Prognoza dla amerykańskich akcji: wszystkie trzy główne indeksy futures spadają, ceny ropy gwałtownie rosną, Google i Tesla spadają po wynikach, Intel opublikuje raport finansowy po sesji

Ruchy rynku przed otwarciem

1. 23 lipca (czwartek) przed otwarciem rynku amerykańskiego, wszystkie trzy główne indeksy giełdowe spadły. W chwili publikacji, kontrakty terminowe na Dow Jones spadły o 0,60%, kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0,59%, a kontrakty terminowe na Nasdaq spadły o 0,83%.

2. W chwili publikacji, indeks DAX w Niemczech spadł o 0,87%, indeks FTSE 100 w Wielkiej Brytanii spadł o 0,27%, indeks CAC40 we Francji spadł o 1,27%, a indeks Euro Stoxx 50 spadł o 1,05%.

3. W chwili publikacji, cena ropy WTI wzrosła o 4,57%, sięgając 90,80 USD za baryłkę. Cena ropy Brent wzrosła o 4,96%, osiągając 98,74 USD za baryłkę.

Informacje z rynku

Pierwszy atak rakietowy na tankowiec w Morzu Czerwonym! Alternatywne szlaki blokowane, ceny ropy gwałtownie rosną. Po tym, jak wspierani przez Iran bojownicy Huti oświadczyli, że zaatakowali dwa saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym, ceny ropy gwałtownie wzrosły. Ten ruch zaostrza konflikty w regionie Bliskiego Wschodu i grozi głębszymi przerwami w dostawach. Wcześniej w tym tygodniu bojownicy Huti grozili zablokowaniem saudyjskiej żeglugi w Morzu Czerwonym. Ten szlak stał się dla Arabii Saudyjskiej coraz ważniejszą alternatywną trasą eksportową, pozwalającą uniknąć cieśniny Ormuz, a eskalacja sytuacji zagraża dostawom milionów baryłek ropy dziennie do światowych klientów. Międzynarodowa agencja usług rynkowych Kepler napisała 22 lipca w mediach społecznościowych, że ruch zarówno w Cieśninie Ormuz, jak i w Cieśninie Bab-el-Mandeb spadł 21 lipca jednocześnie. Presja na obie cieśniny wraz z ograniczonym buforem zapasów i rosnącą presją na rafinerie może dodatkowo opóźnić globalne ożywienie gospodarcze.

"Ulubiony wskaźnik inflacji Fed" zostanie zmieniony, czy to wzmocni argumenty za wstrzymaniem podwyżek? Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) planuje zmodyfikować sposób obliczania wskaźnika cen wydatków osobistych (PCE), dotyczący trzech kategorii: opłaty za zarządzanie portfelem, oprogramowanie komputerowe oraz usługi prawne. BEA ogłosiło plan zmian 24 czerwca, a nowa metoda zostanie oficjalnie wdrożona 30 września. Rynek oczekuje, że skorygowany wzrost inflacji bazowej PCE może być niższy o 0,2 do 0,3 punktu procentowego niż poprzednie dane. Obecnie, w ciągu ostatnich 12 miesięcy do maja, bazowy wskaźnik cen PCE wzrósł o 3,4% rok do roku; po zmianach dane te mogą spaść do 3,2%, a nawet 3,1%. Ta zmiana może dostarczyć więcej argumentów przedstawicielom Fed, którzy optują za wstrzymaniem podwyżek, ale nie zmieni faktu, że inflacja nadal przekracza cel. Fed dąży do obniżenia rocznej inflacji do poziomu 2%, a niezależnie od metody obliczeń, bazowy wskaźnik cen PCE pozostaje wyraźnie powyżej tego poziomu.

Rajd na akcjach półprzewodnikowych pod lupą: czy przy wysokiej zmienności warto kupować na dołku? Po miesiącu korekty akcje półprzewodników ostatnio odbiły. Jednak inwestorzy mają wyraźne rozbieżności co do trwałości tej hossy. Na rynku opcji krótkoterminowa zmienność jest rekordowo wysoka, z kolei banki inwestycyjne — powołując się na historyczne spadki i czynniki sezonowe — widzą szansę na rekonstrukcję portfeli. Główny strateg rynku w LPL Financial, Adam Turnquist, podkreśla, że indeks zmienności półprzewodników pozostaje na "bardzo wysokim poziomie", zwłaszcza w porównaniu z VIX mierzącym zmienność S&P 500. W skrócie inwestorzy VanEck Semiconductor ETF (SMH) mogą wciąż doświadczać dużych wahań cen. Jednocześnie dział tradingowy Bank of America uważa, że po korekcie momentum w USA, obecne ceny są atrakcyjne i zaleca ponowne skupienie się na tym segmencie. Trading departament UBS również ogłosił, że spadki momentum dobiegają końca i inwestorzy mogą zacząć odbudowywać pozycje na akcjach AI i półprzewodników.

"Król shortów z Wall Street" Paulson: Długoterminowy rynek byka na złocie dopiero się zaczyna, akcje kopalń złota to prawdziwy klucz do dużych zysków. Miliarder-menadżer hedge fundów Paulson, znany z trafnego shortowania podczas kryzysu hipotecznego w USA, a później z zakupu złota, ostatnio powiedział, że złoto pozostaje we wczesnej fazie długoterminowego rynku byka. Paulson zauważa: "Uważam, że stanowimy początek albo wczesną fazę długoterminowej hossy na złocie. W miarę jak ludzie tracą zaufanie do walut papierowych, złoto będzie dalej zyskiwać jako alternatywny aktyw." Wyjaśnia, że złoto staje się najważniejszą walutą rezerwową świata, stopniowo wypierając waluty fiat, a popyt zarówno ze strony banków centralnych, jak i sektora prywatnego na fizyczne złoto stale rośnie. Jeśli chodzi o strategię inwestycyjną, Paulson uważa, że akcje kopalń złota oferują wyższe zwroty niż fizyczne złoto, szczególnie te duże firmy z niewykorzystanymi zasobami.

Barclays ogłasza „złotą erę” IPO technologicznych: Wiele cykli innowacji AI wyjątkowo się nakłada, potencjał absorpcji rynku jest większy niż podczas szczytu w 2021. Globalny rynek IPO technologicznych stoi na historycznym przełomie. Jamie Turturici, szef rynku kapitałowego akcji technologii, mediów i telekomunikacji w Barclays, określił obecny rynek IPO technologicznych jako "złotą erę", przyznając, że "nigdy nie widział tylu cykli innowacji występujących jednocześnie" w całej swojej karierze. Turturici zauważa, że obecnie firmy technologiczne wychodzące na giełdę nie ograniczają się tylko do AI, ale obejmują infrastrukturę energetyczną, centra danych, robotykę, automatyzację, technologie obronne i kosmiczne — czyli sześć sektorów. Opisuje obecny etap jako około trzeci rok typowego pięcio- lub sześciolatniego cyklu IPO. Twierdzi również, że obawy rynku przed absorbcją nowej podaży są przesadzone.

Informacje o pojedynczych akcjach

Google (GOOGL.US) Q2: gwałtowny wzrost przychodów chmurowych o 82%, ale nakłady inwestycyjne sięgają 205 miliardów USD — historyczny pierwszy negatywny przepływ pieniężny szokuje rynek. Z raportu finansowego wynika, że przychody Google w drugim kwartale wzrosły o 24% do 119,8 miliarda USD, przewyższając oczekiwania rynku (117,02 miliarda USD). Przychody z chmury Google wyniosły 24,77 miliarda USD, co oznacza wzrost o 82% rok do roku, przekraczając szacunki rynku (22,46 miliarda USD); przychody z usług — 94,54 miliarda USD, wobec oczekiwanych 94,32 miliarda USD. Zysk operacyjny w drugim kwartale wyniósł 40,77 miliarda USD, wzrost o 30%, powyżej oczekiwań rynku (40,55 miliarda USD); skorygowany zysk na akcję wyniósł 9,11 USD (w tym 6,26 USD z wyceny inwestycji kapitałowych), znacząco przewyższając prognozę (2,88 USD). Jednocześnie nakłady inwestycyjne Google w Q2 wyniosły 44,92 miliarda USD, powyżej oczekiwań (44,15 miliarda USD) i znacząco więcej niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (22,446 miliarda USD), co pokazuje, że firma nadal masowo inwestuje w centra danych, serwery AI oraz infrastrukturę obliczeniową. Wraz z szybkim wzrostem wydatków, Google w Q2 zanotowało ujemny wolny przepływ pieniężny w wysokości -5,9 miliarda USD, po raz pierwszy od dziesięcioleci, i poniżej oczekiwań rynku. Google podwyższyło prognozę wydatków inwestycyjnych na cały 2026 rok z wcześniejszych 180–190 miliardów USD do 195–205 miliardów USD, a także oczekuje dalszego znaczącego wzrostu wydatków w 2027 roku. W chwili publikacji, akcje Google przed otwarciem rynku spadły o ponad 4%.

Tesla (TSLA.US) Q2: zysk netto poniżej oczekiwań, marża brutto dalej spada, wolny przepływ pieniężny ujemny. Raport finansowy pokazuje, że w drugim kwartale Tesla osiągnęła przychody 28,24 miliarda USD, przekraczając oczekiwania rynku, wzrost o 26% rok do roku — po raz pierwszy od trzech lat tempo wzrostu przekroczyło 20% rok do roku. Jednak zysk operacyjny w Q2 wyniósł tylko 398 milionów USD, znacznie poniżej oczekiwań (1,39 miliarda USD); skorygowany EPS wyniósł 0,33 USD, spadek o 18%, ponownie poniżej prognoz; marża brutto była na poziomie 16,8%, niżej niż oczekiwano (19,4%). Istotne jest, że wolny przepływ pieniężny Tesli w Q2 wyniósł -1,09 miliarda USD — po raz pierwszy od Q1 2024 notowany ujemny kwartalny wynik. Według kierownictwa, ujemny wolny przepływ wynika z ponad dwukrotnego wzrostu nakładów inwestycyjnych kwartał do kwartału i firma spodziewa się, że w najbliższych dwóch, trzech latach będą one dalej rosnąć, podkreślając, że nakłady w tym roku przekroczą 25 miliardów USD. Tesla w raporcie wyraźnie stwierdza, że firma znajduje się w największym i najbardziej ekscytującym etapie inwestycyjnym, wymaga ogromnych wysiłków, dąży do wykorzystania AI w transformacji transportu, energii i produktywności, a skalowanie biznesu będzie miało charakter nieliniowy — firma konsekwentnie skupia się na długoterminowej wartości. Te deklaracje sugerują, że tempo inwestycji nie zwolni, a presja na zyski będzie rosła. W chwili publikacji, akcje Tesla spadły o ponad 6% przed otwarciem rynku.

Texas Instruments (TXN.US) Q2: przychody i zyski znacznie powyżej oczekiwań, optymistyczna prognoza Q3, ale 70% wzrostu w tym roku wywołuje ostrożność inwestorów. Największy globalny producent chipów analogowych i procesorów embedded, Texas Instruments, mimo że prognoza przychodów Q3 przewyższa oczekiwania, nie wywołało entuzjazmu inwestorów — akcje firmy wyraźnie wzrosły w tym roku, a oczekiwania rynku poszły w górę. W drugim kwartale TI zanotowało przychody wzrost o 23% do 5,46 miliarda USD, wyżej niż oczekiwano (5,24 miliarda USD); EPS wyniósł 2,14 USD, również powyżej prognozy. Firma przewiduje, że w Q3 przychody będą w zakresie 5,65–6,15 miliarda USD, podczas gdy analitycy prognozowali średnio 5,62 miliarda USD. Widoczne jest, że TI jest jednym z głównych beneficjentów fali wydatków na AI; jednocześnie ożywienie popytu na chipy z segmentów motoryzacyjnego i przemysłowego poprawia wyniki firmy. W chwili publikacji akcje Texas Instruments spadły o ponad 3% przed otwarciem rynku.

"Niebieski gigant" IBM (IBM.US) napotyka trudności przy transformacji: sprzedaż dużych komputerów spadła o 42%! Prognoza całorocznych przychodów obniżona do wzrostu o 4–5%. IBM obniżył całoroczną prognozę przychodów i przyspieszył korektę rocznej sprzedaży segmentu oprogramowania wskutek wyraźnego spadku popytu na duże komputery. Raport finansowy pokazuje, że w drugim kwartale przychody wyniosły ok. 17,2 miliarda USD, wzrost o ok. 1% rok do roku; sprzedaż dużych komputerów spadła kwartał do kwartału o 42%. Skorygowany EPS wyniósł 2,93 USD. Firma spodziewa się, że całkowite przychody w 2026 wzrosną o 4–5%, poniżej wcześniejszej prognozy "ponad 5%"; CFO Jim Kavanaugh ujawnia, iż roczna prognoza wzrostu segmentu oprogramowania wynosi 6–8%. CEO Arvind Krishna przyznaje, że w ostatnich tygodniach czerwca klienci nagle przesunęli kwartalne wydatki kapitałowe na serwery, magazyn i zakup pamięci, aby zabezpieczyć AI infrastrukturę przed spodziewanymi podwyżkami cen; firma "nie przewidziała skali tego przesunięcia", przez co wiele dużych transakcji nie zostało podpisanych zgodnie z harmonogramem. W chwili publikacji, akcje IBM spadły o ponad 1% przed otwarciem rynku.

AI i centra danych — nowy silnik wzrostu, Nokia (NOK.US) Q2: zysk znacznie przekracza oczekiwania. Nokia w drugim kwartale osiągnęła znacznie wyższy zysk niż oczekiwano dzięki rozwojowi sprzętu dla centrów danych, co przyczyniło się do wzrostu sprzedaży. W czwartek Nokia poinformowała, że sprzedaż netto w Q2 wzrosła o 8%, do 4,8 miliarda euro, zgodnie z prognozami analityków; skorygowany zysk operacyjny wzrosł o 18%, do 434 milionów euro (ok. 496 milionów USD), podczas gdy prognoza wynosiła 372,3 miliona euro. Dane wskazują, że przy stałym kursie, sprzedaż w segmencie infrastruktury sieciowej obejmującym połączenia do AI centrów danych wzrosła o 12% rok do roku, do 2,037 miliarda euro. W tym sprzedaż sieci optycznych wzrosła o 20%, a sieci IP o 16%. Sprzedaż netto dla klientów AI i chmury wzrosła o 105%.

Konflikt na Bliskim Wschodzie podnosi ceny ropy! Rafineria i trading wspierają Total (TTE.US) — Q2: zysk netto wzrasta o 68%. Francuski gigant energetyczny Total poinformował, że dzięki wojnie na Bliskim Wschodzie i wzrostowi cen ropy oraz produktów rafinowanych, zrekompensował spadek zysków z gazu, co przełożyło się na znaczny wzrost zysków w Q2. W czwartek firma ogłosiła, że skorygowany zysk netto w Q2 wzrósł o 68% do 6,03 miliarda USD, zgodnie z prognozą analityków. Total wypłaci akcjonariuszom zaliczkę na dywidendę w Q2 w wysokości 0,90 euro (ok. 1,03 USD) na akcję, co stanowi wzrost o 5,9% rok do roku. Firma planuje również w Q3 skupić nabycie akcji o wartości maksymalnie 1,5 miliarda USD, podobnie jak w poprzednich trzech kwartałach. W chwili publikacji, akcje Total wzrosły o prawie 3% przed otwarciem rynku.

Southwest Airlines (LUV.US) Q2: mieszane wyniki, całoroczna prognoza EPS powyżej oczekiwań. Raport finansowy pokazuje, że Q2 przychody Southwest Airlines wzrosły o 16,4% do 8,43 miliarda USD, poniżej prognozy rynku (8,58 miliarda USD); skorygowany EPS wyniósł 0,94 USD, znacznie powyżej oczekiwań (0,51 USD). Na Q3 Southwest przewiduje EPS w zakresie 0,5–0,75 USD, podczas gdy rynek prognozuje 0,8 USD. W całym 2026 firma spodziewa się EPS w zakresie 3,25–4,25 USD, a rynek prognozuje 3,13 USD. W chwili publikacji akcje Southwest Airlines spadły o ponad 3% przed otwarciem rynku.

American Airlines (AAL.US) Q2: wyniki powyżej oczekiwań, prognoza zysku na Q3 poniżej oczekiwań. Raport finansowy pokazuje, że American Airlines w Q2 osiągnęły przychody 16,735 miliarda USD, powyżej prognozy rynku (16,707 miliarda USD); skorygowany EPS wyniósł 0,15 USD, powyżej prognozy rynku (0,03 USD). Koszty paliwa w Q2 wzrosły o ponad 2,2 miliarda USD, wzrost o 83% rok do roku. Firma przewiduje, że w Q3 skorygowany EPS będzie w zakresie od -0,7 do -0,1 USD, podczas gdy rynek prognozuje 0,28 USD. W chwili publikacji akcje American Airlines spadły o prawie 4% przed otwarciem rynku.

Odliczanie do 13. testowego lotu Starship! Kluczowy lot decyduje o ambicjach SpaceX (SPCX.US) i wycenie na bilion dolarów. Po odwołaniu próby startu w zeszłym tygodniu, SpaceX w czwartek ponownie podejmie próbę kluczowego testu swojej superciężkiej rakiety Starship. To wydarzenie bezpośrednio konfrontuje inwestorów z ryzykiem wynikającym z burzliwego cyklu badań i rozwoju, ponadto podkreśla wagę tego ważnego kamienia milowego. Testowy lot Starship to już 13. test tej rakiety i pierwszy po historycznym największym IPO w czerwcu. Dla rynku kapitałowego liczy się nie tylko ostateczny wynik ("sukces" czy "częściowy sukces"), ale również potwierdzenie, czy ujawnione problemy zostały rozwiązane i czy para Starship stopniowo jest gotowa do praktycznego użycia.

Ważne dane gospodarcze i zapowiedzi

Czasem polskim 20:30 — liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA za tydzień kończący się 18 lipca

Zapowiedzi wyników

W piątek rano: Intel (INTC.US), Newmont Mining (NEM.US), SAP (SAP.US)

Przed piątkowym otwarciem: American Express (AXP.US), NextEra Energy (NEE.US), Verizon (VZ.US)