Miesięczne dane Morgan Stanley: do połowy sierpnia netto przychody Apple (AAPL.US) w App Store spadły rok do roku o 0,6%, co oznacza pierwszy spadek od czterech lat.

Według informacji uzyskanych przez aplikację Jinse Finance, Morgan Stanley w raporcie wskazał, że na podstawie miesięcznych danych śledzących, do połowy sierpnia, miesięczny przychód netto App Store firmy Apple (AAPL.US) w porównaniu rok do roku spadł o 0,6%, co stanowi pierwszy spadek rok do roku od czterech lat.

Zespół analityków kierowany przez Erika Woodringa dodał: „Plany produkcyjne iPhone'a na trzeci kwartał kalendarzowy pozostają bez zmian, jednak produkcja iPada została obniżona, co sugeruje pewną elastyczność popytu; w lipcu produkcja komputerów PC spadła rok do roku aż o 24%. Ponadto, według wskaźnika śledzenia wydatków kapitałowych na chmurę, tempo wzrostu wydatków na rok kalendarzowy 2027 wynosi obecnie +38% (wcześniej +9 punktów procentowych).”

Analitycy na podstawie najnowszych danych Sensor Tower szacują, że do 17 sierpnia przychód netto App Store spadł w danym miesiącu rok do roku o 0,6%, co oznacza spowolnienie tempa wzrostu o 170 punktów bazowych w porównaniu z czerwcem, podczas gdy baza odniesienia sprzed roku była już niższa o 200 punktów bazowych. Gdyby kwartał zakończył się 17 sierpnia, wzrost przychodu App Store rok do roku w trzecim kwartale kalendarzowym wyniósłby jedynie 0,5%, czyli o 50 punktów bazowych mniej niż prognozowany przez Morgan Stanley wzrost o 1% za kwartał kończący się we wrześniu. Analitycy podkreślili również, że odpowiada to w przybliżeniu prognozie Morgan Stanley zakładającej wzrost przychodów z usług o 9,5% w kwartale wrześniowym (konsensus rynkowy wynosi 10,7% rok do roku), co stwarza około 20 punktów bazowych (około 45 milionów USD) ryzyka spadku.

Patrząc w przyszłość, analitycy uważają, że wzrost działalności usługowej w najbliższym czasie trudno będzie znacząco odbudować, ponieważ App Store stoi w obliczu obniżki udziału w przychodach, przekierowań do zewnętrznych linków, słabego popytu na gry oraz niekorzystnych zmian kursowych. Niemniej jednak, korekta cenowa AppleCare może w pewnym stopniu działać kompensacyjnie.

Ponadto Woodring i jego zespół informują, że plany produkcyjne iPhone'a na trzeci kwartał kalendarzowy pozostają niezmienne na poziomie 54 milionów sztuk, co wspiera prognozę wysyłek na poziomie około 58 milionów sztuk w kwartale wrześniowym; produkcja iPada została natomiast obniżona o 1 milion sztuk, co odzwierciedla oczekiwania ograniczonej elastyczności popytu po podwyżce cen.

Ponadto analitycy stwierdzają, że według najnowszych prognoz ich zespołu ds. sprzętu technologicznego w Wielkich Chinach, w lipcu liczba wysyłek producentów oryginalnych projektów laptopów (ODM) spadła rok do roku o 24%, co jest najgorszym wynikiem od 40 miesięcy i o 4% niższym niż prognoza Morgan Stanley, głównie z powodu słabego popytu i ograniczeń podażowych. Analitycy wskazują, że oznacza to przyspieszone kurczenie się popytu na rynku PC.

Zespół Woodringa dodaje: „Nasz wskaźnik śledzenia wydatków kapitałowych na chmurę pokazuje, że tempo wzrostu wydatków w 2027 roku wynosi +38%, zaś konsensus rynkowy to 1,39 biliona USD, a oczekiwanie Morgan Stanley wynosi 1,61 biliona USD, co sugeruje, że konsensus rynkowy ma nadal potencjał wzrostu.”

Analitycy zauważyli, że po aktualizacji najnowszych prognoz konsensusu, największe podwyżki prognoz wydatków kapitałowych na rok 2027 zanotowały następujące firmy: Alphabet (GOOGL.US, +17,8 miliarda USD), Meta (META.US, +8,8 miliarda USD), Microsoft (MSFT.US, +7,5 miliarda USD), Amazon (AMZN.US, +6 miliardów USD) i Nebius (NBIS.US, +5 miliardów USD). Analitycy dodają także, że do zakresu śledzenia wydatków kapitałowych na chmurę włączyli również SpaceX (SPCX.US), którego wkład w przyrost wydatków kapitałowych w 2027 roku wynosi 120,9 miliarda USD (rok do roku wzrost o 62 miliardy USD).

Zespół Woodringa podsumowuje, że obecnie konsensus rynkowy co do gotówkowych wydatków kapitałowych na chmurę w 2027 roku wynosi 1,39 biliona USD, co oznacza, że średnia intensywność kapitałowa (czyli stosunek wydatków kapitałowych do przychodów) wśród 15 największych dostawców chmurowych wynosi 38,6%, co stanowi wzrost o 380 punktów bazowych od początku miesiąca.