Bitget UEX Codzienny Raport｜Silny PMI podnosi oczekiwania na podwyżki stóp; Nasdaq spadł o 1,13%; McDonald's spadł o 4,81% (24 września 2026)

I. Wybór najważniejszych wiadomości

Aktualności dotyczące Fed

Amerykański PMI znacznie powyżej oczekiwań, rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do poziomów najwyższych od 2007 roku

• Wartość wstępna PMI produkcji S&P Global dla USA za wrzesień wzrosła do 57,0, wyżej niż oczekiwane przez rynek 53,6, osiągając najwyższy poziom od maja 2022.
• PMI sektora usług wzrósł do 58,7, a PMI Composite do 58,4 – oba wskaźniki na najwyższym poziomie od lipca 2021.
• Badania pokazują szybki wzrost nowych zamówień, lecz opóźnienia w łańcuchach dostaw oraz wzrost kosztów nakładów, wskaźnik cen nakładów przedsiębiorstw osiągnął najwyższy poziom od października 2022.
• Członek zarządu Fed Barr stwierdził, że aby sprowadzić inflację w dół, Fed może potrzebować dalszego podnoszenia stóp procentowych. Prawdopodobieństwo podwyżki na październikowym posiedzeniu wyceniane przez rynek wzrosło do około 71%.
• Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do około 5,11%, najwyżej od 2007 roku.

Wpływ na rynek: Silna aktywność gospodarcza w połączeniu z presją kosztową sprawia, że rynek ponownie ocenia ścieżkę podwyżek Fed. Wzrost długoterminowych stóp zwiększa wskaźniki dyskontowania dla spółek technologicznych oraz ciśnienie na finansowanie dla rynku nieruchomości, kredytów konsumenckich i firm o wysokiej intensywności kapitału. Jeśli dane dotyczące zatrudnienia pozostaną mocne, „wyższe stopy na dłużej” mogą być dominującym tematem rynku w najbliższym czasie.

Międzynarodowe surowce

Ropa odbija, lecz niespodziewany wzrost zapasów w USA ogranicza skalę zwyżki

• Iran stwierdził, że jeśli USA złagodzi nacisk militarny i zniosą blokadę portów irańskich, Iran jest w stanie w ciągu tygodnia ponownie otworzyć cieśninę Ormuz.
• Arabia Saudyjska ponownie uruchomiła naftociąg wschód-zachód, lecz pełna przepustowość uszkodzonych instalacji zostanie przywrócona w ciągu 6-8 tygodni.
• Dane EIA USA pokazują, że w tygodniu kończącym się 18 września komercyjne zapasy ropy wzrosły o 2,969 mln baryłek, podczas gdy rynek spodziewał się spadku o ok. 640 tys. baryłek.
• WTI – aktualny aktywny kontrakt terminowy odbił do poziomu ok. 92 USD za baryłkę, ICE Brent utrzymuje się przy 99 USD za baryłkę.

Wpływ na rynek: Ryzyko dostaw z Bliskiego Wschodu nadal wspiera ceny ropy, lecz odbudowa saudyjskich naftociągów oraz wzrost zapasów USA ograniczają przestrzeń do wzrostów. Jeśli ceny ropy nadal będą rosły, będzie to korzystne dla firm energetycznych upstream, lecz może ponownie podnieść inflację i oczekiwania dotyczące podwyżek, co może ograniczać wyceny spółek technologicznych i aktywów długookresowych.

Międzynarodowa polityka handlowa

Spotkanie Trump–Xi dziś. Przedmiotem rozmów rozejm handlowy oraz polityka AI.

• Prezydent USA Trump i przewodniczący Chin Xi Jinping spotkają się 24 września w Waszyngtonie.
• Rynek przewiduje, że rozmowy dotyczyć będą przedłużenia rozejmu handlowego, zakupów produktów rolnych i samolotów, dostaw metali ziem rzadkich, regulacji sztucznej inteligencji oraz ograniczeń eksportu zaawansowanych technologii.
• Możliwe jest także poruszenie kwestii Bliskiego Wschodu i Tajwanu, lecz rynki skupiają się na tym, czy uda się osiągnąć okresowe porozumienia stabilizujące stosunki handlowe.
• Rynek ogólnie zakłada, że celem spotkania będzie utrzymanie komunikacji i kontrolowanie rozbieżności, a szanse na pełne porozumienie handlowe są ograniczone.

Wpływ na rynek: Jeśli strony zdecydują się przedłużyć rozejm handlowy lub poszerzyć zakupy, mogą skorzystać segmenty półprzewodników, elektroniki konsumenckiej, rolnictwa i e-commerce transgranicznego; jeśli ograniczenia eksportowe technologii zostaną zaostrzone, ryzyko dla chipów AI i powiązanych łańcuchów dostaw może wzrosnąć.

II. Przegląd rynku

Rynek surowców i walut

• Kontrakty futures na złoto: ok. 4 318,40 USD/uncja.
• Kontrakty futures na srebro: ok. 64,38 USD/uncja.
• WTI Oil futures: ok. 92,16 USD/baryłka.
• Brent Oil futures: ok. 99,32 USD/baryłka, ICE aktywny kontrakt.
• Indeks dolara (DXY): ok. 100,91.
• Rentowność 10-letnich obligacji USA: ok. 5,11%.

Analiza siły napędowej: Silne dane PMI, jastrzębie stanowisko Fed i wzrost rentowności obligacji USA wspiera dolara, a wyraźnie ogranicza ceny złota i srebra. Ropa ze względu na ryzyko geopolityczne przerywa spadki, lecz odbudowa dostaw z Arabii Saudyjskiej i wzrost zapasów w USA hamują odbicie.

Notowania kryptowalut

• BTC: ok. 84 316 USDT, spadek o ok. 2,49% w ciągu 24h, wolumen 24h ok. 45,8 mld USD.
• ETH: ok. 2 683 USDT, spadek o ok. 2,87% w ciągu 24h.
• Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut: ok. 2,86 bln USD, spadek o ok. 2,3% w ciągu 24h.
• Całkowity wolumen rynkowy w ciągu 24 godzin: ok. 129,8 mld USD, wzrost o ok. 11% w porównaniu do poprzedniego dnia.

Obserwacje wolumenu i głównych funduszy: BTC i ETH spadają równolegle, ale wolumeny handlu zauważalnie rosną, co wskazuje na wzrost aktywności i krótkoterminową presję podaży. Spadek ETH jest większy niż BTC, odzwierciedlając niższą tolerancję ryzyka wobec bardziej zmiennych aktywów w środowisku wysokich stóp.

Według najnowszych tygodniowych danych, Strategy między 14 a 20 września kupił 950 BTC za ok. 75,7 mln USD, średnia cena 79 670 USD; BitMine w tym samym okresie nabył 27 562 ETH, podnosząc swoje łączne udziały do 5 983 940 ETH. Są to najnowsze tygodniowe dane o budowie pozycji, a nie nowe zakupy w trakcie sesji 24 września. Zakupy instytucjonalne wspierają średnioterminowy popyt, ale nie są obecnie w stanie odwrócić krótkoterminowej korekty napędzanej przez makro stopy procentowe.

Analiza napędów: Spadek kryptowalut spowodowany jest głównie wzrostem rentowności obligacji USA, oczekiwaniem na wyższe stopy Fed oraz realizacją zysków po wcześniejszych wzrostach. Dalsza obserwacja powinna objąć dane o zatrudnieniu w USA, rentowność długoterminową oraz potencjał BTC do utrzymania się w obszarze 83 000–84 000 USD regionie z kontynuacją wsparcia.

Notowania głównych indeksów giełdowych USA

• Dow Jones Industrial Average: zamknięcie na 51 511,59 pkt, spadek o 0,68%.
• S&P 500 Index: zamknięcie na 7 706,03 pkt, spadek o 0,75%.
• NASDAQ Composite Index: zamknięcie na 26 936,04 pkt, spadek o 1,13%.

Technologiczni giganci – aktualności

• Nvidia (NVDA): 225,51 USD, spadek o 1,49%.
• Apple (AAPL): 337,02 USD, spadek o 0,85%.
• Microsoft (MSFT): 500,59 USD, wzrost o 0,56%.
• Alphabet (GOOGL): 337,83 USD, spadek o 3,83%.
• Amazon (AMZN): 249,27 USD, spadek o 2,21%.
• Meta (META): 744,10 USD, wzrost o 1,02%.
• Tesla (TSLA): 380,12 USD, wzrost o 0,32%.

Podsumowanie wyników i analiza sił napędowych: Siedem dużych firm technologicznych: trzy wzrosty, cztery spadki. Alphabet i Amazon liderami spadków, Nvidia również pod presją stóp procentowych i wycen dla branży tech; Meta, Microsoft i Tesla rosną wbrew trendowi. Meta kontynuuje dobrą passę po premierze Mus AI, Amazon już restryktuje dostęp Mus do swojego marketplace, co pokazuje narastającą konkurencję AI z platformami e-commerce.

Obserwacje nietypowych ruchów sektorowych

Cyberbezpieczeństwo: wydanie usług AI security napędza sektor

• Przykładowe akcje: Palo Alto Networks wzrost o 4,99%; CrowdStrike wzrost o 4,95%; Okta wzrost o 4,44%.
• Czynniki napędowe: Palo Alto Networks wprowadził usługę Unit 42 Continuous Frontier AI Defense, wykorzystując Anthropic, OpenAI oraz modele open-weight do ciągłego testowania bezpieczeństwa aplikacji firmowych, API i infrastruktury cloud. Nowy produkt wzmacnia oczekiwania wzrostu wydatków na AI security i poprawia nastroje w sektorze cyberbezpieczeństwa.

Sektor energetyczny: odbicie ropy wspiera firmy upstream

• Przykładowe akcje: ConocoPhillips wzrost o 2,27%; ExxonMobil wzrost o 1,62%; Chevron wzrost o 1,54%.
• Czynniki napędowe: Ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz jest nadal obarczone warunkami, ryzyko dostaw z Bliskiego Wschodu napędza odbicie cen ropy. Jednak wzrost zapasów w USA oznacza, że odbicie jest podatne na wahania.

III. Dogłębna analiza wybranych akcji USA

1. McDonald’s (MCD) — program wsparcia franczyzobiorców wart 8,5 mld USD wzbudza obawy o krótkoterminowe zwroty

Opis zdarzenia: McDonald’s 23 września spadł o 4,81%, zamykając się na 238,32 USD. Na Dniu Inwestora firma ogłosiła strategię McDonald’s > NEXT, planuje do 2036 r. udostępnić ok. 8,5 mld USD wsparcia franczyzobiorców, z czego ok. 5 mld USD do 2030 r., głównie na obniżki czynszów, modernizację restauracji i wsparcie kapitałowe.

Interpretacja rynku: Firma szacuje, że plan NEXT podniesie efektywność restauracji o ok. 250 punktów bazowych, co oznacza dla pojedynczej restauracji w USA ok. 100 tys. USD rocznego wzrostu cash flow. Nowe otwarcia mają dodać do wzrostu systemowej sprzedaży ok. 2,5% w 2027 r. i ok. 2% do 2030 r.; cel EBITDA na 2030 r. wynosi 50–55%. Rynek obawia się dużych nakładów początkowych, a poprawa ruchu, sprzedaży i zwrotów franczyzobiorców może być niepewna.

Wnioski inwestycyjne: Warto monitorować sprzedaż like-for-like, ruch w USA, zwroty franczyzobiorców, tempo wdrażania planu NEXT oraz zmiany marż EBITDA. Jeśli wzrost efektywności i ruchu nie zostanie szybko zrealizowany, cash flow i wycena firmy mogą pozostać pod presją.

2. Palo Alto Networks (PANW) — wdrożenie usług AI security, następnym punktem weryfikacji jest komercjalizacja

Opis zdarzenia: Palo Alto Networks wzrosło o 4,99%, zamykając się na 393,30 USD. Firma wprowadziła Unit 42 Continuous Frontier AI Defense — łączenie wielu modeli i ekspertów security w celu ciągłego testowania i weryfikacji luk bezpieczeństwa w aplikacjach, API i infrastrukturze cloud.

Interpretacja rynku: Rosnąca skala wdrożeń generatywnej AI w przedsiębiorstwach powoduje wzrost wydatków na kwestie bezpieczeństwa: ataki na modele, zarządzanie uprawnieniami, wycieki danych i zabezpieczenia łańcucha dostaw oprogramowania. Usługa jest dostępna w rocznym abonamencie, cena zależna od zakresu modeli – może znacząco zwiększyć przychody ze specjalistycznych usług security.

Wnioski inwestycyjne: Warto obserwować zamówienia, roczne przychody powtarzalne, odsetek wdrożeń i koszty dostaw usług. Część oczekiwań wzrostu jest już w cenie akcji; potrzebne są dane o efektywności abonamentów i marżach.

3. Paychex (PAYX) — ogólny wzrost wyników, ale tempo kluczowej działalności poniżej oczekiwań

Opis zdarzenia: Paychex spadł o 8,82%, zamykając się na 104,49 USD. Przychody za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 wyniosły 1,6305 mld USD, wzrost rok do roku o 6%; skorygowany zysk na akcję 1,34 USD, wzrost o 10% r/r.

Interpretacja rynku: Największy segment firmy – Management Solutions – wzrost przychodów o 4% do 1,2131 mld USD, poniżej oczekiwań, co wywołało spadek ceny akcji. Firma utrzymuje prognozę całkowitego wzrostu przychodów na 5–6%, wzrost EPS 7–9%, podwyższa prognozę wzrostu przychodów z PEO i ubezpieczeń z 6–7% na 7–8%, oraz prognozę dochodów z odsetek klientów.

Wnioski inwestycyjne: Skupienie na wzroście liczby klientów Management Solutions, ich retencji, przychodach per klient i trendach zatrudnienia MŚP. Poprawa wyniku PEO oraz dochodów z odsetek może być buforem, ale jeśli kluczowy segment payroll i HR będzie zwalniał – wycena firmy może być pod presją.

IV. Aktualności rynkowe i projektowe

1. Binance inwestuje w Circle: Binance ogłosił inwestycję w Circle o wartości 100 mln USD i przedłużenie strategicznej współpracy na kolejne 5 lat, skupiając się na rozwijaniu USDC w produktach Binance i na rynkach wschodzących.
2. SEC USA uruchamia mechanizm wyłączeń dla tokenizowanych akcji: SEC oferuje warunkowe zwolnienia na 5 lat dla kwalifikujących się platform handel tokenizowanymi papierami i dostawców płynności. Tokenizowane akcje muszą zachowywać prawa akcjonariuszy – dywidendy, głosowanie; emitent ma prawo sprzeciwić się tokenizacji swoich papierów.
3. Strategy kontynuuje zakupy BTC: Strategy w okresie 14–20 września nabył 950 BTC za ok. 75,7 mln USD, średnia cena 79 670 USD; łączne udziały wzrosły do 846 000 BTC.
4. BitMine kontynuuje zakupy ETH: BitMine w tygodniu do 20 września kupił 27 562 ETH, podnosząc swoje udziały do 5 983 940 ETH, z czego ok. 5,067 mln przeznaczono na staking.

V. Kalendarz rynkowy na dziś

Wszystkie czasy podane są według czasu Pekinu (UTC+8).

Zapowiedzi kluczowych wydarzeń

• Spotkanie liderów USA–Chin: Kluczowe znaczenie dla przedłużenia rozejmu handlowego oraz uzyskania postępów w kwestii metali ziem rzadkich, produktów rolnych, ograniczeń eksportu technologicznego i regulacji AI.
• Wyniki Costco: Spółka planuje 24 września po sesji ogłosić wyniki za IV kwartał 2026 roku fiskalnego; uwaga na przychody z opłat członkowskich, sprzedaż porównywalną, marże i trendy wydatków konsumentów.
• Dane o zatrudnieniu i nieruchomościach w USA: Jeśli liczba nowych wniosków o zasiłek i sprzedaż nowych domów pozostanie wysoka, może to wzmocnić oczekiwania rynku na podwyżkę Fed w październiku.
• Dane USA z 25 września: Zamówienia na dobra trwałego użytku i końcowy indeks nastrojów konsumentów University of Michigan będą kolejnymi ważnymi danymi makro.

Opinie instytucji

Lauren Cassidy, CIO Founders 100 ETF, uważa, że jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie nie zostanie szybko rozwiązany, środowisko „wyższych stóp na dłużej” będzie nadal tłumić amerykańską giełdę.

UBS Global Wealth Management nadal wspiera inwestycje w AI – wskazuje popularyzację zastosowań, postępy komercjalizacji oraz wzrost nakładów kapitałowych. Po wzroście rentowności obligacji USA powyżej 5%, rynek będzie wyraźnie oczekiwał od firm technologicznych realizacji przychodów, zysków i cash flow.

Zastrzeżenie: Ta treść służy jedynie wymianie informacji rynkowych i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Ceny rynkowe mogą się zmieniać, prosimy opierać się na aktualnych notowaniach podczas transakcji.