IPC subjacente dos EUA sobe mais que o esperado em agosto: expectativas de alta dos juros pelo Fed aumentam e ampliam a volatilidade do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA

Dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram um cenário misto para a inflação ao consumidor em agosto: houve desaceleração na comparação anual, mas aceleração na comparação mensal. O IPC cheio subiu 0,4% no mês e 3,4% no ano, ambos em linha com as expectativas do mercado. O IPC subjacente, que exclui os preços de alimentos e energia, avançou 2,4% na comparação anual, enquanto a alta mensal foi de 0,3%, acima da previsão de 0,2% do mercado.

Para o Federal Reserve, a recuperação de curto prazo da inflação subjacente pode reforçar os argumentos a favor da manutenção de uma política monetária restritiva. Após a divulgação dos dados, a expectativa do mercado de uma alta de 25 pontos-base na próxima reunião do Fed chegou brevemente a cerca de 90%. O Índice do Dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos avançaram, enquanto os ganhos dos futuros de ações dos EUA diminuíram.

IPC subjacente sobe mais que o esperado e mostra que a pressão inflacionária de curto prazo ainda não desapareceu completamente

O IPC subjacente de agosto aumentou 0,3% no mês, ante 0,2% no mês anterior, superando as expectativas do mercado. Embora a taxa anual do IPC subjacente tenha recuado de 2,5% para 2,4%, atingindo uma mínima recente, os dados mensais indicaram que as pressões sobre os preços no curto prazo continuam persistentes.

Do ponto de vista do trading, os mercados costumam acompanhar atentamente a variação mensal do IPC subjacente. Os números anuais podem ser significativamente afetados por efeitos de base, enquanto os dados mensais tendem a oferecer uma visão mais atualizada da dinâmica da inflação.

Se o IPC subjacente continuar subindo a um ritmo mensal de 0,3% ou mais, a taxa de inflação anualizada poderá permanecer acima da meta de longo prazo de 2% do Fed. Isso pode limitar as expectativas de cortes rápidos nas taxas de juros ou de uma mudança iminente na política monetária.

Recuperação dos preços da energia eleva o IPC cheio

Os preços da energia foram um dos principais fatores por trás da aceleração do IPC cheio. Segundo os dados, os preços da energia subiram 2,1% no mês, enquanto os preços da gasolina avançaram 3,9%. A energia respondeu por mais de um terço da alta mensal do IPC cheio.

Os preços da energia afetam diretamente as despesas com transporte e os gastos das famílias. Além disso, podem elevar os preços de outros bens e serviços por meio do aumento dos custos de transporte, logística e produção. Se os preços do petróleo bruto continuarem subindo, os mercados poderão reavaliar as perspectivas de inflação para os próximos meses.

No entanto, os preços da energia costumam ser altamente voláteis. Uma única alta mensal não indica necessariamente uma reversão generalizada da tendência inflacionária de longo prazo. Portanto, os investidores precisarão acompanhar se os preços da energia continuarão subindo e se a inflação dos serviços subjacentes começará a desacelerar ainda mais.

Preços dos serviços continuam no foco dos mercados

Além da energia, os preços dos serviços também demonstraram resiliência considerável. Os custos de moradia subiram 0,3% no mês, enquanto os preços de comunicação, hospedagem e passagens aéreas avançaram significativamente. Os serviços, excluindo energia e moradia, aumentaram 0,5%.

A inflação dos serviços tende a ser relativamente persistente porque é influenciada por salários, aluguéis e custos operacionais das empresas. Além disso, costuma recuar mais lentamente que a inflação dos bens. Para o Fed, mesmo que a inflação dos bens desacelere, a força persistente dos preços dos serviços pode manter elevada a pressão sobre a política monetária.

Enquanto isso, os rendimentos médios reais por hora recuaram na comparação anual, indicando que o crescimento salarial não acompanhou totalmente a inflação. Isso significa que o poder de compra das famílias continua sob pressão e pode afetar negativamente a demanda futura dos consumidores.

Como os mercados financeiros podem reagir ao aumento das expectativas de alta dos juros pelo Fed?

Após a divulgação do IPC, os mercados ajustaram rapidamente suas expectativas para a trajetória das taxas de juros do Fed. Os principais ativos podem reagir das seguintes formas:

1. Possível fortalecimento do dólar americano

Um IPC subjacente acima do esperado normalmente aumenta as expectativas de novas altas ou de manutenção das taxas de juros em níveis elevados por mais tempo, sustentando a demanda pelo dólar americano.

Do ponto de vista da análise técnica, os traders podem acompanhar se o Índice do Dólar rompe as máximas anteriores e se o movimento é respaldado por maior volume e por indicadores de momentum mais fortes. Se os preços recuarem rapidamente após um rompimento, os traders devem ficar atentos ao risco de um falso rompimento.

2. Alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

Expectativas mais fortes de alta dos juros geralmente elevam os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Se o mercado estiver cada vez mais convencido de que as taxas permanecerão elevadas por mais tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos também poderá subir.

Rendimentos mais altos dos títulos geralmente implicam preços mais baixos e podem pressionar ações de tecnologia com valuation elevado, o setor imobiliário e outros ativos sensíveis às taxas de juros.

3. Maior volatilidade nas ações dos EUA

Os futuros de ações dos EUA reduziram os ganhos após a divulgação do IPC, refletindo uma reavaliação do valuation das empresas e dos custos de financiamento. O aumento das expectativas de alta dos juros pode reduzir o valor presente dos fluxos de caixa futuros, pressionando ainda mais as ações de tecnologia e crescimento.

No entanto, se os dados econômicos permanecerem robustos, os mercados poderão interpretar esse cenário como evidência de que a economia continua resiliente. Isso pode oferecer apoio relativo às ações dos setores financeiro e energético, bem como às ações de valor. Assim, a reação do mercado de ações dependerá do desempenho conjunto dos dados de inflação, emprego e lucros corporativos.

4. Volatilidade nas duas direções para Ouro e petróleo bruto

Um dólar americano mais forte e rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro dos EUA geralmente pressionam o Ouro, cotado em dólares. No entanto, se o mercado ficar preocupado com uma nova aceleração da inflação, o Ouro também poderá se beneficiar da demanda por ativos de proteção.

No caso do petróleo bruto, os preços podem permanecer fortes se os riscos à oferta e as tensões geopolíticas aumentarem. Por outro lado, taxas de juros elevadas e expectativas de desaceleração do crescimento econômico podem enfraquecer a demanda por energia. Os traders devem avaliar tanto os fatores relacionados à oferta quanto à demanda.

Quais níveis importantes os traders de CFD devem acompanhar?

Para os traders de CFD, a reação inicial do mercado após a divulgação do IPC costuma vir acompanhada de alta volatilidade e mudanças nas condições de liquidez. Os traders devem evitar perseguir movimentos de preço com base em um único dado. Os seguintes fatores merecem atenção:

1. Diferença entre o dado divulgado e as expectativas do mercado: Um IPC subjacente acima do esperado tende a favorecer o dólar americano e pressionar as ações dos EUA.

2. Direção dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA: Uma alta sustentada dos rendimentos pode confirmar que os mercados estão reprecificando um cenário de taxas de juros mais altas por mais tempo.

3. Rompimentos dos principais níveis de suporte e resistência: A capacidade dos preços de se manterem acima ou abaixo de um nível de rompimento geralmente é mais relevante que um breve pico intradiário.

4. Confirmação entre diferentes mercados: Uma divergência entre o dólar, os títulos do Tesouro dos EUA e os índices de ações pode indicar perda de momentum.

5. Gestão de riscos relacionados a eventos e alavancagem: A derrapagem e a volatilidade podem aumentar significativamente durante divulgações do IPC, decisões sobre taxas de juros e discursos de autoridades dos bancos centrais.

Próximos passos: magnitude da alta e trajetória futura das taxas de juros

O mercado está atento não apenas à possibilidade de o Fed elevar as taxas, mas também a questões mais amplas:

- Essa alta é apenas um ajuste pontual na política monetária?

- Existe a possibilidade de outra alta antes do fim do ano?

- A inflação pode voltar a acelerar devido ao aumento dos preços da energia?

- O mercado de trabalho e os salários reais estão começando a desacelerar significativamente?

- O Fed manterá sua política de taxas mais altas por mais tempo?

Se o IPC subjacente continuar acima das expectativas nos próximos meses, o dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA poderão permanecer firmes. Se a inflação recuar rapidamente enquanto os dados econômicos enfraquecem, os mercados poderão voltar a precificar uma possível mudança na política monetária.

Conclusão

O relatório do IPC dos EUA de agosto mostrou estabilidade da inflação cheia, mas uma nova aceleração mensal da inflação subjacente. Isso indica que, embora as pressões sobre os preços tenham diminuído em relação às máximas de longo prazo, elas ainda não retornaram completamente ao nível desejado pelo Fed. A recuperação dos preços da energia e dos serviços também aumentou a incerteza sobre as perspectivas futuras da inflação.

Para os mercados financeiros, o IPC subjacente acima do esperado elevou as expectativas de novas altas e de manutenção das taxas de juros em níveis elevados por mais tempo. Por isso, o dólar americano, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e os índices de ações dos EUA podem continuar apresentando alta volatilidade. Os traders de CFD devem combinar dados econômicos, análise técnica e ferramentas de gestão de riscos, evitando operações impulsivas logo após a divulgação de importantes indicadores econômicos.

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Todo o conteúdo educacional sobre trading oferecido pela Bitget tem finalidade exclusivamente educativa e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos apresentados servem apenas como referência e podem não refletir as condições reais do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, inclusive a possibilidade de perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Faça uma pesquisa minuciosa e certifique-se de compreender os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por nenhuma decisão de trading tomada pelos usuários.