Czy dla japońskich producentów samochodów czasy dobrobytu się skończyły? Irańska wojna i odbicie jena mogą stanowić podwójne uderzenie

Wg aplikacji Jinse Finance, japońscy producenci samochodów coraz mocniej odczuwają podwójną presję wynikającą z efektów konfliktu w Iranie oraz umacniania się kursu jena.

W najnowszych raportach kwartalnych Toyota (TM.US), Honda (HMC.US) i Nissan (NSANY.US) skorzystały na historycznym osłabieniu jena, osiągając znakomite wyniki — dwie pierwsze firmy podniosły prognozy rocznego zysku, a Nissan po raz pierwszy od prawie dwóch lat zanotował zysk. Jednak w przyszłości otoczenie zewnętrzne może nie być już tak "sprzyjające".

Na początku sierpnia tego roku, po tym jak kurs jena wobec dolara spadł poniżej poziomu 163 i osiągnął najniższe wartości od 40 lat, Departament Skarbu USA oraz Ministerstwo Finansów Japonii wyjątkowo przeprowadziły wspólną interwencję na rynku walutowym, skupując jena. Ten ruch można określić jako historyczny. Japońskie firmy motoryzacyjne tradycyjnie polegają na słabym jenie, aby obniżyć ceny eksportowanych pojazdów i wzmocnić konkurencyjność na globalnym rynku — tegoroczna interwencja stanowi wyraźny sygnał ostrzegawczy.

Vincent Sun, starszy analityk akcji w Morningstar, stwierdził: „Jeśli działania rządowe doprowadzą do umacniania się jena, będzie to czynnik niekorzystny dla japońskich producentów samochodów.”

Podkreślił, że wzrost wartości jena zmusi producentów samochodów do trudnych wyborów na rynkach zagranicznych: albo podniosą ceny, co może przełożyć się na utratę udziału w rynku, albo zaakceptują fakt, że dochody w walutach obcych po przeliczeniu na jeny będą niższe, a zysk operacyjny będzie pod presją.

Masahiro Akita, starszy analityk Bernstein, stwierdził: „Każda zmiana kursu jena o 1% zwykle wpływa na zysk operacyjny japońskich firm motoryzacyjnych o ok. 2%, choć wrażliwość poszczególnych firm różni się, a niektóre mogą odczuć wpływ nawet na poziomie 4%.”

Analitycy wskazują również, że utrzymujący się konflikt na Bliskim Wschodzie stanowi dodatkowe ryzyko. Vincent Sun podkreślił, iż prowadzi to do większej liczby przerw w łańcuchu dostaw oraz wzrostu kosztów. Cieśnina Ormuz i Morze Czerwone to kluczowe szlaki dla japońskich producentów samochodów — są oni w procesie produkcji w dużym stopniu zależni od aluminium oraz surowców petrochemicznych, takich jak nafta.

Masahiro Akita dodał: „Największym zagrożeniem dla zysków firm motoryzacyjnych jest gwałtowny wzrost kosztów surowców, a ten trend dodatkowo się nasila w związku z eskalacją konfliktu w regionie.”

Wskazał również: „Ceny kluczowych materiałów takich jak nafta i żywice powiązane z ceną ropy, układy pamięci, a także aluminium, miedź i stal, wzrosły powszechnie, co negatywnie wpływa na ogólną rentowność branży.”