Os rendimentos dos títulos britânicos sobem ligeiramente enquanto o mercado aguarda a primeira decisão do novo primeiro-ministro, com a escolha do ministro das Finanças tornando-se o foco principal.

⑴ Os rendimentos dos títulos de referência do Reino Unido subiram ligeiramente em toda a linha na segunda-feira, com o rendimento dos títulos de dez anos fechando em cerca de 4,98%, um aumento de quase 3 pontos base no dia. Os investidores aguardam os primeiros sinais de política após a posse do novo primeiro-ministro Andy Burnham, sendo a escolha do Ministro das Finanças o ponto de maior atenção. ⑵ Burnham será o sétimo primeiro-ministro em dez anos no Reino Unido e enfrenta múltiplos desafios, como a fraqueza econômica, preocupações com disciplina fiscal e impactos do conflito no Oriente Médio. O rendimento dos títulos de dez anos do Reino Unido lidera entre os países do G7 e, em maio deste ano, atingiu o maior nível em 18 anos devido ao aumento dos custos de energia provocado pela guerra no Irão. ⑶ O mercado reagiu positivamente às notícias de que Burnham poderia escolher uma figura de centro para o cargo de Ministro das Finanças, considerando isso um sinal de que não haverá grande expansão fiscal. No entanto, alguns investidores permanecem cautelosos, e gestores de fundos afirmaram que reduziram suas posições em títulos britânicos antes da posse de Burnham, para evitar riscos caso a nova equipe governe aumente o endividamento público. ⑷ Um gestor de portfólio da Allianz apontou que, independentemente de quem ocupar o cargo de Ministro das Finanças, o governo ainda precisa cumprir as regras fiscais. Experiências anteriores no mercado de títulos britânico mostram que, quando se desviam do quadro estabelecido, os investidores impõem sanções rapidamente, e será difícil para o novo primeiro-ministro romper essa restrição. ⑸ Diferente do sentimento cauteloso no mercado de títulos, a libra tem demonstrado força recentemente, subindo quatro semanas seguidas em relação ao euro e três semanas consecutivas frente ao dólar. Na segunda-feira, a libra estava cotada perto de 1,347 dólares, com leve alta em relação ao dia anterior, e a transição política relativamente estável levou alguns investidores com posições vendidas a recomprar, enquanto os altos rendimentos também sustentaram a moeda. ⑹ Economistas do Berenberg destacam que atualmente o preço dos ativos do Reino Unido já incorpora numerosas expectativas positivas, incluindo controle da inflação e sustentabilidade fiscal, sendo a continuidade dessa trajetória pelo novo governo a principal variável para o mercado daqui em diante.