Analityk: Ustawa "CLARITY" może wywrzeć presję spadkową na DeFi tokeny z mechanizmem oddzielenia zysków

Według doniesień Jinse Finance, 30 marca najnowsza wersja ustawy kryptowalutowej „CLARITY Act” wzbudza duże zainteresowanie głównie ze względu na przepisy dotyczące regulacji stablecoinów. Z raportu opublikowanego przez 10x Research wynika, że w praktyce ustawa ta może najmocniej uderzyć w DeFi oraz powiązane z nim tokeny.

Główne założenie projektu ustawy polega na zakazie oferowania dochodów finansowych z sald stablecoinów, a także wszelkich wynagrodzeń i podobnych form zysków. W praktyce oznacza to zakończenie funkcji stablecoinów jako produktów oszczędnościowych on-chain i redefiniuje je jako czysto płatnicze narzędzia obiegu.

Założyciel 10x Research, Markus Thielen, wskazuje: „To oznacza, że prawo do zysków z produktów finansowych wyraźnie wróci w kierunku centralizacji.” Wynika to z faktu, że ustawa przekieruje działalność związaną z dochodami do banków, funduszy pieniężnych i wszelkiego rodzaju licencjonowanych, zgodnych z przepisami instytucji, a przestrzeń konkurencyjna dla natywnych platform kryptowalutowych w zakresie oferowania zysków zostanie znacząco ograniczona.

Chociaż początkowo pojawiały się opinie, że DeFi może na tym skorzystać, to zmiana w strukturze rynku również wpłynie negatywnie na DeFi. Thielen wyjaśnia, że wcześniejsze założenie rynkowe było takie: jeśli scentralizowane platformy przestaną oferować dochody z produktów finansowych, środki użytkowników przepłyną do ekosystemu DeFi on-chain.

Jednak to założenie opiera się na tym, że DeFi nie będzie podlegać tym samym ramom regulacyjnym. W rzeczywistości jednak, ramy nadzoru przewidziane w „CLARITY Act” prawdopodobnie obejmą również interfejsy frontendowe i różne modele tokenów; w szczególności, gdy projekt generuje dochody z opłat lub prawa zarządzania zaczynają przypominać tradycyjne akcje, nadzór regulacyjny zostanie w pełni wdrożony.