Nasilająca się sytuacja na Bliskim Wschodzie ponownie budzi obawy o inflację! Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami pozostawia stopy procentowe bez zmian, a wrzesień staje się kluczowym oknem na podwyżki stóp.

Aplikacja Finansowa Zhihong dowiedziała się, że Europejski Bank Centralny w czwartek utrzymał stopy procentowe bez zmian, oczekując na kolejne dane gospodarcze, aby ocenić, czy presja na wzrost cen wywołana konfliktem w Iranie wymaga dalszego zaostrzenia polityki monetarnej. Europejski Bank Centralny utrzymał stopę depozytową na poziomie 2,25%, zgodnie z oczekiwaniami rynku. Ekonomiści oraz inwestorzy przewidują, że po podniesieniu stóp procentowych w czerwcu, EBC może ponownie podnieść stopy o 25 punktów bazowych we wrześniu. EBC ponownie podkreślił, że nie będzie z góry określać ścieżki polityki, zamiast tego będzie podejmować decyzje na kolejnych posiedzeniach w oparciu o najnowsze dane gospodarcze.

EBC w czwartek w oświadczeniu stwierdził: „Niepewność pozostaje bardzo wysoka, wpływ inflacji wynikający ze szoku energetycznego nie został jeszcze w pełni ujawniony. Dlatego Rada Zarządzająca uważnie monitoruje siłę oraz czas trwania tego szoku, a także jego pośrednie i wtórne skutki transmisji.”

Decydenci polityczni ponownie zapewnili, że EBC posiada wystarczające narzędzia polityczne, aby sprostać obecnej skomplikowanej sytuacji.

Po ogłoszeniu decyzji dotyczącej stóp procentowych, ceny obligacji europejskich nie zmieniły się znacząco, rentowność 10-letnich niemieckich obligacji wzrosła o 2 punkty bazowe do 3,19%. Wcześniej, z powodu gwałtownego wzrostu cen gazu i ropy, podsycającego obawy o inflację, rentowność ta osiągnęła 3,21%, najwyższy poziom od 2011 roku.

Oczekiwania rynku co do przyszłego kierunku stóp procentowych pozostają stabilne. Transakcje swapowe wskazują, że podwyżka stóp EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu jest niemal przesądzona, a możliwość kolejnej podwyżki do końca roku zbliża się do 100%. Kurs euro wobec dolara utrzymuje wcześniejszą tendencję spadkową — ostatnio spadł o 0,2% do 1,1392 dolara.

W czerwcu tego roku EBC podniósł podstawową stopę o 25 punktów bazowych, co było pierwszą podwyżką od prawie trzech lat; tym samym stał się pierwszym głównym bankiem centralnym z grupy G7, który podjął działania w kwestii podwyżki stóp od wybuchu wojny w Iranie. Ta podwyżka wywołała także dyskusję na rynku, czy EBC powtórzy błędy z lat 2008 i 2011, kiedy zbyt wcześnie zacieśniono politykę monetarną, przerywając odbudowę gospodarczą.

W czerwcu EBC ostrzegł, że inflacja wywołana wojną w Iranie rozprzestrzeniła się poza sektor energetyczny, lecz cała gospodarka wciąż wykazuje odporność. Obecnie decydenci polityczni zastanawiają się, czy potrzebne są kolejne środki zaostrzające.

Niektórzy przedstawiciele EBC na początku lipca uważali, że pokojowe rozmowy między USA a Iranem mogą ograniczyć wpływ wojny na ceny konsumpcyjne w strefie euro. Jednak wraz z ponownym wzrostem napięć w cieśninie Ormuz, światowe ceny ropy ponownie zbliżyły się do poziomu 100 dolarów za baryłkę, co wzmocniło obawy o inflację.

Prezes EBC, Christine Lagarde, zorganizowała w czwartek konferencję prasową po posiedzeniu dotyczącym stóp procentowych. Podkreśliła, że inflacja energii może utrzymać wskaźnik inflacji wyraźnie powyżej celu aż do pierwszej połowy 2027 roku, a konflikty pozostają głównym źródłem niepewności. Lagarde ponownie podkreśliła, że nie udziela żadnych wskazówek dotyczących przyszłej polityki.

Rynek powszechnie uważa, że jeśli dalsza podwyżka stóp będzie konieczna, wrześniowe posiedzenie będzie odpowiednim momentem na jej realizację. Wtedy pojawią się kolejne dane dotyczące inflacji oraz raporty z badań koniunktury przedsiębiorstw, które będą podstawą do korekty polityki.