Burza na rynku ropy uderza w branżę lotniczą! Największe europejskie tanie linie lotnicze Ryanair ostrzegają: tej zimy cena paliwa lotniczego może sięgnąć 140 dolarów za baryłkę, ograniczą przepustowość, by chronić zyski.

Szok energetyczny przyspiesza przenoszenie się z rynków towarowych do realnej gospodarki, a branża lotnicza jako pierwsza odczuwa presję.

W środę, według doniesień, największa europejska tania linia lotnicza Ryanair ogłosiła redukcję zdolności przewozowej na zimę i ostrzegła, że jeśli ceny paliwa lotniczego utrzymają się na wysokim poziomie, europejska branża lotnicza stanie przed większą presją kosztową, a ceny biletów na krótkie trasy w Europie mogą wzrosnąć „znacząco” w przyszłym roku.

Ryanair poinformowała, że obecnie zabezpieczyła około 80% swojego zapotrzebowania na paliwo lotnicze, co czyni ją jedną z linii lotniczych o najwyższym poziomie hedgingu w branży, lecz nadal stoi wobec niezabezpieczonej ekspozycji odpowiadającej cenie 140 dolarów za baryłkę paliwa lotniczego. W warunkach wysokich cen paliw firma decyduje się na redukcję liczby lotów zimowych, aby zmniejszyć koszty paliwa; przewiduje się, że dzięki temu zaoszczędzi od 70 do 100 milionów euro (około 81 do 116 milionów dolarów).

Ta decyzja wysyła jeszcze ważniejszy sygnał: gdy linie lotnicze zawczasu zabezpieczyły większość kosztów paliwa, a mimo to muszą chronić swoje zyski poprzez redukcję zdolności przewozowej, szok cenowy energii nie jest już tylko tematem handlu na rynku towarowym – zaczyna realnie wpływać na decyzje biznesowe przedsiębiorstw.

Ponadto, presja, z którą mierzy się branża lotnicza, nie wynika wyłącznie ze wzrostu cen ropy naftowej. Powtarzająca się sytuacja w cieśninie Ormuz podnosi jednocześnie ceny benzyny, oleju napędowego, paliwa lotniczego i gazu ziemnego w Europie, sprawiając, że firmy nie mogą łatwo złagodzić presji kosztowej tylko poprzez spadek cen ropy. Obecnie ropa Brent pozostaje na poziomie około 95 dolarów za baryłkę, a jej wzrost od początku roku przekracza 55%.

Wzrost kosztów paliwa lotniczego – nawet wysoki poziom hedgingu nie zapewnia bezpieczeństwa

Obecna redukcja zdolności przewozowej przez Ryanair ukazuje proces przenoszenia się presji cenowej energii na marże branży lotniczej.

Firma zabezpieczyła około 80% zapotrzebowania na paliwo lotnicze, ale pozostała część nadal jest wystawiona na działanie wysokich cen. Zamiast utrzymywać wszystkie loty przy wysokich kosztach paliwa, Ryanair zdecydował się na kontrolowaną redukcję zdolności przewozowej, by uzyskać większą kontrolę nad kosztami i zyskami.

Starszy doradca Carlyle Group oraz znany analityk rynku towarowego Jeff Currie już wcześniej ostrzegał, że rynek może niedoceniać presję, przed którą stoi rynek produkcji rafinowanych paliw. 18 sierpnia w wywiadzie powiedział, że fokus rynku nie powinien skupiać się tylko na cenach ropy, bo konsumenci rzeczywiście wykorzystują benzynę, olej napędowy oraz paliwo lotnicze, a sytuacja podaży i popytu na te produkty końcowe „jest znacznie mniej korzystna”.

To oznacza, że nawet jeśli ceny ropy później spadną, presja kosztowa, z którą mierzy się branża lotnicza, wcale nie musi jednocześnie ulec osłabieniu.

Niestabilność sytuacji w Ormuz – szok energetyczny rozszerza się z ropy na produkty rafinowane

Sytuacja w cieśninie Ormuz wciąż pozostaje kluczowym czynnikiem wzrostu cen energii w obecnej fali. Negocjacje dotyczące swobodnego przepływu przez cieśninę kilkukrotnie upadały, a oczekiwania rynku na szybkie uspokojenie sytuacji są stale rozczarowywane.

Rich Privorotsky, szef handlu One Delta w Goldman Sachs, we wtorkowym codziennym briefingu dla klientów wskazał, że każdorazowy gwałtowny wzrost cen ropy zwykle wiązał się z interwencją, mediacjami dyplomatycznymi lub inną próbą uspokojenia sytuacji. Ale ostatnio zaszły nowe wydarzenia: USA, gdy ceny ropy już wzrosły i trwała sesja handlowa, przeprowadziły atak na cele w Iranie, co dodatkowo zwiększyło niepokoje rynkowe.

Co więcej, szok nie ogranicza się już do ropy. Privorotsky wskazuje, że nawet jeśli USA później podejmą działania na rzecz uspokojenia sytuacji, ropa to jedynie część problemu, ponieważ ceny destylatów, fuel oil, oleju napędowego oraz gazu ziemnego w Europie już przekroczyły kluczowe poziomy.

Dla linii lotniczych oznacza to, że prawdziwym zagrożeniem nie jest tylko Brent, ale nieustająca presja rynku rafinacji i produktów końcowych, która może pchnąć ceny paliwa lotniczego jeszcze wyżej.

Niski poziom amerykańskich strategicznych rezerw ropy – ograniczona przestrzeń dla działań politycznych

Ciągłe wzrosty cen ropy również zwiększają presję na rząd USA.

Amerykański sekretarz energii Chris Wright we wtorek poinformował, że w poniedziałek przez cieśninę Ormuz przetransportowano około 17 milionów baryłek ropy, co nie stanowi znaczącego spadku w porównaniu z około 20 milionami baryłek dziennie przed wybuchem kryzysu. Jednak Privorotsky uważa, że te dane są nadal bardzo kontrowersyjne.

Minister finansów Besent powiedział natomiast, że wraz z rozwojem lądowych tras przesyłowych omijających cieśninę Ormuz, może ona stać się „bezużyteczna” w ciągu dwóch lat.

Jednak w perspektywie krótkoterminowej możliwości politycznego działania USA są ograniczone. Rezerwy strategiczne ropy naftowej w USA spadły obecnie do około 286 milionów baryłek, znacznie poniżej maksymalnej pojemności wynoszącej 730 milionów baryłek i zbliżają się do szacowanej przez rynek bezpiecznej strefy operacyjnej od 250 do 300 milionów baryłek.