Ponad 160 milionów dolarów w krótkich pozycjach na rynku kryptowalut zostało zlikwidowanych po wiadomościach o zawieszeniu broni między USA a Iranem, co wywołało gwałtowny zwrot na rynku. Oto, co się stało i dlaczego to jest ważne.

Ponad 400 milionów dolarów pozycji krótkich na rynku kryptowalut zostało zlikwidowanych 8 kwietnia po tym, jak prezydent Trump potwierdził dwutygodniowe zawieszenie broni z Iranem, wywołując jednego z najbardziej gwałtownych short squeeze’ów na rynku instrumentów pochodnych na kryptowaluty w tym roku.

Krążąca w mediach społecznościowych wartość 160 milionów dolarów odnosi się do krótszego okna czasowego; zweryfikowane dane pokazują, że pełna 24-godzinna kaskada likwidacji była znacznie większa. Według CoinDesk, niemal 600 milionów dolarów w kontraktach terminowych na kryptowaluty z dźwignią zostało zlikwidowanych 8 kwietnia, z czego ponad 400 milionów pochodziło z niedźwiedzich zakładów na spadki.

Bitcoin  BTC +0.00% wzrósł do śródsesyjnego maksimum 72 699 USD, czyli o 5% w ciągu 24 godzin, gdy traderzy rzucili się do zamykania pozycji. Ethereum  ETH +0.00% wzrosło aż o 7,4% do 2 273 USD, a CoinDesk 20 Index podskoczył o 5% do poziomu 2 034 punktów.

Jak post na Truth Social wywołał 600 milionów dolarów likwidacji

Trump opublikował 8 kwietnia na Truth Social post zgadzając się na „wstrzymanie bombardowania i ataków na Iran na okres dwóch tygodni”, tuż  JST +0.00% przed wyznaczonym przez siebie terminem godziny 20:00 czasu wschodniego. Iran potwierdził zawieszenie broni i zapowiedział, że tankowce będą mogły przepływać przez Cieśninę Ormuz przez ten czas.

Ogłoszenie natychmiast odwróciło sentyment rynkowy. Likwidacja pozycji krótkiej ma miejsce, gdy trader obstawiający spadki cen jest zmuszony do zamknięcia pozycji ze stratą, bo rynek ruszył w przeciwnym kierunku. Gdy wystarczająco dużo pozycji krótkich zostaje zlikwidowanych jednocześnie, wymuszone zakupy tworzą pętlę zwrotną przyspieszającą wzrost ceny.

Nie był to pierwszy squeeze związany z doniesieniami o zawieszeniu broni. 6 kwietnia, gdy pojawiły się pierwsze informacje o rozmowach pokojowych prowadzonych przez Pakistan w ramach porozumienia z Islamabad, zlikwidowano 196,7 milionów dolarów pozycji krótkich z 273,8 mln łącznie na 81 819 traderów – stosunek krótko do długo 3:1. Bitcoin wzrósł wtedy z 66 634 USD do 69 350 USD, powtarzając wzór, w którym rosnące napięcia Iran-USA wcześniej spychały ceny w dół.

Wykres CoinMarketCap ilustrujący tło cenowe w odniesieniu do bitcoina, o którym mowa w artykule.

Największą pojedynczą likwidacją 6 kwietnia była krótka pozycja ETH-USDT o wartości 10,17 miliona dolarów na Binance. Potwierdzone 8 kwietnia zawieszenie broni podwoiło skalę strat – z rynku zniknęło ponad 400 milionów dolarów pozycji krótkich w miarę jak ceny wystrzeliły w górę.

Krach ropy i oczekiwania na obniżki stóp napędziły wzrosty

Wpływ zawieszenia broni rozlał się znacznie poza rynek krypto. Ropa WTI spadła o ponad 10% do około 95 USD za baryłkę, gdy zmalały obawy o żeglugę przez Ormuz. Kontrakty terminowe na S&P 500 zyskały 1,9%, Nasdaq wzrósł o 2,2%, a Dow o 1,8%.

Derek Lim, szef działu badań w Caladan, wyjaśnił mechanizm transmisji: „Ponowne otwarcie Ormuzu załamałoby premię ryzyka na ropie, co przyspieszyłoby oczekiwania na obniżki stóp procentowych i podbiłoby całą krzywą ryzyka od akcji po kryptowaluty.”

„To doniesienia o negocjacjach pokojowych z Iranu, a nie wypowiedzi Trumpa, przyczyniły się do wzrostu ceny Bitcoina.”

Makroekonomiczny rajd ulgi wpisuje się w ostatnie zmiany pozycji banków centralnych wobec aktywów ryzykownych, gdzie niższe koszty energii przekładają się bezpośrednio na niższe oczekiwania inflacyjne i szybsze cięcia stóp procentowych.

Ekstremalny strach utrzymuje się mimo 5% wzrostów

Mimo gwałtownego wzrostu Bitcoina, Crypto Fear & Greed Index wynosił 17 (Ekstremalny Strach) 8 kwietnia. Ta rozbieżność między zachowaniem cen a nastrojami jest typowa dla środowiska short squeeze, gdzie ceny napędza wymuszone zamykanie pozycji, a nie przekonanie inwestorów do rynku.

Widok metryk CoinMetrics wykorzystany w sekcji on-chain dla bitcoina.

W momencie publikacji Bitcoin notowany był po 71 586 USD przy kapitalizacji rynkowej 1,43 bln USD i 24-godzinnym wolumenie 56,5 mld USD. Cena pozostawała poniżej śródsesyjnego maksimum, co sugeruje, że początkowa euforia nieco opadła, gdy inwestorzy oceniali ograniczony czasowo charakter dwutygodniowego zawieszenia broni.

Prawdopodobieństwo na Polymarket dotyczące utrzymania zawieszenia broni do 30 kwietnia wyniosło około 30%, wobec 18% przed rozpoczęciem rozmów. Oznacza to, że rynek predykcyjny widzi realne ryzyko zerwania rozejmu, co mogłoby odwrócić squeeze. Traderzy, którzy podążali za ostatnimi napływami do ETF otwierając długie pozycje, teraz stoją przed binarnym zakładem, czy okno dyplomatyczne się utrzyma.

Zawieszenie broni jest jednoznacznie tymczasowe. Jeśli zakończy się przed upływem dwóch tygodni, te same pozycje z dźwignią, które zostały wyśrubowane w górę, mogą błyskawicznie stanąć w opozycji, szczególnie przy nastrojach pozostających w strefie Ekstremalnego Strachu.