Nvidia (NVDA.US) planuje zainwestować 3 miliardy dolarów w SB Energy: od sprzedaży chipów po zabezpieczenie łańcucha „energia-elektrownia-moc obliczeniowa” OpenAI.
Analitycy zauważają, że Nvidia ma możliwość wcześniejszego zaangażowania się w kluczowy etap, który decyduje o realizacji zamówień na GPU, poprzez inwestycje w dewelopera centrów danych obsługujących usługi OpenAI.
Według raportu The Information, Nvidia prowadzi rozmowy z SB Energy, spółką zależną Softbank, planując zainwestować maksymalnie 3 miliardy dolarów; SB Energy realizuje projekt dużego centrum danych w Ohio dla OpenAI. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, jej znaczenie wykracza poza zwykłą inwestycję finansową, stanowiąc krok Nvidii w kierunku roli kapitałowego uczestnika projektów infrastruktury AI, zamiast tylko dostawcy chipów AI.
Na obecnym etapie informacje ograniczają się do „rozmów” i „maksymalnie 3 miliardów dolarów”; proporcja inwestycji, cel wykorzystania środków, skala projektu, rozwiązania dotyczące zasilania, warunki zakupu chipów oraz kwestia włączenia do systemu „Stargate” nie zostały upublicznione. Analitycy podkreślają, że Nvidia może poprzez inwestycje w dewelopera centrum danych OpenAI wcześniej zaangażować się w kluczowy etap decydujący o realizacji zamówień GPU.
Jest to spójne z działaniami Nvidii wokół OpenAI w ostatnich latach. Współpraca obu stron sięga roku 2016. OpenAI w 2025 roku ogłosiła plan „Stargate”, wyraźnie wskazując na głęboką współpracę z Nvidią od 2016 roku. W styczniu 2025 r. „Stargate” zapowiedziało inwestycję 500 miliardów dolarów w infrastrukturę AI w USA w ciągu najbliższych czterech lat, ze Softbank, OpenAI, Oracle i MGX jako początkowymi inwestorami kapitałowymi; Softbank odpowiada za finanse, OpenAI za operacje, a Nvidia, wraz z Arm, Microsoftem i Oracle, znalazła się w gronie kluczowych partnerów technologicznych. Nvidia nie jest już wyłącznie dostawcą sprzętu, lecz stała się częścią rdzenia koordynacji projektowania, wdrażania i obsługi systemów obliczeniowych.
Rzeczywistą kapitalizację relacji przyniósł list intencyjny podpisany we wrześniu 2025 roku. Nvidia i OpenAI ogłosiły plan wdrożenia co najmniej 10 GW systemów Nvidia, co odpowiada milionom GPU; Nvidia zamierza stopniowo inwestować w OpenAI wraz z każdą wdrażaną gigawatową instalacją, do maksymalnej kwoty 100 miliardów dolarów, a pierwszy cel gigawatowy ma zostać uruchomiony w drugiej połowie 2026 roku na platformie Vera Rubin. W komunikacie dodano, że OpenAI będzie traktować Nvidię jako priorytetowego strategicznego partnera obliczeniowego i sieciowego w ekspansji AI Factories. Innymi słowy, Nvidia próbuje uformować zamknięty cykl „inwestycje wspierają budowę infrastruktury - infrastruktura napędza wdrażanie GPU - modele i oprogramowanie odwrotnie optymalizują ścieżki sprzętowe”.
Potencjalna inwestycja w projekt SB Energy może być postrzegana jako rozszerzenie tego cyklu w górę łańcucha. Wąskim gardłem rywalizacji w trenowaniu i wnioskowaniu dużych modeli nie są już wyłącznie chipy, ale także grunty, przyłącza, urządzenia energetyczne, systemy chłodzenia, budowa kampusów oraz finansowanie projektów. Dla Nvidii, nawet jeśli wydajność GPU stale rośnie, brak dostępu do stabilnego źródła energii, wydłużony czas budowy spowodowany problemami finansowymi i administracyjnymi, może uniemożliwić realizację zamówień zgodnie z planem. Inwestycja w takich deweloperów jak SB Energy pozwala szybciej zabezpieczyć scenariusze wdrożeń oraz zmniejszyć ryzyko ograniczeń ekspansji klientów związanych z energią i infrastrukturą kampusową.
Softbank odgrywa tutaj także szczególną rolę. Jako finansowy lider projektu „Stargate”, musi podzielić ogromne zobowiązania dotyczące mocy obliczeniowej na konkretne projekty nadające się do finansowania, budowy i podłączenia do sieci. Jeśli Nvidia zdecyduje się zainwestować w platformy energetyczne lub infrastrukturalne, nie tylko dostarczy projektu kapitał związkowy z branżą, ale także zwiększy zaufanie instytucji finansowych do przyszłych zakupów sprzętu i długoterminowych umów najmu. 10 sierpnia Nvidia ogłosiła współpracę z Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs oraz KKR, tworząc niezależną platformę finansowania mocy obliczeniowej, mającą przyciągnąć ponad 500 miliardów dolarów kapitału zewnętrznego. To dowód na przesunięcie jej strategii z „sprzedaży wysokowartościowego sprzętu” na „uczynić całą fabrykę AI aktywem inwestycyjnym”.
Taki model wiąże się jednak z ryzykiem. Po pierwsze, inwestycje Nvidii w kluczowych klientów i ich infrastrukturę mogą wywołać obawy na rynku dotyczące „cyklicznego wzrostu wskutek reinwestycji kapitału w zamówienia chipów”. Po drugie, projekty o mocy 10 GW są bardzo podatne na problemy związane z siecią energetyczną, transformatorami, możliwościami budowy i kosztami finansowania — terminy mogą się opóźnić. Po trzecie, OpenAI nie stawia wyłącznie na Nvidię; w przyszłości nadal będzie dywersyfikować partnerów sprzętowych i chmurowych, aby zrównoważyć ryzyko dostaw. Po czwarte, organy regulacyjne mogą zwracać większą uwagę na coraz bliższą integrację pomiędzy czołowymi producentami chipów, firmami modelowymi, platformami chmurowymi i aktywami energetycznymi.
Stąd w plotkach o inwestycji 3 miliardów dolarów w SB Energy najważniejsze jest nie sama kwota, lecz pytanie, czy Nvidia przesuwa granice konkurencji w stronę „zdolności dostarczania energii i centrów danych”.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Jak bardzo agresywna jest wycena IPO Anthropic? Wall Street stawia, że przychody w 2028 roku gwałtownie wzrosną do 200 miliardów dolarów
Anthropic przygotowuje się do debiutu giełdowego, a Wall Street wyznacza jego wycenę głównie w oparciu o prognozowane przychody na 2028 rok (około 200 miliardów dolarów), a nie obecne wyniki. Roczne tempo wzrostu przychodów firmy jest szybkie, jednak ogromne inwestycje w AI powodują, że zyskowność jest wciąż odległa. Rynek porównuje wycenę do takich szybko rosnących spółek jak Palantir czy SpaceX, licząc na to, że w przyszłości firma osiągnie efekt skali i przekształci rozwój w zyski. Jednak czy ta logiczna podstawa wysokiej wyceny się utrzyma, wciąż pozostaje wyzwaniem dla rynku.
Amazon AWS — droga do bilionowych przychodów
Morgan Stanley przewiduje, że moc obliczeniowa AWS wzrośnie z 14 GW w 2025 roku do 120 GW w 2035 roku. Jeśli efektywność monetyzacji mocy obliczeniowej osiągnie 12 dolarów za wat, przychody AWS mogą przekroczyć 1 bilion dolarów. Wraz z rozwojem skali działalności, marża zysku AI może podążać ścieżką rozszerzania się marży podstawowej działalności chmurowej, a długoterminowa marża EBIT może osiągnąć około 30%.
Karty na stole przed burzą: „AI Giełdowy Bóg” na skraju likwidacji, Saudi Arabia ryzykuje wszystko na chipy pamięci, Citadel w pełnej strategii hedgingowej, a Jane Street z miliardowymi pozycjami hedgingowymi nadal nie uniknęła strat sięgających setek milionów.
SA, Citadel Investments oraz Jane Street niedawno opublikowały swoje raporty dotyczące pozycji portfelowych za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).
Koniec 14 kolejnych kwartałów netto sprzedaży! Berkshire w II kwartale „rozrzuca pieniądze na akcje”: Google (GOOGL.US) awansuje na trzecie największe udziały, Delta Air Lines (DAL.US) i akcje nieruchomości mocno wspierane
Berkshire Hathaway złożył raport o posiadanych aktywach za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).
Ceny krypto
Więcej
