As eleições de meio de mandato causarão o colapso do mercado de ações dos EUA? 75 anos de história deram uma resposta surpreendente

De acordo com informações do APP Financeiro ZhihuiTong, apesar de o mercado de ações dos EUA ter passado por algumas das maiores turbulências da história durante o mandato de Trump, é inegável que o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq Composite registraram retornos extraordinários sob sua liderança.

A alta do mercado durante o governo Trump foi impulsionada por múltiplos fatores: a evolução da Inteligência Artificial (IA), lucros corporativos superiores ao esperado e a onda de recompra de ações recordes promovida pela Lei de Cortes de Impostos e Empregos — que reduziu permanentemente a alíquota máxima do imposto de renda corporativo de 35% para 21%. Mas a história mostra que os mercados em alta não duram para sempre e sempre existem catalisadores à espreita, prontos para derrubar o mercado de ações.

Atualmente, faltando menos de oito semanas para as eleições de meio de mandato, uma das maiores incertezas de Wall Street está cada vez mais próxima. Em 3 de novembro, eleitores americanos irão às urnas ou enviarão votos pelo correio para participar das eleições de meio de mandato de 2026. Embora o mandato de Trump continue até 20 de janeiro de 2029, a composição das duas casas do Congresso até o início de janeiro de 2027 permanece incerta.

Uma possível redistribuição de poder no Congresso pode levar a uma queda nas ações? Um olhar sobre os últimos 75 anos traz uma resposta surpreendente, e, no fim das contas, positiva.

Espera-se uma reconfiguração do Congresso em novembro

Atualmente, o Partido Republicano controla um governo unificado. Além de controlar a Casa Branca, eles detêm 53 dos 100 assentos no Senado e 218 dos 435 assentos na Câmara dos Representantes.

Esse governo "unificado" torna muito mais fácil a aprovação de legislação significativa. Nos dois primeiros anos de cada um dos mandatos não consecutivos de Trump, houve um governo unificado. Por isso, ele conseguiu sancionar duas grandes leis de corte e gastos de impostos.

A já mencionada Lei de Cortes de Impostos e Empregos (dezembro de 2017) reduziu permanentemente a alíquota máxima do imposto de renda corporativo, enquanto a "Lei de Crescimento e Beleza" (julho de 2025) tornou permanentes os escalões individuais da Lei de Cortes de Impostos e Empregos.

Se os republicanos perderem o controle de uma ou ambas as casas do Congresso, a aprovação de legislação significativa se tornará muito mais difícil, ou até mesmo inviável. Isso também complicará as negociações sobre o teto da dívida, o que pode resultar em paralisação do governo. Embora paralisações anteriores do governo não tenham causado grandes quedas no mercado de ações, elas aumentaram as incertezas de curto prazo.

De acordo com os mercados de previsão, há uma grande probabilidade de que os democratas ganhem assentos e retomem o controle de uma ou ambas as casas do Congresso em 3 de novembro. Segundo as probabilidades do Polymarket de 13 de setembro, há 53% de chance de que os democratas ganhem ambas as casas, e 34% de chance de que os democratas assumam a Câmara dos Representantes enquanto os republicanos mantêm o Senado. De qualquer forma, as probabilidades apontam fortemente para uma reconfiguração do Congresso em 52 dias.

Além disso, a história mostra que o partido do presidente em exercício quase sempre perde assentos nas eleições de meio de mandato. Nas 23 eleições de meio de mandato anteriores, o partido que ocupa a Casa Branca perdeu assentos em 20 ocasiões.

O motivo para uma potencial queda nas ações é simples: a reconfiguração do poder no Congresso pode levar a um impasse político entre os dois partidos. Mas os últimos 75 anos contam uma história diferente.

Eleições de meio de mandato aumentam a volatilidade, mas o sexto ano do segundo mandato costuma trazer grandes viradas

Durante o mandato de Trump, a volatilidade não foi novidade. A queda provocada pela pandemia entre fevereiro e março de 2020, que durou cinco semanas, e a turbulência das tarifas em abril de 2025 fizeram com que o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq apresentassem algumas das maiores oscilações percentuais de curto prazo já registradas.

De acordo com a estatística, anos de eleições de meio de mandato são conhecidos pelo aumento da incerteza e por recuos mais profundos dos mercados acionários.

Em novembro passado, Ryan Detrick, estrategista-chefe de mercado do Carson Group, publicou no X um conjunto de dados examinando as quedas do índice S&P 500 do pico ao fundo durante anos de eleições de meio de mandato. Desde 1950, a queda média durante esses anos foi de 17,5%, um recuo significativamente mais acentuado do que nos outros três anos do mandato presidencial.

Apesar de isso parecer uma má notícia, Detrick apontou em outro post no X que há uma grande diferença de desempenho do mercado de ações entre o segundo e o sexto ano do mandato presidencial.

Olhando para os últimos 75 anos, seis presidentes (incluindo Trump) foram eleitos para dois mandatos completos (Richard Nixon não foi incluído porque foi destituído em agosto do sexto ano). Apesar de o segundo ano apresentar maior risco — o S&P 500 caiu durante os mandatos de Bill Clinton, George W. Bush e Donald Trump —, o sexto ano do segundo mandato de todos esses presidentes foi de alta.

Desde 1950, no sexto ano dos presidentes em segundo mandato, o S&P 500 subiu em média quase 21%. Para dar contexto, até o fechamento da última sexta-feira, o S&P 500 já havia subido 11,85% no ano.

Se essa tendência continuar em 2026, provavelmente será devido a dois fatores.

Primeiro, do ponto de vista do investimento, o impasse político pode ser visto como positivo. Embora haja maior incerteza nas negociações do teto da dívida devido a um Congresso dividido, a ausência de grandes novas legislações adiciona um grau de previsibilidade, algo que Wall Street e investidores costumam apreciar.

Em segundo lugar, a importância da infraestrutura de IA supera as eleições de meio de mandato. Embora as últimas tenham impacto mais direto nas famílias, a construção de data centers de IA, juntamente com lucros corporativos continuamente acima das expectativas, sustentam uma das mais fortes altas do mercado na história.

Embora ainda seja possível que as ações dos EUA tenham uma forte correção este ano, a história sugere que as eleições de meio de mandato dificilmente serão o estopim.