Após perder três quartos do valor de mercado, Circle (CRCL.US) sofre novo golpe: Visa e BlackRock se unem para atacar, Mizuho projeta queda para US$ 50
Desde que fez sua oferta pública inicial (IPO) no ano passado e atingiu o auge, o valor das ações da Circle já evaporou mais de três quartos. Com a entrada de cada vez mais stablecoins no mercado, alguns analistas alertam que o pior momento talvez ainda não tenha chegado.
De acordo com o aplicativo de notícias financeiras inteligente, desde a estreia em bolsa (IPO) no ano passado, quando chegou ao topo, o preço das ações da Circle Internet Group Inc. (CRCL.US) já evaporou mais de três quartos de seu valor. E, com a chegada de cada vez mais stablecoins ao mercado, alguns analistas alertam que o pior momento pode ainda não ter chegado.
Nesta semana, Dan Dolev, analista da Mizuho Securities USA, rebaixou a classificação da Circle de "neutro" para "abaixo do mercado" e estabeleceu o menor preço-alvo de Wall Street até o momento — US$ 50 por ação, o que representa cerca de 18% de potencial de queda em relação ao fechamento de quinta-feira. Este valor está muito abaixo do preço-alvo médio de US$ 123 dado por outros analistas que acompanham o papel.
Embora a stablecoin USDC da Circle tenha a segunda maior capitalização de mercado global, atrás apenas da USDT da Tether Holdings SA, Dolev acredita que a empresa enfrenta uma competição cada vez mais acirrada. Atualmente, mais de 100 fintechs, redes de pagamento, empresas de criptoativos e bancos — incluindo Visa Inc. (V.US), Stripe LLC, Coinbase Global Inc. (COIN.US) e BlackRock (BLK.US) — apoiam em conjunto o projeto open source Open Standard, que lançará a nova stablecoin Open USD (OUSD).
Em entrevista, Dolev afirmou: “Esses parceiros formam um verdadeiro 'super time', com uma enorme escala de ativos sob gestão e base de clientes, e devem fazer de tudo para impulsionar a popularização da OUSD. Acredito que a maioria dos profissionais de Wall Street ainda não percebeu totalmente esse risco, por isso suas projeções de lucro parecem superestimadas.”
Na quinta-feira, após a Visa anunciar o lançamento de uma plataforma que permite às instituições financeiras emitir, transferir e administrar stablecoins, as ações da Circle despencaram 7,7% no fechamento do dia.
Voltando a junho de 2025, poucas semanas após a IPO da Circle, o preço das ações chegou a saltar 750%, impulsionado pelo entusiasmo em torno da Lei GENIUS das stablecoins nos Estados Unidos e pela enxurrada de investidores para uma das poucas companhias de stablecoin listadas. Entretanto, com o lançamento de mais stablecoins atreladas ao dólar e o aperto geral no mercado de criptoativos, o preço das ações da Circle despencou desde as máximas.
Não há como negar que a Circle também está se movimentando para criar barreiras contra a chegada de novos rivais — por exemplo, obteve aprovação para operar como um banco de propósito limitado. Porém, a pressão por preços menores e a busca crescente por benefícios entre parceiros continuam presentes. Os modelos inovadores de negócios de stablecoins podem, com mecanismos de divisão de lucros mais atraentes, acabar “roubando” parceiros da Circle.
A principal fonte de receita da Circle vem dos rendimentos gerados pelos ativos de reserva de seu USDC. Já novas stablecoins, como a OUSD, planejam compartilhar esses rendimentos com parceiros, cobrando apenas uma pequena taxa de administração — o que pode gerar retornos maiores para esses parceiros.
Dolev é direto: “Acho que o cenário da Circle não é nada otimista.” Ele projeta que o EBITDA ajustado da Circle para 2027 será de US$ 699 milhões, bem abaixo do consenso de mercado de US$ 907 milhões, fundamentado principalmente pela preocupação com o momento desafiador da companhia.
Além disso, Dolev apontou que o acordo de distribuição de USDC entre a Circle e a Coinbase também enfrenta riscos de curto prazo — as duas empresas renegociarão o contrato em agosto deste ano.
Dolev afirmou: “Como a Circle está sob pressão devido ao impacto da OUSD, a Coinbase provavelmente irá usar isso como argumento para obter uma parcela maior na renegociação, ficando com uma fatia maior dos lucros.”
Ele complementou: “Isso afetará inevitavelmente a lucratividade da Circle, sendo o principal motivo pela nossa revisão negativa das estimativas.”
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Mercado de ações dos EUA com "calma aparente": índices a um passo das máximas históricas, mas quase todos os setores sofrem grandes perdas
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 5,34%, causando uma ruptura silenciosa no mercado: O índice S&P 500 está a menos de 2% do seu recorde histórico, mas, no último mês, a mediana das ações componentes do S&P 500 caiu 5%, e o índice de peso igual teve sete semanas consecutivas de queda. Mais de um terço das ações de empresas de pequena capitalização tornaram-se “empresas zumbis”, as ações de bancos caíram mais de 12% desde o seu pico, e as empresas de serviços públicos estão a um passo do território de mercado de baixa. Atualmente, o único suporte vem dos gigantes de tecnologia de IA — caso as expectativas de lucro da IA sejam frustradas, o risco de uma queda generalizada, que estava oculto, explodirá instantaneamente.
A inflação em Tóquio supera as expectativas! Alarme de “ajuste excessivo” do Banco Central do Japão soa, aumento de juros em dezembro está garantido?
À medida que o impacto de algumas medidas temporárias do governo japonês diminui, o principal indicador de inflação de Tóquio sobe significativamente, o que fortalece a posição do Banco Central do Japão para continuar aumentando as taxas de juros, à medida que as autoridades aceleram a normalização da política econômica.
Preços de criptomoedas
Mais
