O índice do dólar permanece estável, aguardando uma ruptura; três grandes eventos podem causar turbulência.

⑴ O índice do dólar manteve-se estável em 100,9 nesta segunda-feira, permanecendo próximo deste nível durante todo o mês de julho. Os investidores continuam ponderando entre a evolução das tensões geopolíticas no Oriente Médio e as perspectivas para a política monetária dos Estados Unidos, com as forças de compra e venda atualmente equilibradas. ⑵ A nova rodada de confrontos militares entre EUA e Irã, juntamente com a incerteza em relação ao status de navegação do Estreito de Hormuz, impulsionou os preços do petróleo, e o clima de tensão no mercado de energia forneceu algum suporte de refúgio ao dólar, embora o potencial de alta esteja limitado pela cautela do mercado diante dos eventos importantes desta semana. ⑶ Esta semana traz uma série de acontecimentos relevantes, com os relatórios de CPI e PPI dos EUA fornecendo pistas sobre a tendência da inflação, e o depoimento do presidente do Federal Reserve, Warsh, no Congresso pode liberar sinais-chave sobre o caminho da política. A combinação desses três fatores pode romper o atual padrão de baixa volatilidade do dólar. ⑷ A precificação no mercado de juros mostra que os traders atualmente esperam ao menos um aumento de taxas do Federal Reserve ainda este ano, com a probabilidade de aumento em setembro girando em torno de 71%. Essa expectativa já foi parcialmente absorvida pelo mercado, mas se os dados de inflação superarem as projeções ou Warsh adotar um tom mais hawkish, a probabilidade de alta irá subir ainda mais, impulsionando o dólar. ⑸ O dólar enfraqueceu ligeiramente em relação ao euro, mas ganhou força diante do iene. A pressão sobre o iene decorre da expectativa de que o fundo de pensão do governo japonês não irá alterar sua alocação de ativos no curto prazo. Essa notícia aliviou preocupações de retorno massivo de capital japonês ao país, e impulsionou o dólar contra o iene. ⑹ O atual movimento lateral estreito do índice do dólar dificilmente irá se manter. O status real da navegação no Estreito de Hormuz, os dados do CPI e o discurso de Warsh irão conjuntamente determinar o próximo rumo: caso os riscos geopolíticos não aumentem significativamente e a inflação desacelere moderadamente, o dólar pode enfrentar pressão de baixa; caso contrário, se a inflação permanecer obstinada e o depoimento for hawkish, o índice do dólar poderá romper para cima o intervalo de consolidação observado desde julho.