Najważniejsze wydarzenia drugiego dnia konferencji TMT Goldman Sachs: AI przechodzi od koncepcji do komercjalizacji, Sandisk przewiduje długoterminowy niedobór podaży NAND
Drugiego dnia konferencji technologicznej Goldman Sachs firma SanDisk przedstawiła swoją ocenę strony podaży w branży pamięci masowej: wzrost podaży NAND w przewidywalnej przyszłości pozostanie ograniczony, podczas gdy popyt związany ze sztuczną inteligencją (AI) będzie nadal dynamicznie rosnąć, co oznacza utrzymujący się długoterminowy niedobór podaży względem popytu. Jednocześnie firmy takie jak Etsy, Booking.com, Block i inne ujawniły rzeczywiste postępy we wdrażaniu AI w obszarach takich jak dopasowywanie i konwersja, obsługa klienta czy infrastruktura. Sztuczna inteligencja przyspiesza swój rozwój od koncepcji do wymiernych korzyści biznesowych.
Od przechowywania danych, przez e-commerce, po podróże – podczas drugiego dnia konferencji Goldman Sachs Technology kilku menedżerów firm wyraziło swoje stanowiska, a sygnały wdrażania AI i oceny po stronie podaży stały się dwoma najbardziej obserwowanymi wątkami.
10 września konferencja Goldman Sachs Communacopia+ Technology wkroczyła w drugi dzień. Według notatek sporządzonych przez Petera Callahana, stratega TMT w Goldman Sachs, w spotkaniu tego dnia uczestniczyły dziesiątki firm, w tym SanDisk, Etsy, NXP Semiconductors i Block. Zarządy skupiały się na komercjalizacji AI, trendach konsumenckich, relacjach popytu i podaży w przechowywaniu danych oraz na analizie makroekonomicznej.
SanDisk: Podaż NAND pozostanie słaba w długim terminie, AI jest głównym motorem popytu
Według notatek Goldman Sachs, zarząd SanDisk wyraźnie stwierdził podczas konferencji: Wzrost podaży NAND prawdopodobnie pozostanie ograniczony w przewidywalnej przyszłości.
Równocześnie masowa popularyzacja wnioskowania AI napędza rosnący popyt.
SanDisk nie podał konkretnych aktualizacji ani wskazówek na krótką metę, ale ta średnio- i długoterminowa ocena relacji popytu i podaży bezpośrednio wskazuje na potencjalną logikę wsparcia cen NAND – ograniczony wzrost podaży połączony z ekspansją popytu AI może sprawić, że luka popytu i podaży będzie się utrzymywać.
Komercjalizacja AI: Od dopasowań do obsługi klienta
Drugiego dnia konferencji komercjalizacja AI była głównym tematem wypowiedzi wielu firm.
Etsy określił AI jako kluczowe narzędzie poprawiające efektywność platformy. Zgodnie z notatkami Goldman Sachs, Etsy zaznaczył, że AI umożliwia „głębszą analizę zapasów, zrozumienie kupujących i rozpoznawanie intencji zakupowych”, co pozwala przesyłać kupującym spersonalizowane i bardziej trafne listy produktów, zwiększając wskaźniki konwersji i rozszerzając zakres rozważań klientów.
W obszarze handlu inteligentnymi agentami (Agentic Commerce), Etsy już współpracuje z zewnętrznymi dużymi modelami AI i nowymi platformami AI, aby zapewnić, że ich zróżnicowany asortyment jest odkrywany na każdym etapie kupującego. Zarząd podkreślił, że ruch z platform agentów jest aktualnie niewielki, ale „intencje zakupowe są bardzo wysokie”, i uważa, że doświadczenia agentów powinny uzupełniać istniejący proces zakupowy.
Booking.com ujawnił postępy AI zarówno po stronie ruchu, jak i kosztów. Zgodnie z notatkami Goldman Sachs, Booking.com współpracuje z dużymi dostawcami chmury i firmami zajmującymi się generatywną AI, testując i ucząc się kierunków ewolucji produktów oraz interakcji z konsumentami. Zarząd przewiduje, że te kanały stopniowo staną się kanałami marketingu efektywnościowego typu pay-for-performance i traktuje bardziej zdywersyfikowanych dostawców jako pozytywny sygnał – obecnie jednak ruch generowany przez duże modele AI wciąż stanowi mniej niż 1% całości.
Po stronie kosztów Booking.com wdrożył generatywną AI w obsłudze klienta i programowaniu, „dostrzegając realne korzyści”. Ponadto AI platformowe firmy jest ciągle aktualizowane.
AI przekształca organizacje: Zespół o połowę mniejszy, produkcja bez zmian
Wpływ AI na efektywność wewnętrzną przedsiębiorstw został bezpośrednio pokazany podczas tej konferencji.
CHYM ujawnił podczas konferencji, że firma zrealizowała redukcję zatrudnienia o 10%, z zamiarem stworzenia „bardziej spłaszczonej i szybszej organizacji”. Według notatek Goldman Sachs, rozmiar zespołu produktowego i inżynieryjnego został zmniejszony o połowę, ale „dzięki wyraźniejszym zakresom obowiązków i efektywniejszej operacyjności wydajność pozostaje niezmieniona”.
Block poinformował, że po istotnej restrukturyzacji organizacyjnej na początku roku (zmniejszeniu liczby poziomów między decydentami a wykonawcami), firma osiąga znaczący efekt dźwigni przy stałych kosztach. Block w ciągu dwóch ostatnich lat zbudował spójną infrastrukturę AI, która „znacząco poprawiła tempo iteracji produktów i stabilność systemów”.
Odporność konsumenta: jednolity sygnał od wielu firm
Po stronie konsumentów kilka firm przekazało spójne sygnały dotyczące stabilności na konferencji.
Block przekazał, że „wydatki konsumenckie w drugim kwartale wykazały bardzo wysoką odporność, a ten trend utrzymał się również w lipcu i sierpniu bieżącego sezonu”.
Toast stwierdził, że poziom wydatków konsumenckich pozostaje stabilny, „od publikacji raportu finansowego nie pojawiły się nowe zmiany warte szczególnej uwagi”. Jest to zgodne z wcześniejszym stanowiskiem Visa dotyczącym stabilności trendów konsumenckich na konferencji.
Popyt na podróże pozostaje równie stabilny. Booking.com zaznaczył, że pomimo utrzymujących się niepewności makroekonomicznych i geopolitycznych, popyt na podróże nadal wykazuje odporność, zgodnie z informacjami przedstawionymi podczas publikacji raportu za drugi kwartał.
Dla porównania stanowisko Comcast jest nieco wyjątkiem – firma poinformowała, że słabość rynku parków tematycznych w Orlando, która pojawiła się w czerwcu bieżącego roku, utrzymuje się już trzeci kwartał, prawdopodobnie związana z czynnikami makroekonomicznymi i efektem przedwczesnej konsumpcji po otwarciu Epic Universe w zeszłym roku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nadchodzi burza 5% rentowności amerykańskich obligacji! Odliczanie do wybuchu bomby refinansowania się zaczyna — kto będzie pierwszą ofiarą?
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku. Im dłużej utrzymują się wysokie stopy procentowe, tym większa presja na refinansowanie dla firm deweloperskich, nieruchomości komercyjnych i przedsiębiorstw o wysokim zadłużeniu, a ryzyko systemowe może przyspieszyć ujawnianie się w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy.
Nie walcz z cyklem zysków! Czy amerykańskie akcje przekroczą w tym roku 8000 punktów?
Jefferies przewiduje, że pod wpływem podwójnego napędu – szału inwestowania w AI oraz lepszych od oczekiwań wyników przedsiębiorstw – indeks S&P 500 gwałtownie wzrośnie do poziomu 8000 punktów pod koniec 2026 roku i dalej osiągnie 9000 punktów w 2027 roku. Ekspansja zysków dzięki AI rozprzestrzenia się z „Wielkiej Siódemki” na cały rynek, a tegoroczny EPS S&P 500 ma wzrosnąć aż o 35%, znacznie przebijając konsensus rynkowy – to najsilniejszy supercykl zysków od 1995 roku! Jedynym realnym zagrożeniem pozostaje fakt, że jeśli rentowność amerykańskich obligacji będzie nadal gwałtownie rosła, nie można lekceważyć ryzyka kompresji wycen.
Czy "ucząca się stale" AI przedłuży niedobór pamięci do 2031 roku?
Citi uważa, że wraz z przejściem AI z fazy samego treningu i wnioskowania do ery „ciągłego uczenia się”, od 2027 roku zapotrzebowanie na HBM, serwerową pamięć DDR5 oraz dyski SSD klasy enterprise (eSSD) wykaże równoczesny, eksplozujący wzrost. Przy gwałtownym wzroście popytu, strona podaży pozostaje ograniczona z powodu zajętości mocy przerobowych dla HBM oraz spowolnienia migracji technologicznej, przez co tempo rozbudowy produkcji daleko pozostaje w tyle za potrzebami rynkowymi; oczekuje się, że ta nierównowaga podaży i popytu będzie się utrzymywać do 2031 roku.
Ceny krypto
Więcej
