Centros de dados de IA impulsionam demanda por chips de gerenciamento de energia! Receita da Analog Devices (ADI.US) atinge recorde no Q3, projeções do Q4 superam expectativas

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihu Finance, em uma semana em que o Índice de Semicondutores da Filadélfia sentiu pressão devido ao aumento dos juros de longo prazo, a gigante global de chips analógicos, Analog Devices (ADI.US), comprovou com um relatório financeiro que superou amplamente as expectativas que a lógica de expansão da computação de IA está se expandindo por toda a cadeia industrial. Na quarta-feira, antes da abertura do mercado, a Analog Devices divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, encerrado em 1º de agosto, com receita ultrapassando pela primeira vez a marca dos 4 bilhões de dólares. Todos os principais indicadores superaram amplamente as expectativas de Wall Street, e também apresentou uma orientação para o quarto trimestre muito acima do consenso do mercado.

Principais Dados Financeiros: Receita e Lucro Batem Recordes, Superando Todas as Expectativas

A receita não apenas superou amplamente a expectativa dos analistas de US$ 3,91 bilhões, mas também marcou a primeira vez na história da empresa que superou US$ 4 bilhões em um único trimestre. O lucro líquido GAAP saltou de US$ 519 milhões no mesmo período do ano passado para US$ 1,34 bilhão.

A margem bruta e a margem operacional expandiram simultaneamente. A margem bruta GAAP atingiu 67,3% e a margem operacional foi de 40,1%; após ajustes, a margem bruta ficou em 72,5%, e a margem operacional ajustada, em 50,0%. O fluxo de caixa operacional da temporada atingiu US$ 1,6 bilhão, representando 40% da receita; nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 5,55 bilhões, com um fluxo de caixa livre de US$ 4,94 bilhões.

Segmentos de Negócio: Indústria domina, Comunicação cresce de forma exponencial

Do ponto de vista dos mercados finais, o crescimento da Analog Devices foi diversificado. O segmento industrial permanece como a “base” da empresa, contribuindo com quase metade da receita, abrangendo automação, aeroespacial e defesa, equipamentos de teste, entre outros. O segmento de comunicações apresentou o maior crescimento, com alta de 84% em relação ao ano anterior – a administração já havia apontado que data centers já constituem a maior parte desse segmento, impulsionando produtos de gerenciamento de energia e módulos ópticos. O segmento automotivo voltou ao crescimento positivo, enquanto o de eletrônicos de consumo permanece como um fator de arrasto relativo.

A posição da Analog Devices na cadeia de valor da IA não é em GPUs, mas sim em chips analógicos e de energia que permitem que racks "consumam energia, meçam com precisão e se conectem". Com a crescente densidade de potência dos servidores de IA, a gestão energética do grid até o chip tornou-se o principal gargalo para a expansão de capacidade de processamento — e a Analog Devices é o principal fornecedor neste elo da cadeia.

Orientação para o Q4 supera novamente expectativas: Valor médio de US$ 4,3 bilhões amplia consenso do mercado

A orientação de receita para o valor médio é de US$ 4,3 bilhões, cerca de 5,4% acima da expectativa de analistas compilada pela FactSet, de US$ 4,08 bilhões. O lucro por ação ajustado médio previsto é de US$ 3,86, também muito acima da expectativa de mercado de US$ 3,54.

Se o valor médio for atingido, a receita do quarto trimestre atingirá novamente um recorde histórico para um só trimestre. O CFO, Richard Puccio, afirmou que a empresa irá focar em disciplina e investimentos de crescimento direcionados para encerrar o período de forma sólida e sustentar esse desempenho até o ano fiscal de 2027.

Retorno aos Acionistas: Dividendo trimestral de US$ 1,10, retorno de US$ 1,7 bilhão nesta temporada

Neste trimestre, a Analog Devices retornou US$ 1,7 bilhão aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações. O conselho de administração anunciou um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 1,10 por ação, a ser pago em 15 de setembro aos acionistas registrados até 1º de setembro. Nos últimos 12 meses, a empresa gerou fluxo de caixa operacional de US$ 5 bilhões e fluxo de caixa livre de US$ 4,9 bilhões.

Ações de infraestrutura de IA têm “restauração de confiança”

A Analog Devices está se beneficiando do aumento dos investimentos em computação impulsionada por IA — tendência que elevou a demanda por chips de regulação de energia e transmissão de dados em larga escala. Com a crescente densidade de consumo de energia em racks de data centers de IA, o “gargalo de energia” tornou-se a principal limitação para a expansão do processamento de IA. Os chips de gerenciamento de energia da Analog Devices são amplamente usados em data centers, equipamentos de automação industrial e carros modernos, tornando a empresa uma beneficiária direta desse movimento.

Em maio deste ano, a Analog Devices anunciou a aquisição, por US$ 1,5 bilhão em dinheiro, da startup de gerenciamento de energia do Vale do Silício, Empower Semiconductor. A solução de “alimentação vertical” da Empower integra reguladores diretamente sob ou dentro do chip de IA, sendo considerada pelo CEO da Empower como “o problema mais difícil da alimentação de IA — o gargalo de energia que limita a vazão da IA”. Roche afirmou que energia é “a limitação mais persistente para expandir sistemas de próxima geração”. A transação deve ser concluída no segundo semestre de 2026 e irá fortalecer ainda mais a liderança da Analog Devices em gerenciamento de energia para data centers de IA.

Após a divulgação dos resultados, as ações da ADI subiram cerca de 1,2% antes da abertura, para US$ 381,19. No acumulado do ano, o papel já valorizou cerca de 38%, bem acima do crescimento de cerca de 12% do índice S&P 500 no mesmo período. No entanto, ainda está abaixo do recorde histórico de US$ 445,91 marcado em 22 de junho.

Em uma semana em que as ações de chips sofreram pressão devido à alta dos juros de longo prazo e dúvidas sobre o CAPEX em IA, o relatório da Analog Devices oferece evidência adicional: a expansão da capacidade de processamento segue se espalhando para energia, módulos ópticos e equipamentos de teste, ampliando a cadeia industrial.

A Analog Devices não produz GPUs, mas cada rack de clusters de servidores de IA depende de seus chips analógicos e de alimentação. Enquanto o mercado ainda debate se o “financiamento circular” da Nvidia é sustentável, a Analog Devices comprovou, com crescimento de receita de 40%, crescimento de 84% nos segmentos de comunicação e uma orientação para o quarto trimestre que supera expectativas, uma tendência ainda mais fundamental — a IA está consumindo energia em um ritmo sem precedentes, e cada watt transferido da rede elétrica para o chip exige o controle preciso oferecido pelos chips analógicos.

O CEO Vincent Roche afirmou no relatório que a empresa se beneficiou, neste trimestre, de uma ampla demanda de mercado. O CFO Puccio destacou que a demanda por produtos e por regiões continuou aumentando ao longo do trimestre, refletido nas projeções recordes para o quarto trimestre. Na nova fase da corrida pela capacidade de processamento de IA, em que a discussão deixa de ser “se há” para “se é suficiente, estável e eficiente”, a Analog Devices ocupa um lugar insubstituível.

Analistas apontam que o desempenho e a orientação superiores ao esperado pela Analog Devices “aliviaram parte da tensão dos investidores em relação às ações de infraestrutura de IA”. Após a onda de vendas de ações de tecnologia em julho, esse balanço da ADI está ajudando o mercado a restabelecer a confiança na cadeia de suprimentos de hardware para IA.