Caixin Futures: O setor de óleos está operando em alta impulsionado pelo petróleo bruto e biodiesel, com o óleo de palma liderando o aumento com 1,56%.

⑴ Impulsionados pelo contínuo reajuste do petróleo internacional e do óleo de soja dos EUA, os futuros de óleos domésticos operaram em alta nesta segunda-feira: o contrato principal de óleo de palma 2609 fechou com valorização de 1,56%, o contrato principal de óleo de soja subiu 0,58% e o contrato principal de óleo de colza teve alta de 0,44%, com o preço futuro voltando a ultrapassar o patamar de 10 mil yuans por tonelada.⑵ No momento, o principal motor do mercado é a demanda por biodiesel: a indústria norte-americana de biocombustível mantém alta procura por óleo de soja, somada aos sólidos dados semanais de exportação de soja dos EUA, fornecendo forte suporte ao óleo de soja; a elevação do preço do petróleo reforça o papel energético dos óleos vegetais, ampliando as expectativas de substituição por biodiesel.⑶ A Indonésia anunciou o sucesso do projecto de biodiesel B50, à base de óleo de palma, e suspendeu as importações de óleo diesel a partir deste mês; esta política vai diretamente impulsionar as expectativas de demanda industrial de óleo de palma no longo prazo, conferindo força extra para alta dos preços. No curto prazo, o setor de óleos segue beneficiado pela valorização conjunta do petróleo e da demanda por biodiesel, mantendo tendência prevalentemente altista, porém é preciso atenção à recuperação dos estoques domésticos e às potenciais mudanças políticas, fatores que podem gerar volatilidade.⑷ Para farelo de soja, a estratégia é de cautela, sem perseguir altas. As perspectivas melhores de exportação da soja dos EUA, aliadas às condições climáticas desfavoráveis nas regiões produtoras, elevaram as cotações e os custos de importação, fazendo o óleo e o farelo de soja domésticos acompanharem a alta. No entanto, o mercado físico ainda está em fase de acúmulo de estoque, com pressão de oferta elevada, demanda final modesta e baixa disposição dos agentes para formar estoque; o quadro de oferta forte e demanda fraca permanece, com a base do mercado físico operando enfraquecida. O foco, no curto prazo, permanece sobre os custos de importação, merecendo atenção ao desempenho da soja dos EUA, às condições climáticas e à política comercial entre China e Estados Unidos.⑸ Para o milho, recomenda-se estratégia vendida (“venda na alta”), visto que o contexto fundamental segue confortável. Comerciantes das regiões produtoras estão escoando estoques, a chegada de nova safra de trigo e o aumento de grãos importados pressionam a oferta, enquanto a maioria das empresas consumidoras compra apenas para necessidade imediata. Nessa conjuntura de oferta abundante e demanda fraca, os preços oscilam em baixa, portanto a estratégia predominante deve ser manter posições vendidas na alta.⑹ Para suínos, igualmente, a recomendação é de venda na alta (“venda em topos”). A recente moderação no ritmo de engorda e o enfraquecimento do mercado físico validam a lógica anterior de correção. No médio e longo prazo, pode haver alguma recuperação teórica nos fundamentos da criação, mas o espaço é limitado: comparando com dez meses atrás, a redução no plantel de matrizes deve gerar leve recuo na oferta teórica do segundo semestre. Com a alta temporada de consumo à frente e políticas frequentes de retirada de excesso produtivo, é possível uma recuperação momentânea dos fundamentos da criação, mas ainda assim, sugere-se manter estratégia vendida na alta.⑺ Para ovos, recomenda-se compras oportunistas (“compra em baixas”), pois o mercado vem sustentando leve predomínio de alta. No lado da oferta, o calor reduziu a produtividade na postura e os produtores contêm vendas, provocando leve retração na oferta. No lado da demanda, julho a setembro é período de alta demanda, o escoamento está satisfatório, e é possível crescimento adicional a partir da segunda quinzena de julho. Nesse cenário de oferta limitada e demanda aquecida, os estoques caíram, e o preço dos ovos deve permanecer forte — a orientação é de comprar nas retrações.