Criação de emprego não agrícola nos EUA recupera acentuadamente em agosto, com 162,000 novos postos de trabalho: muito acima das expectativas

O Bureau of Labor Statistics dos EUA (BLS) comunicou que o emprego não agrícola nos EUA aumentou 162,000 em agosto, superando significativamente as expectativas do mercado, que apontavam para cerca de 55,000 a 56,000 postos de trabalho. Foi também o maior aumento desde março.

A taxa de desemprego manteve-se nos 4.1%, em linha com as expectativas do mercado. De um modo geral, o relatório mostrou que o mercado de trabalho dos EUA continua resiliente, enfraquecendo a ideia de que as condições de emprego estão a deteriorar-se rapidamente.

Mais importante ainda, os dados relativos à criação de emprego dos 2 meses anteriores foram revistos em alta:

● O crescimento do emprego em junho foi revisto de 20,000 para 31,000.

● Os dados de julho foram revistos, passando de uma queda inicial de 23,000 para um aumento de 21,000.

● O crescimento combinado do emprego em junho e julho foi cerca de 55,000 superior ao anteriormente comunicado.

Por outras palavras, os dados posteriores sugeriram que a avaliação inicial do mercado relativamente a uma contração do emprego em julho poderá ter sido demasiado pessimista.

Principais destaques do relatório sobre o emprego não agrícola nos EUA em agosto

Lazer e hotelaria, administração pública e indústria transformadora lideram a criação de emprego

Na perspetiva dos setores de atividade, o crescimento do emprego em agosto não se concentrou num único setor, tendo sido sustentado por várias áreas da economia.

Lazer e hotelaria criam 59,000 postos de trabalho

O setor do lazer e da hotelaria criou cerca de 59,000 postos de trabalho em agosto, um valor significativamente superior ao ganho médio mensal de aproximadamente 12,000 registado nos últimos 12 meses. Isto sugere que a procura de trabalhadores nos serviços, no consumo e nas atividades relacionadas com o lazer permanece relativamente sólida.

Emprego na educação das administrações locais recupera

O emprego na educação das administrações locais aumentou cerca de 42,000 postos de trabalho, compensando parcialmente a queda registada no mês anterior. Uma vez que o emprego no ensino é frequentemente afetado por fatores sazonais durante o período de férias de verão, esta categoria pode ser volátil, o que torna importantes as futuras revisões.

Indústria transformadora regista o melhor desempenho desde 2023

O emprego na indústria transformadora aumentou cerca de 16,000 postos de trabalho, registando o maior ganho desde 2023. O fabrico de máquinas e o de produtos metálicos transformados criaram, cada um, cerca de 6000 postos de trabalho.

Além disso, o emprego na construção aumentou cerca de 22,000 postos de trabalho, um dos maiores ganhos desde janeiro. Alguns analistas consideram que o investimento em centros de dados, infraestruturas energéticas e inteligência artificial poderá estar a sustentar a procura de mão de obra na construção e na indústria transformadora.

Setor da informação e alguns empregos administrativos continuam fracos

O emprego no setor da informação diminuiu cerca de 23,000 postos de trabalho, incluindo em áreas como o processamento de dados, alojamento web, edição e distribuição de conteúdos.

Esta divergência entre setores voltou a suscitar o debate sobre o impacto da inteligência artificial (IA). Por um lado, a IA poderá substituir alguns empregos nas tecnologias da informação, finanças e noutras áreas administrativas. Por outro, a construção de centros de dados, a oferta de energia e o fabrico de equipamentos poderão criar nova procura na economia física.

Desemprego mantém-se nos 4.1%, mas o desemprego de longa duração e o subemprego continuam a suscitar preocupação

À primeira vista, a taxa de desemprego dos EUA permaneceu estável em agosto. O questionário aos agregados familiares também revelou um aumento do emprego a tempo inteiro e uma diminuição do trabalho involuntário a tempo parcial, sugerindo alguma melhoria na qualidade do mercado de trabalho.

No entanto, os investidores não devem concentrar-se apenas na taxa de desemprego oficial. A taxa de subemprego alargada U-6, que inclui desempregados, trabalhadores com ligação marginal ao mercado de trabalho e pessoas que trabalham a tempo parcial por razões económicas, manteve-se em cerca de 7.7%. Isto indica que o subemprego continua a ser um desafio.

Além disso, aumentou o número de pessoas desempregadas há 27 semanas ou mais. Isto poderá indicar que as empresas se encontram num contexto em que "não estão a contratar de forma agressiva nem a efetuar despedimentos em massa". Estas condições podem proporcionar uma estabilidade relativa aos atuais trabalhadores, mas dificultam o regresso dos desempregados ao mercado de trabalho.

Crescimento salarial moderado significa que a Fed terá de continuar a acompanhar a inflação

A remuneração média por hora aumentou 0.3% em termos mensais e 3.1% em termos homólogos em agosto. Os valores estiveram, de um modo geral, em linha com as expectativas e não indicaram uma aceleração acentuada do crescimento salarial.

Ao mesmo tempo, a média de horas semanais aumentou de 34.3 para 34.4 horas. Quando o emprego, as horas trabalhadas e os salários aumentam em simultâneo, isso geralmente ajuda a sustentar o rendimento das famílias e o consumo nos Estados Unidos da América.

No entanto, o crescimento salarial deve continuar a ser comparado com a inflação. Se os preços no consumidor aumentarem mais rapidamente do que os salários, o poder de compra real das famílias poderá ser reduzido, reforçando as preocupações de que "a economia continua a crescer, mas o custo de vida permanece elevado".

Por conseguinte, embora o relatório sobre o emprego não agrícola tenha sido forte, isso não significa necessariamente que a Reserva Federal possa ignorar completamente a inflação. Os próximos relatórios do IPC e do IPP serão importantes para avaliar a futura trajetória das taxas de juro.

Porque é que os fortes dados de emprego suscitaram preocupações quanto a uma subida das taxas pela Fed?

Após a divulgação do relatório sobre o emprego, os mercados aumentaram as expectativas de uma subida das taxas de juro de 25 pontos base na reunião de setembro da Fed. A probabilidade implícita aumentou de cerca de 52% para quase 60%.

Os dados de emprego mais fortes poderão afetar a política monetária de 3 formas principais:

1. A economia dos EUA poderá ter maior capacidade para absorver taxas de juro elevadas do que o esperado

Se as empresas continuarem a contratar e a média de horas aumentar, isso sugere que a atividade económica ainda não foi significativamente limitada pelas taxas de juro elevadas. Por conseguinte, a Fed poderá concluir que ainda existe margem para reforçar o aperto da política monetária.

2. Uma deterioração rápida do emprego daria menos motivos para reduzir ou manter as taxas

Se o mercado de trabalho estivesse a enfraquecer rapidamente, a Fed poderia optar por suspender as subidas das taxas de juro ou até considerar reduzi-las. No entanto, o crescimento do emprego em agosto foi significativamente superior ao esperado, reduzindo a necessidade de uma mudança imediata para uma política mais acomodatícia com o objetivo de evitar uma recessão.

3. Um emprego forte poderá sustentar a procura dos consumidores e a pressão inflacionista

O aumento do emprego e do rendimento pode ajudar a manter o consumo. Se a procura continuar forte, os preços dos bens e serviços poderão não abrandar rapidamente, obrigando a Fed a prestar mais atenção ao risco de um novo aumento da inflação.

IPC continua a ser o fator decisivo para a decisão da Fed sobre as taxas em setembro

Embora o relatório sobre o emprego de agosto tenha sido impressionante, um único relatório de emprego não é suficiente para determinar a política de taxas de juro da Fed.

Atualmente, os mercados estão concentrados em 2 cenários principais:

Primeiro cenário: IPC acima das expectativas

Se o crescimento mensal do IPC subjacente permanecer elevado ou a inflação geral der sinais de nova aceleração, os fortes dados de emprego reforçarão a mensagem transmitida por dados de inflação superiores ao esperado. Isto poderá aumentar a necessidade de a Fed subir as taxas de juro.

Neste cenário, o dólar dos EUA e as yields das obrigações do Tesouro poderão ser favorecidos, enquanto as ações com avaliações elevadas, as ações tecnológicas e o Ouro poderão ficar sob pressão.

Segundo cenário: IPC revela uma tendência clara de abrandamento

Se o IPC subjacente ficar abaixo das expectativas e o crescimento salarial não acelerar, a Fed poderá ainda optar por manter as taxas de juro inalteradas enquanto aguarda mais dados que confirmem a tendência da inflação.

Neste cenário, as yields das obrigações do Tesouro poderão diminuir e o potencial de valorização do dólar poderá ser limitado. As ações dos EUA e o Ouro poderão beneficiar de uma mudança nas expectativas relativas às taxas de juro.

Impacto do emprego não agrícola no dólar dos EUA, no Ouro e nas ações

Dólar dos EUA

Dados de emprego fortes geralmente aumentam as expectativas do mercado quanto a uma subida das taxas pela Fed ou a um período prolongado de taxas de juro elevadas, o que pode favorecer o dólar dos EUA. No entanto, a direção final do dólar dependerá de os dados de emprego e o IPC sustentarem, em conjunto, uma perspetiva de política monetária mais restritiva.

Ouro

O Ouro é altamente sensível às taxas de juro e ao dólar dos EUA. Se os fortes dados de emprego impulsionarem as yields das obrigações do Tesouro e o dólar, o Ouro poderá enfrentar pressão a curto prazo. Se os mercados considerarem que a recuperação do emprego é temporária ou se o IPC for fraco, o Ouro poderá voltar a beneficiar da procura de ativos de refúgio e das expectativas de futuras reduções das taxas.

Ações dos EUA

Um emprego forte é geralmente positivo para as receitas das empresas e para o crescimento económico. No entanto, se os mercados interpretarem os dados como um sinal de que a Fed manterá as taxas de juro elevadas ou continuará a aumentá-las, as ações de crescimento com avaliações elevadas poderão enfrentar maior pressão.

Por conseguinte, uma situação em que "os dados económicos melhoram, mas as ações caem" após a divulgação dos dados de emprego não é contraditória. A questão essencial é saber se os mercados estão a negociar com base nos fundamentos das empresas ou nas alterações das taxas de juro e das avaliações.

Os dados do emprego não agrícola estão sujeitos a revisões: os investidores não devem concentrar-se apenas num único mês

É importante recordar que o relatório sobre o emprego não agrícola pode ser afetado por vários fatores:

● Ajustamentos sazonais

● Taxas de resposta aos questionários empresariais

● Erros de amostragem

● Modelo de criação e encerramento de empresas

● Ajustamentos dos valores de referência da população

● Revisões posteriores dos dados

Os dados do emprego nos EUA são frequentemente revistos durante os 1 a 2 meses seguintes. Como resultado, o valor inicial poderá não representar o resultado final.

Além disso, o questionário aos agregados familiares e o questionário aos estabelecimentos utilizam metodologias estatísticas diferentes, podendo divergir significativamente em determinados meses. Para avaliar as tendências de longo prazo do mercado de trabalho, os investidores devem também analisar o Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), o relatório Business Employment Dynamics (BED), os pedidos iniciais de subsídio de desemprego e os dados sobre vagas de emprego, em vez de dependerem apenas dos dados do emprego não agrícola de um único mês.

Como devem os traders de CFD reagir à volatilidade relacionada com o emprego não agrícola e a Fed?

Durante a divulgação dos dados do emprego não agrícola e do IPC, o dólar dos EUA, o Ouro, os principais índices acionistas e os mercados relacionados com as obrigações do Tesouro poderão registar uma volatilidade rápida. Os traders de CFD devem considerar os seguintes princípios de gestão do risco:

● Confirmar antecipadamente a hora da divulgação: evitar abrir posições por impulso quando a liquidez está a mudar rapidamente.

● Comparar o valor efetivo com as expectativas e as revisões anteriores: o crescimento do emprego não é o único fator importante; os salários, o desemprego e as revisões dos valores anteriores também são relevantes.

● Distinguir entre a primeira reação do mercado e a reação da segunda vaga: a volatilidade inicial após a divulgação poderá ser influenciada pelas condições de liquidez e pelo trading algorítmico.

● Utilizar ordens stop-loss e controlar a alavancagem: a alavancagem pode ampliar tanto os potenciais ganhos como as perdas.

● Aguardar dados posteriores, como o IPC: dados de emprego fortes não significam necessariamente que a Fed aumentará as taxas. As perspetivas para as taxas de juro devem ser avaliadas através de um conjunto mais amplo de indicadores.

Conclusão do analista: dados de emprego fortes, por si só, não são suficientes para determinar uma subida das taxas

O emprego não agrícola nos EUA aumentou 162,000 em agosto, superando significativamente as expectativas do mercado. Os dados dos 2 meses anteriores também foram revistos em alta, sugerindo que o mercado de trabalho dos EUA poderá ser mais resiliente do que anteriormente estimado.

No entanto, a divergência entre setores, o aumento do desemprego de longa duração, as preocupações com o subemprego e as potenciais revisões dos dados do emprego sugerem que os investidores não devem concentrar-se apenas na robustez do valor principal.

A principal questão do mercado passou de "O mercado de trabalho dos EUA está a deteriorar-se rapidamente?" para "Um emprego forte dará à Fed mais motivos para subir as taxas de juro?". Os próximos relatórios do IPC e do IPP serão cruciais para confirmar a direção das taxas de juro em setembro.

Aproveite as oportunidades do emprego não agrícola com o Bitget CFD

Os dados do emprego não agrícola, as divulgações do IPC e as decisões da Fed sobre as taxas podem gerar uma volatilidade significativa no dólar dos EUA, no Ouro e nos principais índices acionistas. Os traders interessados nestes mercados podem utilizar o Bitget CFD para acompanhar e fazer trading de vários produtos financeiros, reagindo de forma flexível às mudanças nas condições do mercado.

Quer espere uma valorização do dólar dos EUA, uma queda do Ouro ou movimentos nas ações dos EUA em resposta a alterações das taxas de juro, é importante efetuar uma análise adequada do mercado e aplicar uma gestão disciplinada da dimensão das posições e das ordens stop-loss.

Visite agora o Bitget CFD para explorar oportunidades de trading após a divulgação dos dados mais recentes sobre o emprego não agrícola.

Todo o conteúdo educativo sobre trading disponibilizado pela Bitget destina-se exclusivamente a fins educativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos partilhados servem apenas de referência e poderão não refletir as condições reais do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, incluindo a potencial perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Efetue uma pesquisa aprofundada e certifique-se de que compreende os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.