Strategy Watch #2
O relatório completo está disponível gratuitamente em formato PDF.
Bem-vindo ao Strategy Watch #2
O Strategy Watch foi criado para atender à demanda clara por análises imparciais e de alto valor sobre o desempenho dos fundos e tendências de alocação em ativos digitais.
A edição inaugural confirmou essa demanda, alcançando um amplo público de principais tomadores de decisão, incluindo grandes gestoras de ativos globais, hedge funds, bancos de investimento de destaque, fundos nativos de cripto e Fund of Funds de alto nível.
Com base nesse impulso inicial, nosso objetivo é simples — transformar o Strategy Watch em uma publicação mensal indispensável para a comunidade de investidores em ativos digitais.
Esta publicação é reforçada pela contribuição direta de participantes do mercado. Fundos e alocadores que fornecem dados e percepções ajudam a construir uma visão mais completa e valiosa do cenário.
Se você possui dados, percepções ou atualizações de alocação relevantes, convidamos sua contribuição.
Apresente suas iniciativas e atualizações mais recentes a um público selecionado de alocadores institucionais.
Por Dentro da Última Strategy Watch
O relatório está estruturado em seis seções principais, cada uma focada em um aspecto distinto da atividade institucional em ativos digitais:
01 Monitor de Fluxo Institucional |
02 Desempenho de Fundos e SMAs | Fevereiro foi um mês difícil; confira esta seção para saber a única estratégia que teve retorno positivo no mês passado.
03 Análise Profunda: Estratégias Macro | Ouça diretamente de um gestor de portfólio macro como eles estão navegando os atuais desafios geopolíticos.
04Desempenho de Cofres On-chain| Curadores de ETH estão abaixo do rendimento de staking de ETH?
05Monitor de Gestores | Descubra como mais de 300 gestores estão esperando que o mercado cripto se comporte nos próximos três meses.
06Atualizações de Alocação | Novo Fund of Funds de USD 750 milhões está sendo lançado. Confira esta seção para saber mais.
A principal plataforma de alocação de ativos digitais.
Monitor de Fluxo Institucional
- Os fluxos de capital para BTC e ETH permaneceram profundamente negativos em fevereiro e início de março, enquanto stablecoins passaram a ser positivas no início de março à medida que investidores migraram para posições de menor risco.
Bitcoin e Ethereum continuaram a registrar saídas líquidas sustentadas, com os fluxos de capital de BTC e ETH marcando -$9,6 bilhões e -$3,2 bilhões, respectivamente. No entanto, stablecoins divergem da tendência negativa geral, revertendo para +$6,2 bilhões em entradas líquidas. Ao invés de sinalizar um retorno amplo do apetite ao risco, essa rotação provavelmente reflete uma reestruturação defensiva, com capital migrando para instrumentos on-chain denominados em dólar, enquanto a confiança nos ativos cripto à vista permanece pressionada na entrada do segundo trimestre de 2026.
Fluxos Líquidos de ETF & DAT
- Após saídas sustentadas em fevereiro, fluxos de BTC ETF e DAT voltaram a ser positivos, enquanto fluxos institucionais de ETH mostraram sinais iniciais de estabilização.
Após saídas líquidas em fevereiro, fluxos de Bitcoin ETF e DAT retornaram ao território positivo, recuperando para +28 mil BTC e +46,8 mil BTC, respectivamente. Os fluxos de Ethereum foram mais moderados, com os fluxos de ETF próximos da neutralidade em +46,5 mil ETH e DAT estabilizando em +295,8 mil ETH. Embora a mudança de direção seja animadora, a recuperação ainda está em estágio inicial e desigual, sendo prematuro caracterizá-la como uma retomada ampla da convicção institucional.
TVL DeFi & Capitalização de Stablecoin
- O TVL de DeFi no Ethereum sofreu forte retração em fevereiro antes de mostrar sinais iniciais de estabilização em março, embora a tendência de queda mais ampla desde agosto de 2025 permaneça.
O Valor Total Bloqueado no Ethereum registrou saídas máximas de -$23,7 bilhões por mês em fevereiro, implicando retirada sustentada de grandes alocadores em atividades on-chain, como provisão de liquidez e estratégias de rendimento. Essa desaceleração sozinha não é suficiente para sinalizar uma reversão, e a convicção reduzida nos retornos ajustados ao risco de DeFi continua indicando uma liquidez mais superficial em todo o ecossistema.
Yield de Base CME
- O yield de base CME sofreu ainda mais compressão em fevereiro, reforçando o enfraquecimento dos incentivos para estratégias neutras de mercado em relação a janeiro.
O valor mensal capturado em dólares por instituições por meio de operações cash-and-carry caiu acentuadamente para Bitcoin e Ethereum, ampliando a compressão vista desde agosto de 2025. Esta base mais apertada reflete redução do uso de alavancagem, menor demanda por futuros e recuo contínuo no comprometimento de balanço diante de condições de liquidez restrita que persistem desde janeiro até início de março de 2026.
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