Fu Peng: Akcje infrastruktury AI wykazują już cechy "akcji dla seniorów", a aktywa płynne takie jak bitcoin mogą zakończyć korektę wycen wcześniej niż rynek akcji.

Według informacji ChainCatcher, główny ekonomista Bitfire Group, Fu Peng, wyraził w artykule, że obecnie sektor AI znajduje się w fazie przejścia z poziomu środkowego do dolnego. Warstwa infrastrukturalna, reprezentowana przez Nvidia, osiągnęła dojrzałość i wykazuje cechy „starych akcji”, ale na warstwie aplikacji nie pojawiły się jeszcze przełomowe produkty pokroju ChatGPT. Przyszłe 10 do 18 miesięcy będzie okresem zmiany cyklu tej branży. Podkreślił, że w drugiej połowie rozwoju AI chodzi już nie o ciągłe inwestowanie w infrastrukturę, lecz o to, czy AI jako narzędzie zwiększające efektywność będzie zdolne generować stabilne płatności, zyski i upowszechnienie w realnych sektorach gospodarki.

Zaznaczył również, że obecnie kapitał na rynku działa zgodnie z logiką zawężania kręgu, w pierwszej kolejności eliminując aktywa spekulacyjne z obrzeży, o wysokiej elastyczności i bez wsparcia przepływu gotówki, koncentrując się stopniowo na najbardziej kluczowych i pewnych instrumentach. Aktywa płynnościowe, takie jak Bitcoin, zwykle jako pierwsze odreagowują presję wyceny, zanim dotrze ona do tradycyjnych rynków akcji.

Wskazał także, że DRAM i HBM, będąc ostatecznie towarami, podlegają cyklowi rynków towarowych; gdy fundamenty branży są wyjątkowo pewne, a zmienność ekstremalnie niska, nadmierne gromadzenie dźwigni finansowej poza rynkiem staje się ukrytym zagrożeniem wywołującym gwałtowne spadki. Gdy dochodzi do delewarowania, ceny mogą znacznie się wahać, nawet jeśli kondycja spółek nie budzi zastrzeżeń.