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A CryptoQuant, uma empresa de análise de criptomoedas, publicou uma análise on-chain relevante sobre a atual estrutura de preços do Bitcoin.
A empresa afirmou que um nível de custo crítico, que distinguiu mercados de alta e de baixa em todos os ciclos anteriores, foi perdido.
De acordo com a CryptoQuant, o nível médio de custo de um grupo “de peso médio” de investidores — aqueles que detêm entre 10 e 10.000 BTC e movimentaram suas moedas nos últimos 1 a 3 meses — tem sido historicamente um limiar definidor da estrutura do mercado. Esses investidores refletem o sentimento porque são suficientemente ativos e possuem volume suficiente para influenciar o mercado.
O preço atual desse grupo está em torno de US$ 89.822. O Bitcoin, por outro lado, não conseguiu ultrapassar esse nível desde meados de janeiro de 2026.
A empresa destacou que esse nível é significativo, fazendo referência ao mercado de alta de 2021. Quando o Bitcoin atingiu sua máxima histórica (ATH) de aproximadamente US$ 67.551 em novembro de 2021, o custo médio para esse grupo de investidores era de cerca de US$ 33.700.
Durante a correção de meio de ciclo, o preço não caiu abaixo desse nível de custo. Isso manteve o sentimento do mercado positivo. No entanto, em junho de 2022, o mercado de baixa foi oficialmente confirmado quando o Bitcoin caiu para aproximadamente US$ 18.945, ficando cerca de 30% abaixo do custo desse grupo.
De acordo com a CryptoQuant, o ciclo atual se desenrola de forma diferente. O preço para o mesmo grupo de investidores subiu para US$ 94.000 até o final de 2025. No entanto, o preço do Bitcoin caiu abaixo desse nível em meados de dezembro de 2025 e não conseguiu se recuperar.
Atualmente, o BTC está sendo negociado a cerca de US$ 66.424. Isso representa um preço aproximadamente 26% abaixo do custo médio para investidores ativos e de tamanho moderado.
Segundo a análise, as perdas contínuas desse grupo são uma dinâmica que historicamente levou a mercados de baixa prolongados. Comparações com a correção de 2021 supostamente ignoram essa diferença crítica. Naquela época, esse grupo de investidores não entrou na zona de prejuízo; hoje, no entanto, eles estão perdendo dinheiro de forma significativa.
A CryptoQuant argumenta que, para que a estrutura on-chain volte a apresentar um aspecto saudável, o Bitcoin precisa recuperar o nível de US$ 89.800 e manter-se acima dele.
