Block jest gotowy, aby skorzystać z rosnącego zapotrzebowania na płynność na żądanie w aplikacjach fintech: analitycy

Wzmacniająca się pozycja Block w zakresie krótkoterminowego, dynamicznego kredytu konsumenckiego staje się kluczowym czynnikiem napędzającym długoterminowe perspektywy firmy – wynika z nowej noty od William Blair, która argumentuje, że fintech jest dobrze przygotowany na moment, gdy narzędzia płynnościowe na żądanie staną się centralnym elementem finansów cyfrowych.

Firma podtrzymała rekomendację Outperform i stwierdziła, że stosunek ryzyka do zysku Block pozostaje atrakcyjny, wskazując na przyspieszający wzrost zysku brutto, rozszerzanie marż oraz rosnącą adopcję funkcji pożyczkowych w Cash App.

Analitycy Andrew W. Jeffrey i Adib Choudhury twierdzą, że funkcja Borrow w Cash App, która wzrosła o 134% rok do roku, prawdopodobnie pozostanie kluczowym motorem wzrostu, ponieważ coraz więcej konsumentów poszukuje małych, krótkoterminowych pożyczek dostępnych natychmiast – czego tradycyjne banki nie oferują.

Dodali, że szybkie, czterotygodniowe okno spłaty produktu oraz modele pożyczkowe Block oparte na danych pomagają utrzymać straty poniżej 3%, jednocześnie generując silne zwroty.

Square, działalność Block w zakresie płatności handlowych i punktów sprzedaży, zaczyna odzyskiwać dynamikę, dodając kolejnych partnerów dystrybucyjnych i wprowadzając zaktualizowane modele pożyczkowe dla małych firm.

Niektórzy inwestorzy obawiali się, że ilość pieniędzy przepływających przez systemy Square rośnie szybciej niż zyski, które generuje. William Blair oczekuje, że ta różnica się zmniejszy, gdy nowe modele kredytowe się przyjmą.

Funkcje kryptowalutowe Cash App również się rozwijają. Platforma dodała w zeszłym tygodniu obsługę płatności bitcoin i stablecoin, w tym transakcji Lightning, które klienci mogą realizować nawet bez posiadania BTC, płacąc bezpośrednio ze swojego salda USD.

Użytkownicy mogą teraz wysyłać i odbierać stablecoiny, a sprzedawcy Square mogą wybrać, czy chcą akceptować lub rozliczać się w dolarach lub bitcoin, rozszerzając powiązanie pomiędzy aplikacją konsumencką Block a jej siecią handlową.

Perspektywy na 2026 rok

Notatka badawcza pojawia się po tym, jak Block ogłosił przychody za trzeci kwartał w wysokości 6.11 miliarda dolarów, w tym prawie 2 miliardy z usług bitcoin — około jednej trzeciej całkowitych przychodów.

Zysk brutto wzrósł o 18% rok do roku, choć skorygowany zysk operacyjny i EBITDA były poniżej konsensusu, co spowodowało spadek akcji o prawie 10% po godzinach. Na koniec kwartału Block posiadał 8 780 BTC i odnotował 59 milionów dolarów straty z tytułu utraty wartości swoich zasobów.

Pomimo nierównych wyników za trzeci kwartał, William Blair twierdzi, że Block pozostaje niedowartościowany w stosunku do konkurencji i przewiduje ponad 40% wzrost w ciągu najbliższego roku.

Akcje Block (ticker XYZ) kontynuują trzytygodniowy spadek, dziś notowane są nieco powyżej 58 dolarów — to ponad 27% mniej niż w zeszłym miesiącu, kiedy kurs na krótko spadł poniżej 80 dolarów, według strony cenowej The Block. Spadek ten w dużej mierze pokrywa się z odwróceniem kursu bitcoin z rekordowego poziomu powyżej 126 000 dolarów do około 93 000 dolarów. Analitycy William Blair przewidują jednak, że XYZ może ponownie przekroczyć 90 dolarów w ciągu najbliższego roku.