Fundador da Aave: O mercado de crédito privado está enfrentando pressão de resgate, DeFi não deve se tornar o “banco de última instância” de Wall Street

Segundo reportagem da Jinse Finance, Stani Kulechov, fundador da Aave, publicou um longo texto na plataforma X, onde afirmou que, em um ambiente de altas taxas de juros prolongadas, o mercado global de crédito privado está mostrando sinais de pressão. Com o custo de financiamento persistentemente elevado e o impacto da IA nos modelos de negócios do setor de software, a capacidade de pagamento de alguns tomadores de crédito privado está sendo questionada, e o mercado já começou a reprecificar esse tipo de ativo. Atualmente, o crédito privado é dominado principalmente por grandes gestoras de ativos como KKR e Apollo, com um volume total de cerca de 1.8 trilhões a 2 trilhões de dólares, e alguns fundos já enfrentam pressão de resgate. Stani Kulechov acredita que, embora o default de um único fundo de crédito privado dificilmente desencadeie uma crise financeira sistêmica, se vários fundos enfrentarem problemas ao mesmo tempo, isso pode dificultar o refinanciamento das empresas e desencadear um ciclo de crédito descendente. No processo de integração entre RWA e DeFi, é necessário estar atento para que instituições financeiras tradicionais não transfiram ativos ilíquidos ou problemáticos para participantes do mercado cripto por meio de estruturas on-chain. Ele afirmou diretamente que o DeFi não deve se tornar a fonte de liquidez de saída de Wall Street. Se o crédito privado for projetado de forma padronizada on-chain, com contratos inteligentes definindo claramente regras de resgate, taxas de colateralização e mecanismos de distribuição, além de aumentar a transparência e a divulgação de riscos, o DeFi ainda pode superar o sistema financeiro tradicional.