Pesquisa de gestores de fundos do Bank of America: exposição a ações atinge o maior nível em quase cinco anos, mas Hartnett alerta que “é hora de sair”

De acordo com o APP da Zhihui Finance, a mais recente pesquisa global de gestores de fundos do Bank of America revelou que investidores otimistas a nível global elevaram sua exposição a ações para o nível mais alto dos últimos cinco anos, enquanto os pessimistas são poucos. A equipa de estrategistas do Bank of America, liderada por Michael Hartnett, afirmou que 56% líquidos dos gestores de fundos inquiridos estão sobreponderados em ações, o maior valor desde novembro de 2021, enquanto a alocação em caixa caiu para uns “muitíssimo baixos” 3,5%.

A equipa de Hartnett salientou: “O consenso do mercado acredita que a macroeconomia não irá entrar em aterragem, a Federal Reserve não voltará a aumentar as taxas de juro, o investimento em capital para IA não será reduzido, os democratas não terão uma vitória esmagadora e os ursos não prevalecerão.” Contudo, também alertaram que os atuais sinais de posicionamento “continuam a sugerir que os investidores devem sair ou rotacionar dentro de ativos de risco, em vez de aumentar a exposição”, repetindo a recomendação recente de migração para setores mais defensivos.

A pesquisa global de gestores de fundos do Bank of America em agosto mostra um sentimento extremamente otimista dos investidores

Esta pesquisa de agosto mostra que os investidores não esperam uma subida das taxas por parte da Federal Reserve antes das eleições intercalares de novembro e que o Partido Democrata também não deverá dominar amplamente as eleições e assim abalar a tendência de alta do mercado.

De modo geral, os gestores de fundos acreditam que a economia não irá passar por um abrandamento evidente e que as empresas que estão a investir fortemente em infraestruturas de IA continuarão a aumentar seus investimentos.

Otimismo esconde preocupações

No entanto, desde que o índice S&P 500 registou um novo máximo histórico de fecho a 13 de agosto, o sentimento de cautela começou a infiltrar-se silenciosamente no mercado acionista. As preocupações com a subida dos rendimentos das obrigações de longo prazo estão a aumentar, refletindo receios dos investidores sobre a inflação e o entusiasmo relacionado com a IA impulsionado pela dívida. Além disso, o presidente dos EUA, Trump, afirmou não ter intenção de prolongar o acordo de cessar-fogo expirado com o Irão, o que já provocou uma nova subida nos preços do petróleo.

O Bank of America realizou esta pesquisa entre 7 e 13 de agosto, com a participação de 180 respondentes, que gerem um total de 525 mil milhões de dólares em ativos. Os estrategistas do Bank of America salientaram que esta é a terceira pesquisa mensal mais otimista desde 2022.

IA: fé e medo lado a lado

Para os inquiridos, “comprar globalmente semicondutores” continua a ser a operação mais saturada, ainda que o grau de concentração tenha caído expressivamente em relação ao mês passado — 53% líquidos dos respondentes escolheram esta operação, enquanto em julho essa percentagem era de 82%.

Os investidores consideram que a bolha da IA é o maior risco de cauda, enquanto os gastos de capital das megaempresas são vistos como o fator mais provável de desencadear incidentes de crédito.

Ainda assim, 71% líquidos dos respondentes esperam que os gastos com IA não sejam reduzidos este ano, e 58% acreditam que a tecnologia IA só terá um impacto real no mercado de trabalho pelo menos a partir de 2028.

No que diz respeito à alocação sectorial, os respondentes reforçaram em agosto a exposição aos sectores de tecnologia, banca e energia, ao mesmo tempo que reduziram posições em indústria e saúde e fizeram cobertura de posições curtas em bens de consumo essenciais e discricionários.

Além disso, 16% líquidos dos respondentes consideram que o ouro está subvalorizado, o maior valor desde março de 2023; 39% líquidos acreditam que o dólar está sobrevalorizado, acima dos 34% do mês anterior.