Słabszy dolar amerykański wspiera ceny złota, a dane o inflacji umacniają oczekiwania na utrzymanie stóp procentowych przez Fed

Ceny złota wzrosły w ubiegły piątek (14.), kończąc tydzień na wyższym poziomie. Uwaga rynku nadal koncentrowała się na najnowszych danych o inflacji i zatrudnieniu w USA. Oba zestawy danych były zasadniczo zgodne z oczekiwaniami, natomiast oznaki spowolnienia na rynku pracy umocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna (Fed) pozostawi stopy procentowe bez zmian w przyszłym miesiącu. Jednocześnie indeks dolara amerykańskiego osłabł, zwiększając atrakcyjność złota denominowanego w dolarach dla zagranicznych nabywców.

Cena złota spot wzrosła o 0,7% do 4379,95 USD za uncję, po chwilowym osiągnięciu w ciągu dnia poziomu 4449,39 USD — najwyższego od 5 czerwca. Grudniowe kontrakty futures na złoto zyskały 0,4%, osiągając na zamknięciu 4437,30 USD za uncję. W ujęciu całego tygodnia złoto wzrosło o 0,9%.

Osłabienie dolara staje się kluczowym wsparciem dla złota

Spadek indeksu dolara amerykańskiego był jednym z głównych czynników zewnętrznych wspierających ceny złota podczas sesji. Indeks spadł o około 0,3%, zmniejszając względny koszt zakupu złota denominowanego w dolarach dla posiadaczy innych walut i potencjalnie wspierając popyt zagraniczny.

Na rynkach metali szlachetnych kurs dolara amerykańskiego i ceny złota często poruszają się w przeciwnych kierunkach. Gdy dolar słabnie, złoto zwykle zyskuje silniejsze wsparcie. Z kolei gdy dolar się umacnia, złoto może znaleźć się pod presją.

Dlatego traderzy powinni obserwować nie tylko same ceny złota, lecz także zmiany indeksu dolara amerykańskiego, zyski z amerykańskich obligacji skarbowych oraz oczekiwania dotyczące polityki Fed.

Łagodniejsze sygnały z danych o inflacji i zatrudnieniu zwiększają oczekiwania na utrzymanie stóp przez Fed

Liczba miejsc pracy poza rolnictwem w USA nieoczekiwanie spadła w lipcu, natomiast opublikowane w ciągu tygodnia dane o inflacji były zasadniczo zgodne z oczekiwaniami rynku. Łącznie wydarzenia te osłabiły oczekiwania rynku dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Fed w najbliższym czasie.

Większość analityków oczekuje obecnie, że Fed utrzyma główną stopę procentową w przedziale 3,50%–3,75%. Według narzędzia CME FedWatch rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu na 33%, znacznie mniej niż 55% tydzień wcześniej.

Polityka stóp procentowych ma duży wpływ na złoto. Ponieważ złoto nie generuje dochodu odsetkowego, koszt alternatywny jego posiadania zwykle rośnie, gdy oczekuje się wzrostu stóp procentowych. Jeśli jednak stopy pozostaną bez zmian lub rynki zaczną przewidywać ich przyszłe obniżki, złoto może stać się relatywnie bardziej atrakcyjne.

Jeśli Fed rzeczywiście powstrzyma się od kolejnych podwyżek stóp procentowych, ceny złota mogą nadal mieć przestrzeń do wzrostu.

Ryzyko geopolityczne i rosnące ceny ropy zwiększają niepewność co do perspektyw inflacji

Oprócz perspektyw dolara i stóp procentowych rynki uważnie obserwują ryzyko dla żeglugi w rejonie Cieśniny Ormuz. Z ostatnich doniesień wynika, że kolejne statki padły ofiarą ataków, natomiast Stany Zjednoczone poinformowały, że mogą bezterminowo utrzymywać morską blokadę Iranu, co w ciągu tygodnia doprowadziło do wzrostu cen ropy.

Rosnące ceny ropy nie są jednak czynnikiem jednoznacznie sprzyjającym wzrostom złota. W krótkim terminie napięcia geopolityczne i większy popyt na bezpieczne aktywa mogą wspierać złoto. Jeśli jednak ceny ropy będą nadal rosły i ponownie napędzą inflację, rynki mogą zrewidować ocenę prawdopodobieństwa utrzymywania przez banki centralne wysokich stóp procentowych lub nawet ich dalszego podnoszenia, co może ograniczyć potencjał wzrostowy złota.

Dalszy wzrost cen ropy może nasilić presję inflacyjną i skłonić banki centralne do przyjęcia bardziej jastrzębiego nastawienia w polityce pieniężnej, co niekoniecznie będzie korzystne dla rynków metali.

Perspektywy rynkowe: Dolar, oczekiwania wobec Fed i ceny ropy pozostają kluczowe

W najbliższym czasie możliwość kontynuacji wzrostów cen złota będzie zależeć od kilku kluczowych czynników:

• Czy indeks dolara amerykańskiego będzie nadal słabnąć: Słabszy dolar zasadniczo wspiera złoto denominowane w dolarach i inne towary.
• Zmiany oczekiwań dotyczących polityki Fed: Dane o inflacji, zatrudnieniu i sprzedaży detalicznej mogą wpływać na ocenę przyszłej ścieżki stóp procentowych przez rynek.
• Zmiany zysków z amerykańskich obligacji skarbowych: Niższe zyski zasadniczo zmniejszają koszt alternatywny posiadania złota.
• Ceny ropy i ryzyko geopolityczne: Popyt na bezpieczne aktywa może podnosić ceny złota, ale droższa ropa może również ponownie wzbudzić obawy o inflację.
• Fizyczny popyt na złoto: Dyskonto cen fizycznego złota w Indiach wzrosło do najwyższego poziomu od ponad dwóch miesięcy, co sugeruje, że część popytu na fizyczne złoto pozostaje pod presją i wymaga dalszej obserwacji.

Traderom CFD zależności między dolarem amerykańskim, złotem, ropą naftową i powiązanymi indeksami oferują wiele perspektyw pozwalających monitorować okazje rynkowe. Niezależnie od przyjęcia wzrostowej lub spadkowej perspektywy należy opracować przejrzysty plan handlowy, zarządzać dźwignią i ryzykiem pozycji oraz zachować czujność wobec zmienności cen w okresach publikacji najważniejszych danych gospodarczych.

Chcesz śledzić ruchy rynkowe i analizować okazje handlowe związane z dolarem amerykańskim, złotem, ropą naftową i innymi rynkami globalnymi? Handluj CFD na Bitget, aby śledzić szeroką gamę instrumentów i elastycznie zajmować pozycje w zmieniających się warunkach rynkowych.