Caixin Futures: O setor negro continua em baixa volatilidade, com o início do corte do preço do coque pressionando a avaliação.

⑴ O aço oscila em níveis baixos, com a produção no lado da oferta continuando a cair. No lado da demanda, a expectativa de impulso permanece fraca, resultando em falta de força para a alta dos preços. No aspecto financeiro, no contrato 10 de vergalhão, as vinte principais posições reduziram tanto as posições compradas quanto vendidas, com uma queda um pouco maior nas posições compradas; no contrato 10 de bobina a quente, também houve redução dupla, com intensidade semelhante. ⑵ Do ponto de vista técnico, o contrato 10 de vergalhão recuou após ser pressionado pela média móvel de 40 dias, com o suporte inferior movendo-se para a linha dos 3.075 yuans por tonelada. Em termos de avaliação, o prejuízo das siderúrgicas aumentou, o preço à vista voltou a ficar abaixo do custo da eletricidade de forno a arco na China Oriental, e a avaliação atual permanece em nível neutro. Ainda há pressão de estoque, sendo necessário cautela quanto ao risco de retroalimentação negativa caso as políticas macroeconômicas não se concretizem como o esperado. ⑶ O minério de ferro oscila em níveis baixos, enquanto os volumes globais embarcados e desembarcados aumentaram significativamente em relação ao período anterior, devendo-se acompanhar os impactos de distúrbios na oferta. A produção de ferro-gusa segue em queda e a demanda real continua enfraquecendo. Na bolsa, o contrato 09 caiu com redução de posições, sendo pressionado pela média móvel de 60 dias superior e contando com suporte da média móvel de 10 dias inferior; quanto aos fundos, as vinte principais posições reduziram tanto as posições compradas quanto vendidas, com intensidade similar. As perturbações na oferta ainda não cessaram completamente, mas, diante de uma demanda final em queda geral, o potencial de alta é limitado e, no curto prazo, pode continuar oscilando. ⑷ O carvão de coque oscila em níveis baixos, com inspeções de segurança rigorosas nas áreas de produção. A retomada das minas em Shanxi é lenta e a liberação da produção permanece restrita; a produção de ferro-gusa continua em queda, as expectativas de redução de preço do coque aumentam, com as compras a jusante ficando mais cautelosas e as transações de mercado enfraquecendo. No campo financeiro, as vinte principais posições do contrato 09 reduziram ambos os lados, com maior redução nas posições compradas; tecnicamente, o contrato 09 subiu e depois recuou, sendo pressionado pelas médias móveis de 40 e 60 dias, com o suporte em 1.250 yuans por tonelada ainda a ser testado. Os dois lados estão equilibrados e o espaço tanto para alta quanto para queda é limitado. ⑸ O impulso do coque permanece fraco; os preços do carvão para mistura continuam caindo, o lucro das coqueificadoras teve leve recuperação e a produção segue estável. No lado da demanda, a produção média diária de ferro-gusa das siderúrgicas da amostra caiu para menos de 2,4 milhões de toneladas, a demanda real enfraqueceu, mais usinas estão controlando a produção e o impulso para recomprar estoques está perdendo força. ⑹ Em termos de avaliação, o desconto entre o contrato principal de futuros e o mercado à vista é grande, colocando a avaliação do mercado futuro em um patamar relativamente baixo. O prejuízo das siderúrgicas continua aumentando, o desejo de pressionar os preços das matérias-primas está crescendo, a primeira rodada de redução do preço do coque foi iniciada e, no curto prazo, o mercado carece de força para reagir. A avaliação pode cair ainda mais, mas o alto spread de base pode limitar o espaço para queda. ⑺ O silício-manganês oscila em níveis baixos, mantendo um padrão de estabilidade fragilizada nos fundamentos. Os estoques de manganês nos portos diminuíram em relação ao período anterior, mas a demanda permanece fraca; a taxa de operação das fábricas segue baixa e o estoque intrafabril continua aumentando, mantendo o impulso geral fraco. Tecnicamente, o contrato 09 fechou em baixa com redução de posições, podendo seguir em tendência de leve baixa no curto prazo; financeiramente, as vinte principais posições reduziram ambas as direções, com maior redução nas posições vendidas.