Caixin Futures: Kontrakt główny na węglan litu spada gwałtownie o 4,22%, przebijając 142 000 juanów; logika długoterminowej nadwyżki nadal wywiera presję.

⑴ Kontrakty na miedź z Szanghaju wykazują silne wahania, ryzyko geopolityczne na poziomie makro nie zostało całkowicie zażegnane, choć nastroje rynkowe stopniowo się poprawiają. Po stronie podaży długoterminowe ograniczenia na rynku wydobycia i niskie widoczne zapasy rafinowanej miedzi powodują napięcia, natomiast po stronie popytu dominują zakupy z tytułu bezwzględnej konieczności, a konsumpcja pozostaje słaba. W krótkim okresie ceny miedzi będą prawdopodobnie zachowywać się silnie pod wpływem mocnych fundamentów.⑵ Kontrakty na aluminium z Szanghaju wykazują wahania, nastroje makroekonomiczne stopniowo się ocieplają, jednak nowe moce produkcyjne za granicą mogą negatywnie wpłynąć na podaż w średnim i długim okresie. Krótkoterminowo trudno odwrócić globalny trend spadku zapasów aluminium, dlatego przy zróżnicowanych sygnałach rynkowych ceny aluminium pozostaną raczej w fazie wahań.⑶ Kontrakty na cynk z Szanghaju wykazują wahania, globalne ograniczenia w podaży rud cynku nadal się utrzymują, a niskie opłaty za przerób zapewniają wsparcie na poziomie cenowym. Jednak po stronie popytu wyraźnie daje się odczuć sezon z niską konsumpcją, a odbiorcy końcowi źle znoszą wysokie ceny cynku. W krótkim terminie przy mieszanych sygnałach rynkowych ceny cynku mogą utrzymać się w fazie wahań.⑷ Metale szlachetne wykazują wahania, ryzyko geopolityczne nie zostało całkowicie zażegnane, lecz ekstremalnie pesymistyczne nastroje stopniowo słabną, a ceny metali szlachetnych odbijają. Iran potwierdził otrzymanie propozycji krótkoterminowego zawieszenia broni od mediatorów, a rynek ponownie ocenia szansę na wznowienie rozmów między stronami. Jednak niepewność geopolityczna utrzymuje się, a problem inflacji pozostaje nierozwiązany, wobec czego metale szlachetne prawdopodobnie będą wykazywać wahania.⑸ Węglan litu znajduje się w trendzie spadkowym z wahaniami — dzisiaj główny kontrakt na otwarciu spadł niemal o 7%, a po południu strata została ograniczona i ostatecznie sesja zakończyła się spadkiem o 4,22%, do poziomu 141 620 yuanów za tonę. Fundamenty pozostają mocne, ale rynek już wyprzedził przyszły scenariusz nadpodaży, a krajowe i zagraniczne zasoby litu zostaną wkrótce uwolnione w wyniku wznowienia produkcji i nowych mocy.⑹ Po stronie popytu wygasają korzyści z dotacji, wzrasta konsensus na rzecz „walki z nadmierną konkurencją” wśród średnich i niższych ogniw branży, a presja na przetrwanie producentów baterii z drugiej i trzeciej linii rośnie, co skutkuje stopniowym kurczeniem się docelowej przestrzeni popytu w przyszłości. W zakresie polityki podatkowej konsumpcja ogniw litowych od września 2026 r. będzie opodatkowana stawką 2%, a od września 2027 r. podwyższona do 4%, co wskazuje na układ „krótkoterminowo pozytywny, średnioterminowo negatywny”; w dłuższej perspektywie scenariusz negatywny staje się coraz wyraźniejszy.⑺ Rynek spot równie mocno osłabł — średnia cena węglanu litu klasy akumulatorowej spadła o 8 650 yuanów do poziomu 141 400 yuanów za tonę. Dzisiejszy spadek liczby magazynowanych kontraktów o 336 ton ma ograniczony wpływ na nastroje rynkowe, a przestrzeń do odbicia cen litu w krótkim terminie jest niewielka, notowania pozostają pod presją.