Przychody i zyski za II kwartał Texas Instruments (TXN.US) przewyższyły oczekiwania, prognozy na III kwartał optymistyczne, ale 70% wzrost od początku roku sprawia, że rynek „boi się wysokości” i głosuje nogami.

Według aplikacji Finanse Zhitong, największy na świecie producent układów scalonych analogowych i procesorów wbudowanych, Texas Instruments (TXN.US), opublikował prognozę przychodów na trzeci kwartał, która przewyższyła oczekiwania rynku, jednak nie zdołała rozpalić entuzjazmu inwestorów – akcje firmy znacząco wzrosły w tym roku, a rynek oczekuje jeszcze więcej.

Zgodnie z ogłoszeniem w środę, przychody Texas Instruments za drugi kwartał wzrosły rok do roku o 23% do 5,46 miliarda dolarów, przewyższając prognozowane przez rynek 5,24 miliarda dolarów; zysk na akcję wyniósł 2,14 dolara, również powyżej oczekiwań.

Firma przewiduje, że przychody w trzecim kwartale wyniosą od 5,65 do 6,15 miliarda dolarów, podczas gdy średnia prognoza analityków na podstawie zestawień rynkowych wynosiła 5,62 miliarda dolarów. Ta prognoza wskazuje, że firma staje się jednym z głównych beneficjentów fali wydatków na sztuczną inteligencję; jednocześnie odradzający się popyt na chipy w tradycyjnych sektorach motoryzacyjnym i przemysłowym również wspiera wyniki.

Dyrektor generalny Haviv Ilan oświadczył w komunikacie, że wzrost przychodów „bazuje na szerokim zakresie, ze szczególnym naciskiem na przemysł, centra danych i branżę motoryzacyjną”.

Jednak po wzroście kursu akcji o około 70% w tym roku, oczekiwania rynku wobec firmy są już bardzo wysokie. Po publikacji raportu akcje Texas Instruments spadły o około 4% w transakcjach po godzinach.

Firma przewiduje, że zysk na akcję w bieżącym kwartale wyniesie od 2,23 do 2,57 dolara, wyżej niż oczekiwana przez analityków średnia 2,15 dolara.

Jako pierwsze duże amerykańskie przedsiębiorstwo półprzewodnikowe ogłaszające prognozę finansową w tej rundzie raportów, Texas Instruments dostarcza inwestorom istotnych wskazówek do kalibracji oczekiwań. Firma posiada najrozleglejsze portfolio produktów i bazę klientów w branży, osiągnęła znaczący postęp w dziedzinie data center AI, a jej chipy wspierają zaawansowane komponenty firm takich jak Nvidia (NVDA.US).

Firma podkreśla, że sektor motoryzacyjny stał się mocnym punktem wyników. Wcześniej klienci z branży motoryzacyjnej konsumowali zgromadzone zapasy chipów, obecnie powrócili do zakupów podzespołów.

Po kilku latach intensywnych wydatków inwestycyjnych na nowe fabryki, firma wraca do relatywnie niskiego poziomu nakładów. Modernizacja linii produkcyjnych ma pomóc Texas Instruments obniżyć koszty produkcji i poprawić rentowność. Kierownictwo uważa, że w porównaniu z konkurentami polegającymi na zlecaniu produkcji na zewnątrz, daje to firmie większą elastyczność. Teraz, gdy szczyt inwestycji minął, firma zobowiązuje się do zwrotu większej części przepływów pieniężnych do akcjonariuszy – co jest jej stałą tradycją.

Dyrektor finansowy Rafael Lizardi powiedział, że firma utrzymuje budżet wydatków kapitałowych na poziomie 2–3 miliardów dolarów w 2026 roku, znacznie niższym niż średnia roczna z ostatnich trzech lat wynosząca 4,8 miliarda dolarów. Zaznaczył, że jeśli obecny popyt nadal będzie rósł – a całkowite przychody wciąż nie osiągnęły wcześniejszych szczytów – Texas Instruments posiada wyjątkową przewagę wydajnościową, mogąc szybko dostosować przestrzeń fabryczną do realizacji zamówień, co stanowi znaczącą zmianę wobec przeszłości.

„To całkowita różnica,” stwierdził Lizardi. „Jesteśmy w stanie zaspokoić każde przewidywalne zapotrzebowanie rynku.”

Układy analogowe i procesory wbudowane przekształcają sygnały ze świata rzeczywistego w sygnały elektroniczne, mają szerokie zastosowanie w różnorodnych urządzeniach z funkcją przełączania. Większość przychodów firmy pochodzi z maszyn przemysłowych i części samochodowych, ale jej technologie stosowane są także w urządzeniach centrów danych, np. regulując zasilanie dla wysoko wydajnych procesorów.

Dyrektor generalny Haviv Ilan oświadczył w komunikacie: „Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 8,7 miliarda dolarów w ostatnich 12 miesiącach, po raz kolejny dowodząc siły naszego modelu biznesowego, wysokiej jakości portfolio produktów i przewagi produkcji na waflach 300 mm. Wolne przepływy pieniężne wyniosły w tym okresie 6,5 miliarda dolarów. Przez ostatni rok zainwestowaliśmy 3,9 miliarda dolarów w badania i rozwój oraz koszty sprzedaży i zarządzania, wydatki kapitałowe wynosiły 3,3 miliarda dolarów, a akcjonariuszom zwróciliśmy 5,8 miliarda dolarów.”

Ian Bezdek, właściciel firmy badawczej Ian's Inside Corner, uważa, że raport finansowy jest ogólnie silny, zwłaszcza że wolne przepływy pieniężne wzrosły rok do roku o 55%. W swoim e-mailu skomentował: „Texas Instruments doskonale uchwycił cykl wydatków inwestycyjnych, rozszerzając moce produkcyjne przed gwałtownym wzrostem zapotrzebowania na układy analogowe i teraz zbiera tego owoce. Prognoza na trzeci kwartał jest nieco wyższa niż konsensus rynkowy, a zapotrzebowanie na chipy analogowe nadal rośnie. Jednak z uwagi na wysokie dotychczasowe oczekiwania rynku, mimo solidnych danych, potencjał wzrostu akcji w krótkim terminie może być ograniczony.”