O Wells Fargo reduziu o preço-alvo da Delta Air Lines para 100 dólares

De acordo com a Smart Finance APP, a Google (GOOGL.US) assinou um contrato com a maior operadora de rede elétrica dos EUA, a Constellation Energy (CEG.US), para adquirir 3.590 megawatts de energia, sendo que cerca de um quarto deste fornecimento será proveniente de novas usinas nucleares.

(1) Algumas instituições acreditam que os rendimentos das emissões de obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos estão nos níveis mais altos dos últimos 26 anos, podendo já representar o pico para 2026 ou mesmo 2027. (2) Na emissão de setembro, a procura estrangeira atingiu um recorde, com rentabilidades cerca de 40 a 50 pontos base inferiores às atuais, sendo agora os retornos absolutamente mais elevados. (3) Esta instituição prefere taticamente posições longas junto ao rendimento de 5,29% das obrigações a 10 anos, com aumento das posições em caso de baixa para estabelecer um posicionamento estratégico longo. (4) A queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, com o de 10 anos a diminuir quase 5 pontos base, foi acompanhada por uma diminuição do prémio geopolítico sobre o preço do petróleo devido a mudanças no Médio Oriente. (5) A Arábia Saudita tomou ações diretas contra forças armadas no Iémen e o fluxo de crude através do Estreito de Ormuz foi restabelecido para níveis próximos da pré-guerra, enfraquecendo os dois grandes pilares do prémio de risco do petróleo. (6) Se o crude quebrar e fechar abaixo da linha de tendência dos 87,50 dólares por barril, poderá confirmar um enfraquecimento técnico adicional, com suporte nas áreas dos 86,40 e 85,30 dólares. (7) Os produtos refinados, especialmente o gasóleo, continuam a ser um fator de incerteza, pois a normalização dos fluxos de crude ainda não se refletiu nos produtos derivados e pode haver uma última subida dos preços. (8) Um sistema tropical potencial na costa do Golfo representa um risco de cauda de curto prazo, sendo que a Louisiana possui cerca de 3 milhões de barris diários de capacidade de refinação. (9) Caso o petróleo baixe significativamente, pode abrir caminho para uma reversão em alta das obrigações norte-americanas, com a instituição a prever que os rendimentos a 10 anos possam situar-se em torno dos 4,85%. (10) Com a aproximação das eleições intercalares, aumentam as motivações políticas nos EUA e Europa para ampliar o fornecimento de energia e promover acordos no Médio Oriente, enquanto as taxas de juro elevadas agravam as restrições no setor habitacional, automóvel e de crédito empresarial. (11) Uma vez iniciado o recuo do crude, a inflação implícita nas obrigações dos EUA pode desaparecer rapidamente, levando a que o discurso da Fed mude de expectativas de mais 2 a 4 aumentos das taxas para “apenas mais um aumento e fim”. (12) Assim, as emissões de obrigações a 10 e 30 anos desta semana representam mais uma oportunidade do que uma ameaça de excesso de oferta e, caso o petróleo recue, as atuais rentabilidades historicamente elevadas poderão rapidamente tornar-se no próximo pico do ciclo.

(1) 20:15 Dados semanais de variação de emprego ADP. (2) 20:30 Dados da balança comercial dos EUA. (3) 21:05 Discurso do presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams. (4) 22:00 Índice de otimismo económico RCM/TIPP. (5) 22:45 Discurso da vice-presidente do Federal Reserve, Bowman. (6) 23:30 Leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 6 semanas no valor de 95 bilhões de dólares. (7) No dia seguinte às 01:00, leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 3 anos no valor de 58 bilhões de dólares. (8) No dia seguinte às 01:15, discurso da presidente do Federal Reserve de Kansas City, Schmid. (9) No dia seguinte às 02:00, operação de recompra de obrigações do Tesouro dos EUA. (10) No dia seguinte às 04:30, dados de inventário de petróleo bruto API. (11) No dia seguinte às 07:00, discurso da presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan. (12) Relatórios financeiros do dia: destaque para RPM, Lamb Weston, Constellation Brands e Penguin Solutions.

(1) Alguns analistas acreditam que, caso a França volte a ser o foco de risco da zona euro, o Banco Central Europeu terá de responder em grande escala, mas a proximidade de mudanças na liderança pode aumentar o limiar para qualquer ação. (2) As especulações sobre uma possível saída antecipada de Lagarde já circulam desde o início deste ano; seu mandato está previsto para terminar em outubro de 2027, e o lançamento das suas memórias em janeiro do próximo ano é visto como um indício. (3) Se ela sair antes do final deste ano, o ex-presidente do banco central da Holanda, Knot, e o presidente do banco central alemão, Nagel, são considerados os principais sucessores, ambos mais cautelosos em relação a intervenções não convencionais. (4) O impasse orçamental da França e as preocupações com as eleições presidenciais de abril do próximo ano já estão a causar impacto há mais de um ano, com investidores a considerarem o quarto trimestre de 2026 como o ponto de partida para uma reavaliação significativa. (5) Se o orçamento de 2027 não for aprovado, o défice anual francês poderá atingir cerca de 6,5% do PIB, com a dívida total a ultrapassar a previsão de cerca de 120% até ao final deste ano. (6) Na semana passada, o prémio de risco dos títulos franceses a 10 anos em relação aos títulos alemães de igual prazo atingiu o valor mais alto em 15 anos, cerca de 150 pontos base, próximo do nível observado na última crise de dívida soberana do euro. (7) O sentimento de aversão ao risco já se está a espalhar, com o alargamento dos spreads em Itália e Espanha, e um fluxo de capitais em direção aos títulos alemães e até mesmo ao franco suíço. (8) Se a situação interna francesa não for resolvida e a tensão nos mercados aumentar, o foco mudará para o Banco Central Europeu; o primeiro passo poderá ser interromper novos aumentos das taxas de juro, com o mercado já não a antecipar um aumento em outubro. (9) No entanto, adiar o aperto monetário não resolve o problema estrutural, e o Banco Central Europeu poderá ter de recorrer ao Instrumento de Proteção de Transmissão (TPI), criado em 2022 mas nunca utilizado; sinalizar esta medida exigirá tempo e consenso. (10) Outra opção é parar a redução do balanço, mas os 6,6 milhões de milhões de euros em obrigações remanescentes ainda representam cerca de 44% do PIB da zona euro, tornando esta opção mais difícil para os membros de política monetária restritiva. (11) Os estrategistas do Barclays acreditam que o Banco Central Europeu poderá esperar pela clarificação do plano fiscal pós-eleitoral francês antes de agir, especialmente se a vencedora for a candidata da extrema-direita, Le Pen. (12) Caso Lagarde deixe o cargo este ano, as alas restritivas podem ganhar mais poder, tornando mais difícil construir consensos e aumentando a pressão para clarificar a situação em torno do seu futuro.