Os rendimentos dos títulos do Tesouro japonês disparam para o pico dos últimos 30 anos, expectativas de aumento das taxas de juro em setembro aumentam e o mercado aposta em ação do banco central

⑴ O rendimento dos títulos japoneses de referência a 10 anos atingiu 2,930% nesta segunda-feira, renovando o nível mais alto desde setembro de 1996 e marcando a entrada do mercado de dívida japonês numa zona de taxas de juro elevadas não vista há 30 anos. ⑵ Esta recente disparada dos rendimentos foi impulsionada principalmente pelo aumento das expectativas dos investidores de que o Banco do Japão aumentará as taxas em setembro, sendo a perceção geral do mercado de que é necessário endurecer a política para evitar que um iene fraco acentue ainda mais as pressões inflacionistas. ⑶ No início deste mês, as autoridades de Tóquio e Washington intervieram conjuntamente no mercado cambial para travar a desvalorização do iene, a primeira vez desde o final dos anos 1990, o que reforçou também a perceção do mercado de que a normalização das políticas monetárias está iminente. ⑷ De acordo com estrategas da Mizuho Securities, se as apostas no aumento das taxas em setembro continuarem a crescer, os rendimentos podem subir ainda mais; até à tarde em Tóquio, os preços do mercado de swaps indicavam cerca de 80% de probabilidade de ação do banco central no próximo mês. ⑸ O atual nível das taxas dos títulos japoneses já tem efeito de contágio nos mercados de dívida globais; daqui em diante, o foco estará em saber se o Banco do Japão irá realmente concretizar o aumento das taxas e quais as repercussões do aumento dos rendimentos sobre a taxa de câmbio do iene e as posições das instituições financeiras domésticas.