Po czterech tygodniach spadków po IPO i nadchodzącym uwolnieniu 1,2 miliarda akcji – czy pierwszy raport kwartalny SpaceX może uratować cenę akcji?
SpaceX opublikuje swój pierwszy raport kwartalny po debiucie giełdowym 4 sierpnia. Pomimo że cena akcji spadła o 46% od szczytu i spółka stoi w obliczu uwolnienia ponad 1,2 miliarda akcji, rynek koncentruje się na elastyczności przychodów wynikającej z wynajmu centrów danych dla AI, wzroście liczby subskrybentów Starlink oraz postępach w 14. próbnym locie Starship. Wall Street szacuje, że przychody za drugi kwartał wyniosą około 6,9 miliarda dolarów, a ten raport finansowy jest postrzegany jako kluczowy do odwrócenia tendencji spadkowej kursu akcji.
SpaceX ma wkrótce opublikować pierwszy raport kwartalny po debiucie giełdowym, a rynek czeka kluczowa próba.
SpaceX ogłosi wyniki za drugi kwartał po zamknięciu sesji 4 sierpnia (środa) czasu wschodniego USA. Do otwarcia sesji w poniedziałek, kurs akcji spadał nieprzerwanie od czterech tygodni, obniżając się o około 20% w stosunku do ceny emisji IPO wynoszącej 135 dolarów, a od historycznego maksimum z 16 czerwca na poziomie 201.80 dolarów, zanotował spadek aż o 46%.
Analityk Cantor Fitzgerald, Colin Canfield, zauważył w raporcie zapowiadającym wyniki: "Oczekiwania dotyczące zysku za pierwszy kwartał mogą być niezwykle rozbieżne", sugerując, że rynek nie ma żadnego punktu odniesienia co do wyniku.
Jednocześnie nad kursem akcji ciąży presja związana z odblokowaniem akcji. Około 912 milionów akcji zostanie dopuszczonych do obrotu 6 sierpnia, a kolejne 319 milionów zostanie odblokowanych w ciągu następnego tygodnia. Oznacza to, że potencjalna presja sprzedażowa ze strony wczesnych inwestorów będzie znacząca, a rynek skupi się na reakcji kursu w czwartek i piątek – mocny raport kwartalny może być jedynym katalizatorem zdolnym przerwać serię spadków.
Potencjał przychodów z AI ogromny, lecz największa niepewność
SpaceX dzieli wyniki kwartalne na trzy segmenty działalności: Space (kosmos), Connectivity (łączenie) i Artificial Intelligence (AI). Segment AI jest największą niewiadomą tego kwartału.
Głównym aktywem działalności AI jest xAI – SpaceX zakończyło jej fuzję w lutym tego roku. xAI obecnie prowadzi dwa naziemne centra danych: Colossus I w stanie Tennessee i Colossus II w stanie Missisipi. W pierwszym kwartale, segment AI wygenerował przychody w wysokości 818 milionów dolarów, lecz odnotował stratę operacyjną w wysokości 2,5 miliarda dolarów oraz nakłady inwestycyjne sięgające 7,7 miliarda dolarów.
W drugim kwartale pojawiła się ważna zmiana w zakresie przychodów. SpaceX podpisało umowy o wynajem centrum danych AI z Anthropic oraz Google. Umowa z Anthropic opiewa na 1,25 miliarda dolarów miesięcznie, a jej wdrażanie rozpoczęło się stopniowo w maju i czerwcu; umowa z Google jeszcze nie weszła w życie. Oznacza to dużą zmienność możliwych przychodów w segmencie AI, a trend rentowności oraz tempo dodatkowych inwestycji kapitałowych są równie trudne do przewidzenia.
Najbardziej oczekiwane przez inwestorów wskazówki to: prognozy firmy dotyczące drugiej połowy roku oraz ścieżkę rozwoju segmentu AI do 2027 roku, a także harmonogram wdrożenia koncepcji wykorzystania Starship do wprowadzania tanich satelitów AI na orbitę.
Starlink: Wzrost liczby użytkowników kluczowym wskaźnikiem
Działalność Connectivity, czyli Starlink, jest najpewniejszym silnikiem zysków SpaceX. Na koniec pierwszego kwartału liczba abonentów Starlink osiągnęła 10,3 miliona, co oznacza ponad dwukrotny wzrost względem 5 milionów rok wcześniej; kwartalne przychody wyniosły 11,4 miliarda dolarów, a zysk operacyjny 4,4 miliarda dolarów.
W tym raporcie kwartalnym dane dotyczące wzrostu liczby użytkowników będą w centrum uwagi rynku. Colin Canfield spodziewa się ujawnienia wskaźnika ARPU (średni przychód na użytkownika), a także stanu zaległych kontraktów biznesowych i rządowych, co pomoże inwestorom ocenić poziom komercjalizacji Starlink oraz przyszły potencjał wzrostu.
Działalność kosmiczna: postępy Starship pod lupą
Segment Space odpowiada za główną narrację technologiczną SpaceX. W pierwszym kwartale, ten segment wygenerował 4,1 miliarda dolarów przychodów, zanotował 657 milionów dolarów straty operacyjnej oraz 1,1 miliarda dolarów nowych nakładów inwestycyjnych w zakłady i sprzęt. W drugim kwartale Falcon 9 został wystrzelony około 36 razy, głównie na potrzeby wdrożenia własnych satelitów Starlink, a te starty nie są uwzględniane w przychodach z segmentu Space.
Postępy Starship są również bardzo ważne dla inwestorów. W lipcu Starship zakończył 13 testów lotniczych, a inwestorzy będą oczekiwać informacji o dacie 14 testu i rozmiarze planowanych przyszłych inwestycji – Starship jest kluczowym narzędziem dla przyszłych misji komercyjnych oraz wdrożeń satelitów AI.
Oczekiwania dotyczące wyników i perspektywy rynku
Wall Street obecnie przewiduje, że SpaceX wygeneruje w drugim kwartale około 6,9 miliarda dolarów przychodów całkowitych oraz EBITDA na poziomie 2,1 miliarda dolarów; prognoza roczna to 39 miliardów dolarów przychodów i EBITDA na poziomie 17,3 miliarda dolarów. Colin Canfield jest optymistą co do tego kwartału, oczekując wyników lepszych od prognoz i pozytywnych wskazówek dotyczących przyszłości.
Jednak wartość tych prognoz jest wątpliwa. To pierwszy raport kwartalny SpaceX po debiucie na giełdzie, więc analitycy nie mają danych historycznych do kalibracji, a rzeczywiste wyniki mogą znacząco odbiegać od prognoz.
Kurs akcji jest równie nieprzewidywalny. Presja podaży związana z odblokowaniem akcji, obawy rynku o rozproszenie uwagi Elona Muska i sama kontrowersyjna wycena – przy obecnej wartości rynkowej ok. 1,4 biliona dolarów oznacza to około 35-krotność szacowanych przychodów na 2026 rok – będą głównymi czynnikami wpływającymi na reakcję rynku po ogłoszeniu wyników. Dla inwestorów ten weekend może być wyjątkowo burzliwy.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Transport przez Cieśninę Ormuz niemal całkowicie zamarł! Bliski Wschód gorączkowo poszukuje alternatyw dla eksportu energii, dostawcy LNG wyjątkowo stosują przeładunek statek-statek
Pomimo że rywalizacja między Stanami Zjednoczonymi a Iranem wokół kluczowego szlaku żeglugowego – Cieśniny Ormuz – nadal trwa, dostawcy wciąż starają się zapewnić, by paliwo było transportowane z Zatoki Perskiej na światowe rynki.
Jak bardzo agresywna jest wycena IPO Anthropic? Wall Street stawia, że przychody w 2028 roku gwałtownie wzrosną do 200 miliardów dolarów
Anthropic przygotowuje się do debiutu giełdowego, a Wall Street wyznacza jego wycenę głównie w oparciu o prognozowane przychody na 2028 rok (około 200 miliardów dolarów), a nie obecne wyniki. Roczne tempo wzrostu przychodów firmy jest szybkie, jednak ogromne inwestycje w AI powodują, że zyskowność jest wciąż odległa. Rynek porównuje wycenę do takich szybko rosnących spółek jak Palantir czy SpaceX, licząc na to, że w przyszłości firma osiągnie efekt skali i przekształci rozwój w zyski. Jednak czy ta logiczna podstawa wysokiej wyceny się utrzyma, wciąż pozostaje wyzwaniem dla rynku.
Amazon AWS — droga do bilionowych przychodów
Morgan Stanley przewiduje, że moc obliczeniowa AWS wzrośnie z 14 GW w 2025 roku do 120 GW w 2035 roku. Jeśli efektywność monetyzacji mocy obliczeniowej osiągnie 12 dolarów za wat, przychody AWS mogą przekroczyć 1 bilion dolarów. Wraz z rozwojem skali działalności, marża zysku AI może podążać ścieżką rozszerzania się marży podstawowej działalności chmurowej, a długoterminowa marża EBIT może osiągnąć około 30%.
Karty na stole przed burzą: „AI Giełdowy Bóg” na skraju likwidacji, Saudi Arabia ryzykuje wszystko na chipy pamięci, Citadel w pełnej strategii hedgingowej, a Jane Street z miliardowymi pozycjami hedgingowymi nadal nie uniknęła strat sięgających setek milionów.
SA, Citadel Investments oraz Jane Street niedawno opublikowały swoje raporty dotyczące pozycji portfelowych za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).
Ceny krypto
Więcej
