Debiut ProShares GENIUS ETF o wartości 17 mld dolarów wzmacnia argumenty za tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego
Rekordowy debiut funduszu rynku pieniężnego typu exchange-traded fund (ETF) od ProShares w zeszłym tygodniu podkreśla ogromne zapotrzebowanie na produkty do zarządzania gotówką w czasie, gdy ta klasa aktywów jest coraz częściej tokenizowana — i, jak argumentują zwolennicy branży, ta zmiana może pomóc funduszom pozostać konkurencyjnymi wobec rosnącej adopcji stablecoinów w USA.
Fundusze rynku pieniężnego inwestują w krótkoterminowe, wysokiej jakości instrumenty dłużne, takie jak amerykańskie bony skarbowe, umowy odkupu (repo) i krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw. Ich celem jest zachowanie kapitału przy jednoczesnym oferowaniu umiarkowanych zysków oraz codziennej płynności, co czyni je popularnym narzędziem do zarządzania gotówką dla inwestorów.
Na tym tle szczególnie wyróżnia się debiut ProShares Genius Money Market ETF (IQMM). Aktywnie zarządzany fundusz, który głównie posiada krótkoterminowe papiery skarbowe, wygenerował w czwartek wolumen obrotu o wartości 17 miliardów dolarów już w pierwszym dniu notowań — bezprecedensową liczbę jak na nowo uruchomiony ETF.
Analityk ETF z Bloomberg, Eric Balchunas, odnotował ten wzrost, zauważając, że debiut IQMM przyćmił inne głośne premiery. iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock odnotował około 1 miliarda dolarów wolumenu w pierwszym dniu, podczas gdy ETF BlackRock skoncentrowany na ESG, zasilony przez inwestorów emerytalnych, osiągnął około 2 miliardów dolarów.
Źródło: Eric Balchunas Chociaż później okazało się, że znaczna część aktywności IQMM wynikała z alokacji wewnętrznych, gdzie ProShares przesuwał środki z istniejących funduszy do IQMM w celach zarządzania skarbcem, debiut ten i tak podkreśla skalę oraz strategiczne znaczenie funduszy rynku pieniężnego.
Nawet jeśli przepływy nie były w pełni organiczne, ruch ten pokazuje znaczenie funduszy rynku pieniężnego we współczesnej konstrukcji portfeli inwestycyjnych.
Zobacz także: Tokenizowane fundusze rynku pieniężnego rosną do 9 mld USD; BIS ostrzega przed nowymi ryzykami
Odpowiedź Wall Street na stablecoiny?
Wzrost ten następuje także w momencie, gdy tokenizowane fundusze rynku pieniężnego zyskują na popularności w oparciu o blockchain, gdzie są coraz częściej postrzegane jako alternatywa przynosząca zyski wobec tradycyjnych stablecoinów.
W miarę jak stablecoiny powiązane z dolarem rozszerzają swoje zastosowanie w płatnościach i zdecentralizowanych finansach, tokenizowane fundusze rynku pieniężnego są promowane jako zgodny z przepisami, przynoszący odsetki dodatek w tym samym ekosystemie.
Warto zauważyć, że fundusz ProShares nosi markę „GENIUS”, ponieważ jego struktura spełnia wymogi ustawy GENIUS, przyjętej w zeszłym roku regulacji federalnych dotyczących payment stablecoinów. Prawo to ustanawia standardy rezerw, przejrzystości i nadzoru dla emitentów, wzmacniając rolę wysokiej jakości płynnych aktywów jako zabezpieczenia cyfrowych dolarów.
Stratedzy rynkowi już określili tokenizowane fundusze pieniężne jako konkurencyjną odpowiedź Wall Street. Jak informował Cointelegraph w lipcu ubiegłego roku, strateg z JPMorgan, Theresa Ho, powiedziała, że tokenizowane fundusze rynku pieniężnego mogą służyć jako instytucjonalna alternatywa dla stablecoinów, zwłaszcza na rynkach zabezpieczeń.
„Zamiast deponować gotówkę lub bony skarbowe, można zdeponować udziały w funduszach rynku pieniężnego i nie tracić odsetek po drodze. To pokazuje wszechstronność funduszy pieniężnych” – powiedziała Ho dla Bloomberg, odnosząc się do inicjatywy tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego Goldman Sachs–BNY Mellon.
Wzrost tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego. Źródło: Bank for International Settlements Rosnąca rola tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego została także podkreślona w listopadowym biuletynie Bank for International Settlements, który określił je jako „szybko rosnący instrument zabezpieczający i oszczędnościowy”.
Zobacz także: Crypto Biz: Rynek krypto spada, ale tokenizowane RWA i VC idą naprzód
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
"Innowacja finansowa AI": CDO vs CCO = 2008 vs 2026?
Obecny boom związany ze sztuczną inteligencją w istocie nie jest cyklem technologicznym, lecz cyklem kredytowym i nieruchomościowym napędzanym przez „moc obliczeniową jako zabezpieczenie” (CCO). Nvidia oraz prywatni giganci stworzyli platformę finansową o wartości 500 miliardów dolarów, która sekurytyzuje ryzykowne papiery wartościowe i rozprowadza je dalej. W sytuacji, gdy dynamika inwestycji kapitałowych największych dostawców usług chmurowych już osiągnęła punkt zwrotny (druga pochodna), a kluczowi kredytobiorcy, tacy jak OpenAI, zbytnio polegają na refinansowaniu, ta struktura kredytowa, która jest bardzo podobna do tej z kryzysu subprime w 2008 roku, jest wyjątkowo podatna na załamanie się w przypadku spowolnienia wzrostu.
W sierpniu na Wall Street powrócił „rynek byka”, a wraz z nim skłonność do ryzyka
W sierpniu amerykańska giełda silnie odbiła, a indeks S&P 500 osiągnął nowy rekord. Dzięki lepszym niż oczekiwano wynikom spółek i spadkowi inflacji, zarówno instytucje, jak i inwestorzy detaliczni znacznie zwiększyli swoje zaangażowanie w akcje technologiczne, opcje kupna oraz lewarowane ETF-y, co oznacza powrót zarówno „hossy”, jak i „zamiłowania do ryzyka”. Jednak gwałtowny wzrost cen ropy naftowej i wysokie stopy zwrotu z długoterminowych obligacji ujawniają sprzeczności makroekonomiczne, a model wyceny „wszystko jest dobrze” niemal nie pozostawia miejsca na błędy.
AI fundusz dotknięty nagłym zamkni ęciem pozycji rzutuje na giganta handlu własnego; Jane Street wyjątkowo notuje miesięczną stratę 15 miliardów dolarów i pilnie wprowadza restrukturyzację zadłużenia o wartości 11 miliardów dolarów
Według doniesień, Jane Street po raz pierwszy od dziesięciu lat poniosła miesięczną stratę; mimo dużej straty w lipcu, skumulowany tegoroczny dochód netto z handlu przekroczył 40 miliardów dolarów i istnieje szansa na ustanowienie nowego rocznego rekordu. Strata nie pochodziła wyłącznie z inwestycji w Situational Awareness – portfel długich pozycji Jane Street na azjatyckie akcje spoza sektora AI również poniósł straty. W tym tygodniu firma zwiększa finansowanie obligacyjne o około 14,6 miliarda dolarów, pod przewodnictwem JPMorgan Chase, z udziałem dużych inwestorów instytucjonalnych, takich jak Pimco i Fidelity. W celu restrukturyzacji zadłużenia Jane Street przenosi więcej zobowiązań na rynek prywatny, nawet godząc się na znacznie wyższe koszty finansowania, by ograniczyć zakres ujawnień publicznych.
Ceny krypto
Więcej
