Os títulos dos EUA e o mercado de ações sobem juntos, enquanto o spread das MBS supera, refletindo uma disputa implícita pela estagflação.

⑴ O spread dos MBS teve um desempenho superior ao do mercado geral, a curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA apresentou uma clara inclinação bullish flattening e os futuros de ações dos EUA abriram em alta. Apesar do preço do petróleo WTI ter ultrapassado a marca dos 100 dólares por barril, a volatilidade de títulos e ações permanece em níveis bastante elevados. Um primeiro trimestre desastroso será encerrado na terça-feira.⑵ A movimentação do mercado é influenciada principalmente pela continuidade do conflito entre os Estados Unidos, Israel e o Irã, iniciado em 28 de fevereiro e agora entrando no segundo mês. Trump alertou nas redes sociais que, caso não haja acordo em breve e o Estreito de Ormuz não seja reaberto imediatamente, as usinas elétricas, poços de petróleo e a Ilha Khark do Irã serão destruídas.⑶ Dados internacionais refletem o impacto da guerra e a disparada dos preços do petróleo: o índice de confiança econômica da zona do euro caiu de 98,2 para 96,6 em março, enquanto o índice de expectativas de inflação do consumidor saltou de 26,2 para 43,4; na Alemanha, o valor preliminar do CPI de março subiu para 2,8% ao ano, acima dos 2,0% de fevereiro.⑷ Ao longo desta semana, a agenda econômica dos EUA ficará cada vez mais cheia, com destaque para o relatório de emprego não-agrícola de março, que será divulgado na sexta-feira e será o foco do mercado. Na terça-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, participará de uma discussão na aula de economia da Universidade de Harvard, sendo muito aguardadas suas declarações sobre as perspectivas econômicas e o rumo das taxas de juros.⑸ Até a manhã de terça-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos estava em 4,378%, enquanto o de 5 anos estava em 4,012%. Os indicadores de volatilidade mostram que o mercado se mantém cauteloso. O WTI subiu para 100,93 dólares por barril, enquanto o índice do dólar e o ouro avançaram juntos, com o risco geopolítico e as preocupações sobre o crescimento permanecendo entrelaçados.