Alerta financeiro no Reino Unido: déficit inesperado em julho desafia orçamento de outono e testa mercados

A aplicação da Jinse Finance informa que o orçamento fiscal do Reino Unido para julho apresentou um défice inesperado, destacando a fragilidade das finanças públicas, precisamente quando o Ministro das Finanças, John Healey, prepara o seu crucial orçamento de outono. Dados divulgados na sexta-feira pelo Office for National Statistics (ONS) mostram que, em julho, os gastos do governo excederam as receitas em 1,8 mil milhões de libras (cerca de 2,5 mil milhões de dólares), um aumento de 700 milhões de libras em relação ao défice registado no mesmo período do ano passado. Economistas e o Office for Budget Responsibility (OBR) previam anteriormente que o orçamento de julho ficaria equilibrado, já que este mês costuma ser impulsionado pelo pagamento programado do imposto sobre o rendimento de autoavaliação. Após a abertura dos mercados na sexta-feira, os preços da dívida pública britânica mantiveram-se praticamente estáveis.

Estes dados indicam que, às vésperas da apresentação do orçamento de outono em 28 de outubro, as finanças públicas já se encontram numa situação precária. Nessa altura, o novo Primeiro-Ministro Andy Burnham dará início à formulação do seu plano económico nacional.

Segundo o ONS, o total de empréstimos neste ano fiscal já atingiu 56,7 mil milhões de libras, ultrapassando em 2,3 mil milhões de libras a previsão do organismo de supervisão orçamental. Apesar de alguns ajustamentos em baixa nos dados dos primeiros três meses deste ano fiscal, o fraco desempenho de julho voltou a desviar as finanças públicas da trajetória planeada.

Apesar das promessas de Burnham de seguir princípios de prudência fiscal para tranquilizar os mercados, os investidores continuam à espera dos detalhes da sua agenda política — depois de ter proposto uma série de objetivos governativos potencialmente dispendiosos, incluindo uma reforma total do sistema de cuidados sociais e a retomada da construção de habitação pública.

Martin Beck, economista-chefe da WPI Strategy, afirmou que os dados de sexta-feira “lembram que a aritmética fiscal continua extremamente apertada”, e que “o governo enfrenta o clássico dilema entre a ambição política, a preservação da confiança dos mercados e colocar as finanças públicas numa trajetória sustentável”.

Burnham e o seu ministro das finanças enfrentam um contexto macroeconómico difícil ao entrar no outono: os rendimentos das obrigações britânicas flutuam perto dos maiores níveis em décadas, ao passo que a economia do Reino Unido é vulnerável a choques nas oscilações do mercado energético provocadas pela guerra no Irão.

O limitado espaço fiscal de Healey poderá ter sido ainda mais reduzido devido ao impacto económico do conflito. O consenso do mercado é que ele anunciará um novo pacote de aumentos de impostos no outono.

Após a divulgação dos dados na sexta-feira, Healey afirmou que a “disciplina orçamental é o pilar da estabilidade económica do Reino Unido”, reafirmando o compromisso com as regras fiscais — ou seja, garantir o equilíbrio básico entre despesas e receitas correntes a médio prazo. Os dados mostram que, até agora neste ano fiscal, o défice do orçamento corrente já chegou a 37,5 mil milhões de libras.

Julho costuma ser um mês forte para receitas fiscais, uma vez que indivíduos e empresas efetuam a segunda parcela do imposto sobre o rendimento de autoavaliação relativo ao ano fiscal anterior. Nesse mês, as receitas desse imposto atingiram 17,1 mil milhões de libras, o valor mais elevado para qualquer julho desde que há registos, impulsionando as receitas totais do governo para 104,3 mil milhões de libras, um aumento anual de quase 5 mil milhões de libras.

No entanto, o recorde nas receitas de autoavaliação foi contrabalançado pela pressão dos gastos durante o mês — o aumento da inflação elevou os custos em áreas como prestações sociais, juros da dívida, salários e compras governamentais. Incluindo o investimento líquido, o total dos gastos de julho chegou aos 110,7 mil milhões de libras, acima dos 105 mil milhões de libras registados no mesmo mês do ano anterior.

Nos primeiros quatro meses do ano fiscal, as receitas do governo superaram as previsões do OBR em 2,8 mil milhões de libras, mas os gastos ultrapassaram as previsões em 5,1 mil milhões de libras. Em julho, a dívida pública representou 94,1% do PIB, mantendo-se próxima dos níveis mais elevados desde o início da década de 1960.

Ashley Webb, economista sénior da Capital Economics para o Reino Unido, afirmou: “Com as taxas de mercado provavelmente já tendo reduzido o espaço fiscal do ministro das finanças de 24 mil milhões de libras em março para cerca de 17 mil milhões de libras, acreditamos que, no orçamento que será apresentado ainda este ano, haverá muito pouco espaço para novos empréstimos.”