Atrasos no Ethereum antes de um possível novo ciclo

Ethereum está passando por um período difícil. Após uma queda de mais de 31% em um mês, a segunda maior criptomoeda do mundo parece condenada à estagnação. E, segundo um importante analista, essa calmaria pode durar.

Um Ether sob pressão, mas riscos já absorvidos

Pav Hundal, principal analista da Swyftx, foi o primeiro a fazer esse diagnóstico na última quinta-feira em uma declaração à Cointelegraph. Segundo ele, o Ether já precificou a maior parte das incertezas macroeconômicas e setoriais de curto prazo.

“Eu não ficaria nem um pouco surpreso se o ETH permanecer bastante calmo nas próximas semanas“, afirma ele sem rodeios.

Tensões geopolíticas em torno do Irã, assim como avanços legislativos ligados à lei americana CLARITY, já estão refletidos no preço. Em outras palavras, o mercado já assimilou essas notícias. Sem novos catalisadores, é difícil imaginar um impulso altista significativo.

O que pesa mais é o trauma deixado pela onda de liquidações em outubro. Em poucas semanas, US$ 19 bilhões saíram do mercado. Um choque brutal que fez a confiança dos investidores cair a níveis comparáveis aos da crise de 2022.

Atualmente, o ETH apresenta uma queda de 56,8% em relação ao seu pico de outubro, que foi cerca de US$ 4.687.

O moral do consumidor, o verdadeiro tema esquecido

Pav Hundal aponta um ponto cego frequentemente ignorado nas análises de mercado: o moral do consumidor. “Para mim, esse é o grande tema sobre o qual ninguém realmente fala“, ele insiste. 

Muitos investidores se perguntam sobre a próxima fonte de liquidez, sem prestar atenção ao estado psicológico do mercado de varejo.

O índice Crypto Fear & Greed confirma esse desconforto. Na sexta-feira, mostrou uma pontuação de 13, um nível de “medo extremo”, sinal de que investidores de varejo estão se mantendo afastados.

No entanto, as instituições não compartilham essa relutância. A BitMine Immersion Technologies, a maior empresa de tesouraria em ETH, adquiriu recentemente 45.759 ETH adicionais, elevando seu saldo total para 4,37 milhões de ETH, cerca de 3,62% da oferta circulante. Um forte sinal de acumulação estratégica, na contramão do sentimento predominante.

No médio prazo, Hundal prevê um cenário que “vai testar até os investidores mais experientes“. No entanto, ele está de olho na relação ETH/BTC, que subiu 3,58% em sete dias: se o ETH começar a superar o bitcoin, “as coisas podem se tornar potencialmente explosivas”, alerta.

No pano de fundo, o Ethereum prepara silenciosamente a atualização Glamsterdam para o primeiro semestre de 2026, prometendo grandes melhorias em escalabilidade e experiência do usuário, um potencial catalisador a ser observado no médio prazo.

O Ether está ganhando tempo. Os fundamentos técnicos estão melhorando, as instituições estão acumulando e os riscos imediatos parecem absorvidos. Contudo, sem um gatilho claro, a consolidação tende a se prolongar. Paciência e vigilância continuam sendo as palavras de ordem.