Samsung divulga resultados preliminares: lucro operacional do terceiro trimestre ultrapassa 100 trilhões de won pela primeira vez, representando um aumento de quase nove vezes em relação ao ano anterior

O lucro operacional da Samsung Electronics no terceiro trimestre atingiu um novo recorde histórico, impulsionado pelo boom dos investimentos em infraestruturas de IA que fez explodir a procura por chips de memória, permitindo ao maior fabricante mundial destes componentes colher dividendos substanciais.

Na quinta-feira, a Samsung divulgou a sua orientação preliminar de resultados, estimando que, no terceiro trimestre de 2026 (de julho a setembro), o lucro operacional consolidado atinja aproximadamente 107,4 biliões de won (cerca de 80,1 mil milhões de dólares), quase nove vezes mais do que os 12,17 biliões de won registados no mesmo período do ano passado, marcando a primeira vez na história da empresa que o lucro operacional num único trimestre ultrapassa 100 biliões de won.

Este valor superou a estimativa composta da LSEG de 106,1 biliões de won, embora tenha ficado ligeiramente abaixo da média das previsões dos analistas da Bloomberg, situada nos 108,7 biliões de won. A receita do terceiro trimestre rondou os 195 biliões de won, um aumento de 127% em termos anuais, embora inferior às expectativas do mercado.

Este é o quarto trimestre consecutivo em que a Samsung bate o recorde de lucro operacional. O motor deste desempenho está focado no negócio dos chips de memória, com a oferta restrita de chips DRAM e NAND tradicionais, bem como a forte procura de memória de alta largura de banda (HBM), a elevar os preços e a expandir substancialmente os lucros da divisão de semicondutores.

Os analistas prevêem que o desequilíbrio entre oferta e procura deverá manter-se até 2027, quando a procura relacionada com IA absorverá uma fatia cada vez maior da capacidade global de memória. A Samsung irá publicar o relatório financeiro completo, com a segmentação por divisões, no dia 29 deste mês.

A aceleração da construção de centros de dados para IA é o principal motor deste superciclo de memória. Os operadores de centros de dados disputam encomendas de chips de memória para servidores de IA, aumentando assim a pressão sobre a oferta.

A oferta limitada de chips DRAM e NAND tradicionais, combinada com a procura em expansão de memória de alta largura de banda (HBM) para processamento massivo de dados em IA, estão a impulsionar uma forte subida dos preços globais da memória.

A empresa de análise Counterpoint Research reviu em alta a previsão de aumento dos preços de DRAM para o terceiro trimestre, de uma variação trimestral de 5%-10% para 10%-20%, justificando esta alteração pelo facto de os clientes anteciparem encomendas e os fornecedores terem reforçado o poder de fixação de preços.

Os analistas preveem, de modo geral, que o ritmo de aumento da oferta continuará atrás da procura, e que esta lacuna poderá alargar-se ainda mais até 2027, altura em que a procura associada à IA absorverá uma proporção crescente da capacidade global de memória.

No mercado de chips HBM, fundamentais para aceleradores de IA, a Samsung está gradualmente a reduzir a distância face à concorrente SK Hynix.

Segundo analistas, o volume de envios de DRAM tradicionais está limitado pelos níveis de inventário, devendo manter-se praticamente estável em termos trimestrais; contudo, impulsionado pela forte procura de HBM4, as remessas de HBM deverão registar um aumento significativo em relação ao trimestre anterior.

Douglas Kim, da Douglas Research Advisory, estima que o volume de remessas de HBM da Samsung no terceiro trimestre teve um crescimento trimestral próximo de 50%. Em simultâneo, tanto a Samsung como a SK Hynix estão a expandir a capacidade produtiva e a intensificar os investimentos estratégicos em empresas do sector da IA, com o objectivo de gerar ainda mais procura para os seus produtos.

No entanto, a valorização do won constitui um obstáculo. Quando as receitas externas, denominadas em dólares, são convertidas para a moeda local, o resultado é uma diminuição da receita efetiva, o que compensa parcialmente os ganhos provenientes do aumento de volume de vendas.

Os analistas acreditam que a divisão de chips da Samsung pode atingir um lucro operacional trimestral de 110 biliões de won, tornando-se o principal sustentáculo dos resultados globais, ao passo que a divisão de eletrónica de consumo deverá apresentar prejuízos.

Embora a subida dos preços dos chips de memória esteja a impulsionar os lucros do segmento de semicondutores, também está a aumentar os custos dos componentes para smartphones e outros produtos eletrónicos da Samsung, pressionando assim as margens de lucro das respetivas divisões.