Huatai Securities: Jeśli doniesienia o obniżeniu pamięci w chipach Nvidia są prawdziwe, krótkoterminowa korekta stanowi dobrą okazję do zrebalansowania najbardziej zatłoczonych transakcji

Mimo że raport wskazuje, iż korekta wynika z napiętej podaży pamięci przez trzech głównych producentów, wywołuje to wśród inwestorów obawy o "osiągnięcie szczytu popytu na pamięć do AI". 5 czerwca notowania na amerykańskim rynku akcji segmentu pamięci masowej, takie jak Micron, SanDisk, Western Digital i Seagate, spadły. Na podstawie analizy odpowiednich raportów uważamy, że: 1) Redukcja pojemności zasadniczo jest "skutkiem" ograniczeń po stronie podaży i przydziału mocy produkcyjnych przez producentów, a nie "przyczyną" osłabienia popytu na moc obliczeniową; jeśli dojdzie do redukcji pojemności, bezpośredni wpływ to spadek globalnego zapotrzebowania na DRAM w 2026/2027 roku odpowiednio o około 1,6%/4,2%; 2) Jeśli redukcja parametrów zostanie potwierdzona, nadal przewidujemy, że luka między podażą a popytem na pamięć w 2027 roku zmieni się z około -7% przed redukcją do około -3% po redukcji, bez zmiany trendu wzrostowego na rynku pamięci; 3) Uważamy, że krótkoterminowa korekta stwarza dobrą okazję do ponownego zbilansowania pozycji w mocno zatłoczonych transakcjach.