Fed: Późniejsze cięcia, gdy inflacja ponownie rośnie – Wells Fargo

Ekonomiści Wells Fargo teraz spodziewają się, że Federal Reserve (Fed) opóźni łagodzenie polityki w odpowiedzi na wyższe ceny ropy i bardziej uporczywą inflację. Nadal przewidują łącznie 50 punktów bazowych obniżek stóp w 2026 roku, przeprowadzonych w postaci ruchów o 25 punktów bazowych we wrześniu i grudniu, przy czym federal funds rate pozostaje na restrykcyjnym poziomie w porównaniu do długoterminowych szacunków.

Opóźnione łagodzenie i ostrożne podejście Fed

"Kompromisy polityczne wskazują na przedłużoną cierpliwość Fed. Ponieważ inflacja ponownie rośnie, a rynki pracy wciąż stopniowo się ochładzają, podwójny mandat Fed ciągnie w przeciwne kierunki. Fed w związku z tym wykazywać będzie dużą cierpliwość, dlatego przesunęliśmy początek łagodzenia, ale nadal spodziewamy się łącznie 50 punktów bazowych obniżek w tym roku, obecnie rozplanowanych na ruchy po 25 punktów bazowych podczas posiedzeń FOMC we wrześniu i grudniu."

"Rynek pracy pozostaje umiarkowanie po niewłaściwej stronie pełnego zatrudnienia, a szok cen energii dodaje nowego źródła ryzyka spadkowego. Ponadto polityka monetarna jest już restrykcyjna, gdy porównamy bieżącą federal funds rate (~3.625%) ze średnią długoterminową szacunków SEP (3.125%). Wyższe ceny energii mogą przenikać do bazowej inflacji, lecz powinno to być złagodzone przez wolniejszą inflację w produktach czułych na taryfy. Podsumowując, uważamy, że kolejny ruch FOMC będzie raczej obniżką niż podwyżką, nawet jeśli ryzyka są przesunięte w stronę późniejszego i/lub ograniczonego łagodzenia."

(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i przejrzany przez redaktora.)