Po utracie trzech czwartych wartości akcji, Circle (CRCL.US) ponownie pod presją: Visa i BlackRock wspólnie atakują, Mizuho obniża cenę docelową do 50 dolarów
Od czasu pierwszej oferty publicznej (IPO) w ubiegłym roku i osiągnięcia szczytowej wartości, cena akcji Circle spadła już o ponad trzy czwarte. Wraz z napływem coraz większej liczby stablecoinów na rynek, niektórzy analitycy ostrzegają, że najgorsze chwile mogą dopiero nadejść.
Według aplikacji Strefa Inwestora, od czasu pierwszej oferty publicznej (IPO) w zeszłym roku, której towarzyszył gwałtowny wzrost, akcje Circle Internet Group Inc. (CRCL.US) straciły już ponad trzy czwarte swojej wartości. Wraz z napływem coraz większej liczby stablecoinów na rynek, analitycy ostrzegają, że najgorszy moment może dopiero nadejść.
W tym tygodniu, analityk Dan Dolev z Mizuho Securities USA obniżył rekomendację dla Circle z "Neutralnej" na "Underperform", wyznaczając najniższy obecnie cel na Wall Street — 50 USD za akcję, co oznacza dodatkową, około 18-procentową przestrzeń do spadku względem czwartkowej ceny zamknięcia. Cena ta jest również znacznie niższa od średniego celu cenowego wynoszącego 123 USD, jakie wyznaczyli inni analitycy śledzący ten walor.
Choć stablecoin USDC emitowany przez Circle jest drugim największym na świecie pod względem kapitalizacji, ustępując jedynie USDT od Tether Holdings SA, Dolev uważa, że firma stoi w obliczu coraz większej konkurencji. Obecnie ponad 100 firm z sektora fintech, sieci płatniczych, przedsiębiorstw zajmujących się kryptowalutami oraz instytucji bankowych — w tym Visa Inc. (V.US), Stripe LLC, Coinbase Global Inc. (COIN.US) oraz BlackRock (BLK.US) — wspólnie popiera otwartoźródłowy projekt Open Standard, który wprowadzi na rynek nowy stablecoin Open USD (OUSD).
Dolev powiedział w wywiadzie: "Ci partnerzy to prawdziwa drużyna gwiazd — dysponują ogromnymi aktywami oraz bazą klientów i z pewnością zrobią wszystko, by popularyzować OUSD. Uważam, że pozostali analitycy na Wall Street nie doceniają tego ryzyka, dlatego ich prognozy zysków są zbyt optymistyczne."
W czwartek, po tym jak Visa ogłosiła uruchomienie platformy umożliwiającej instytucjom finansowym emisję, transfer i zarządzanie stablecoinami, akcje Circle na zamknięciu dnia spadły o 7,7%.
Patrząc wstecz na czerwiec 2025 roku, w kilka tygodni po IPO, akcje Circle wzrosły aż o 750%, a rynek żywił ogromne nadzieje wobec amerykańskiej ustawy GENIUS dotyczącej stablecoinów, inwestorzy masowo napływali do jednej z nielicznych publicznych spółek zajmujących się emisją stablecoinów. Jednak wraz z pojawianiem się nowych stablecoinów powiązanych z dolarem oraz ogólną presją na aktywa kryptowalutowe, cena akcji Circle gwałtownie spadła z wcześniejszych szczytów.
Nie można zaprzeczyć, że Circle aktywnie buduje zapory, by odeprzeć napływ nowych graczy — na przykład uzyskał zezwolenie na działanie jako bank o ograniczonym zakresie działalności. Jednak presja na ceny i rosnące oczekiwania partnerów wciąż utrudniają sytuację firmy. Nowe modele biznesowe dla stablecoinów mogą zaoferować atrakcyjniejszy system podziału zysków, co pozwoli im przyciągnąć partnerów Circle.
Przychody Circle pochodzą głównie z zysków generowanych przez rezerwowe aktywa USDC. Natomiast nowe stablecoiny jak OUSD planują dzielić zyski z rezerwy z partnerami, pobierając tylko niewielką opłatę za zarządzanie — to oznacza, że partnerzy mogą liczyć na wyższe zwroty.
Dolev otwarcie mówi: "Uważam, że położenie Circle nie napawa optymizmem." Według jego prognoz, skorygowana EBITDA Circle w 2027 roku wyniesie 699 mln USD, znacznie poniżej konsensusu rynkowego na poziomie 907 mln USD, a wynika to z obaw o trudną sytuację firmy.
Dolev zwraca również uwagę na krótkoterminowe ryzyko związane z umową dystrybucji USDC pomiędzy Circle a Coinbase — obie strony będą renegocjować tę umowę w sierpniu tego roku.
Dolev stwierdził: "Ponieważ Circle obecnie odczuwa presję po wprowadzeniu OUSD, Coinbase prawdopodobnie wykorzysta tę sytuację jako kartę przetargową, dążąc do korzystniejszego podziału zysków i większego udziału w rynku."
Dodał: "To nieuchronnie wpłynie negatywnie na rentowność Circle i jest właśnie głównym powodem, dla którego obniżyliśmy prognozy wyników."
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Amerykańska giełda wydaje się kwitnąca na pierwszy rzut oka, ale nie może ukryć wewnętrznej słabości! S&P 500 jest mniej niż 2% od historycznego maksimum, ale małe firmy, banki i sektor usług publicznych doświadczają poważnych strat.
Wraz ze wzrostem rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA do poziomu 5,34%, co stanowi najwyższy wynik od 2002 roku, Wall Street intensywnie dyskutuje, kiedy wyprzedaż na rynku obligacji faktycznie uderzy w pozornie stabilny amerykański rynek akcji.
Oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Fed w październiku słabną! Urzędnicy sugerują, że nie ma potrzeby podejmowania pośpiesznych działań, a gorączka inwestycji w AI może stać się głównym zagrożeniem inflacyjnym w przyszłym roku
Wielu wysokich rangą urzędników Rezerwy Federalnej USA w tym tygodniu kolejno wysyłało sygnały sugerujące, że mimo wciąż wysokiej inflacji w Stanach Zjednoczonych i możliwości dalszych podwyżek stóp procentowych w przyszłości, Fed nie spieszy się z podjęciem działań w październiku.
Według doniesień Anthropic może rozpocząć IPO już w połowie listopada, wycena może sięgnąć 2 bilionów dolarów, planuje debiut na amerykańskiej giełdzie przed Świętem Dziękczynienia.
Według osób zaznajomionych ze sprawą, firma zajmująca się sztuczną inteligencją Anthropic chce jak najszybciej, już w połowie listopada, rozpocząć pierwszą ofertę publiczną akcji i dąży do oficjalnego wejścia na rynek amerykański przed Świętem Dziękczynienia 26 listopada.
Ceny krypto
Więcej
