Najważniejsze punkty raportu finansowego za II kwartał 2026 roku TSMC: przychody w wysokości 40,2 miliarda dolarów osiągnęły historyczny rekord i przekroczyły oczekiwania, marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3% - oba wskaźniki osiągnęły nowe maksima; zaawansowane procesy technologiczne stanowiły 77%, a silny popyt na AI był głównym czynnikiem wzrostu.
2026/07/16 07:091. Główne wnioski
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) odnotował silne wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku – skonsolidowane przychody wyniosły 1,2703,8 mld TWD (około 40,2 mld USD), ustanawiając nowy rekord kwartalny, wzrost kwartalny o 12,0%, a roczny o 36,0% (przychody w USD wzrosły o 33,7% rok do roku), wyraźnie przekraczając wcześniejsze prognozy spółki (US$39.0–40.2 mld). Marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3%, ustanawiając jednocześnie nowe historyczne rekordy i znacznie przewyższając oczekiwania rynku (rynek prognozował marżę brutto 67,1%). Zysk netto po opodatkowaniu wyniósł 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% rok do roku, a EPS 27,25 TWD (wzrost o 77,4% r/r). Wzrost ten wynika głównie z silnego globalnego popytu na chipy AI, pełnego wykorzystania zaawansowanych procesów technologicznych i optymalizacji portfolio produktów, udział zaawansowanych technologii wzrósł do 77% (rekord, w tym N2 po raz pierwszy wnosi 3%). Dynamika Q2 przyspiesza (przychody +12%, zysk netto +23,4% vs Q1), rynek reaguje pozytywnie.
2. Szczegółowa analiza
- Ogólne wyniki w zakresie przychodów i zysków
- Skonsolidowane przychody: 1,2703,8 mld TWD (US$40,20 miliarda), wzrost kwartalny o 12,0%, roczny o 36,0% (przychody w USD wzrost o 33,7% r/r, kwartalny o 12,0%); rekord single-quarter, przekraczający górne granice wytycznych.
- Zysk netto po opodatkowaniu: 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
- EPS: 27,25 TWD (ADR ok. US$4,31), wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
- Obie marże na historycznych rekordach:
- Marża brutto 67,7% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 66,2% i prognozy rynku 67,1%).
- Marża operacyjna 60,3% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 58,1%).
- Marża zysku netto po opodatkowaniu 55,6%.
- W porównaniu z oczekiwaniami i poprzednim kwartałem: przychody w USD wyraźnie powyżej mediany i górnych wytycznych; Q2 vs Q1 przychody +12%, zysk netto +23,4%, co pokazuje przyspieszającą dynamikę.
- Czynniki wzrostu: silny globalny popyt na chipy AI, pełne wykorzystanie zaawansowanych procesów, optymalizacja portfolio produktów.
- Wyniki zaawansowanych procesów (struktura przychodów według technologii)
- Udział zaawansowanych procesów (7nm i nowsze) stale rozszerza się, osiągając 77% (nowy rekord, wobec 74% w Q1).
- Konkretny podział:
- 2nm (N2): 3% (po raz pierwszy znaczący wkład, początek masowej produkcji, od 0% w Q1; wskazuje na udane wdrożenie i postęp przyjęcia przez klientów).
- 3nm: 30% (wobec ok. 25% w Q1).
- 5nm: 33% (wobec ok. 36% w Q1).
- 7nm: 11%.
- Czynniki wzrostu: Apple, Nvidia, AMD i inni duzi gracze utrzymują silny popyt na 3nm/2nm oraz zaawansowane opakowania CoWoS; rola HPC/AI stale rośnie.
- Wyniki pozostałych segmentów biznesowych
- Rdzeniem jest produkcja wafli, z dominacją zaawansowanych technologii (77% udziału).
- Miesięczne i półroczne uzupełnienia: przychody za czerwiec sięgnęły 442,68 mld TWD, wzrost miesiąc do miesiąca o 6,2%, rok do roku o 67,9% (rekord), co wspiera wysoki wynik Q2; przychody narastająco za półrocze: 2,404 bln TWD, wzrost o 35,6% rok do roku.
- Ogólna dynamika: trwały wzrost zapotrzebowania na AI/HPC wspiera przyspieszający wzrost przychodów i zysków.
- Wydatki inwestycyjne i plany na przyszłość
- Kompletny plan inwestycyjny, rozlokowanie fabryk za granicą (USA/Europa/Japonia), wydajność i postępy masowej produkcji N2, tempo rozbudowy CoWoS, strategie cenowe dla zaawansowanych procesów zostaną szczegółowo omówione podczas dzisiejszej konferencji wynikowej (czas Tajwanu 14:00–15:30).
- Pięć kluczowych tematów przyciągających uwagę rynku:
- Postęp masowej produkcji N2 (2nm) i wydajność.
- Tempo rozbudowy zaawansowanego opakowania CoWoS (wciąż wąskie gardło dla AI).
- Skala korekty prognoz przychodów na cały rok (wcześniej podniesiona do "przychody w USD wzrost >30% r/r", rynek oczekuje kolejnej korekty w górę).
- Układ wydatków inwestycyjnych na budowę zagranicznych fabryk i ich efekt rozcieńczenia marży.
- Strategie cenowe dla zaawansowanych procesów (utrzymująca się premia AI).
- Aktualne dane uzupełniające: plan wydatków na kapitał w 2026 roku zbliża się do rekordowych 56 mld USD (wcześniejsze wytyczne US$52–56 mld); ceny AI oraz wysokie wykorzystanie mogą wspierać wysoką marżę brutto, pomimo presji związanej z rampem N2 i rozcieńczeniem przez zagraniczne fabryki.
- Prognoza na kolejny kwartał (prognoza wyników 2026 Q3)
- Oficjalnie ogłoszone:
- Przychody: US$44,6–45,8 mld (mediana ok. US$45,2 mld, wzrost o ok. 12,4% kwartał/kwartek).
- Marża brutto: 65,0%–67,0%.
- Marża operacyjna: 56,0%–58,0%.
- Założenie kursowe: USD/TWD 32,0.
- Konsensus rynkowy: zagraniczni inwestorzy spodziewają się dalszych korekt w górę prognoz rocznych przychodów/EPS; mimo presji rampu N2 i rozcieńczenia przez zagraniczne fabryki, ceny AI oraz wykorzystanie mogą podtrzymać wysoką marżę.
- Oficjalnie ogłoszone:
- Tło rynkowe i obawy inwestorów
- Główne zalety: przychody, zysk, marża brutto, udział zaawansowanych procesów – wszystko ustanawia nowe rekordy i przekracza oczekiwania, AI napędza wzrost.
- Wyzwania rynku i obawy inwestorów: wydajność na wczesnym etapie masowej produkcji N2, wąskie gardło dla rozbudowy CoWoS, wpływ wydatków inwestycyjnych na zagraniczne fabryki na marżę brutto, skala korekty prognoz na cały rok i trwałość premii AI.
- Reakcja inwestorów: dane znacznie przekraczają oczekiwania, rynek reaguje pozytywnie; konferencja wynikowa będzie kolejnym kluczowym punktem obserwacji.
Limitowana akcja na akcje trwa:Lipcowe benefity dla nowych użytkowników: kup akcje amerykańskie i otrzymaj Nvidia gratis! Teraz handel akcjami jest jeszcze bardziej korzystny!
Zastrzeżenie: Treść niniejszego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi żadnej rekomendacji inwestycyjnej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Dlaczego nie kupować akcji związanych z przechowywaniem danych? Oto odpowiedzi dwóch ekspertów
Gdy gorączka związana z infrastrukturą AI wyniosła akcje producentów chipów pamięciowych na szczyt, Cathie Wood z Ark Invest oraz analityk technologiczny Ben Thompson postanowili się wycofać. Wood ostrzega: wielokrotny wzrost cen jest negatywnym sygnałem, a chipy do wnioskowania, takie jak Cerebras czy Groq, już na poziomie inżynieryjnym obchodzą pamięć o wysokiej przepustowości. Thompson przywołuje przykład Iranu blokującego cieśninę Ormuz – zagranie tym atutem sprawi, że przeciwnicy przyspieszą poszukiwanie alternatyw. Najlepszy moment dla pamięci być może jest właśnie początkiem jej zastępowania.
"Podatek Alfa" – najgorętsza nowa strategia funduszy hedgingowych na Wall Street, pomagająca superbogaczom uzyskać "zerową stawkę podatkową"
Wall Street doświadcza obecnie szału na „Alpha podatkowe” – amerykańscy bogacze zamieniają minimalizację lub uniknięcie podatków w biznes ilościowy. Giganci z sektora quantitative systematycznie generują straty księgowe przez krótką sprzedaż, aby precyzyjnie zneutralizować ogromne zobowiązania podatkowe, a w połączeniu z prawem spadkowym osiągnąć ostateczne „zerowe opodatkowanie” majątku. Do tego segmentu napłynęło już ponad bilion dolarów; pomimo groźby regulacji, ta ekskluzywna gra kapitałowa dla najbogatszych pozostaje bardzo popularna.
Najstarszy syn Sorosa gwałtownie kupuje w Q2 chipy pamięci i moc obliczeniową AI! ETF koreańskiego rynku akcji od razu na pierwszym miejscu w portfelu, znacznie zwiększył pozycję w TSMC
Soros Capital Management znacznie zwiększył ekspozycję na zasoby mocy obliczeniowej AI, szczególnie znacznie zwiększając swoje udziały w TSMC o ponad 1000%, do 78 430 akcji o wartości około 37,46 mln USD.
Zaniedbane przez rynek Xiaomi AI
Najnowszy raport Barclays wskazuje, że strategia AI firmy Xiaomi jest przez rynek „poważnie niedoceniana” – firma po cichu buduje zróżnicowaną matrycę AI obejmującą ekosystem sprzętowy od smartfonów, przez urządzenia domowe, aż po samochody, a wartość tej strategii jest niemal nieodzwierciedlona w obecnej cenie akcji. Pomimo presji na przychody w drugim kwartale, dostawy samochodów elektrycznych przekroczyły oczekiwania, a średnia cena sprzedaży smartfonów osiągnęła historyczny rekord. Utrzymuje się rekomendacja „kupuj” z ceną docelową 30 dolarów, co implikuje 82% potencjalnego wzrostu wobec obecnego poziomu.
Ceny krypto
Więcej
