Hindi pa tapos ang AI market sa South Korea! Nangungunang fund manager nagsabi na ang perang "naakit" ng memory giants ay papunta ngayon sa MLCC at substrates

Nalalaman ng APP ng Pinansiyal na Zhitong na isang nangungunang tagapamahala ng pondo na nakatutok sa merkado ng South Korea ang nagsabi na kapag ang merkado ay bumangon muli, malaki ang posibilidad na ang mga Koreanong stock ng AI hardware na may positibong kita ang magpapakita ng mas mahusay na pagganap kaysa sa mga higanteng kumpanya ng memory chip.

Sinabi ni Lee Wang-seop, pinuno ng Department of Equity Investments at tagapamahala ng pondo ng Hana Asset Management, sa isang panayam ngayong linggo na habang patuloy na kumakalat ang sigla ng AI, makikinabang ang mga tagagawa ng kapasitor at mga producer ng AI substrate mula sa susunod na taon. Nakikita din niyang may potensyal ang mga supplier ng renewable energy at energy storage, dahil inaasahang magpapatuloy ang pangangailangan para sa mga serbisyo ng data center.

Kasama sa mga pangunahing stock na hinahawakan ng kanyang pondo na may kabuuang 748 bilyong KRW (tinatayang 558 milyong USD) ang kapasitor manufacturer na Samsung Electro-Mechanics at lithium battery developer na Samsung SDI.

Ipinahayag ni Lee Wang-seop, “Pinalawak na namin ang exposure lampas semiconductors tungo sa iba pang mga bahagi ng value chain ng AI,” ang pamamahala niyang Hana Korea IT Fund ngayong taon ay nakapagtala ng 77% na return, nangunguna sa 99% ng parehong uri ng pondo. “Tumutuon kami sa mga larangang ang paglago ng kita ay mas mabilis kaysa sa Korea Composite Stock Price Index (Kospi), at parehong inaasahan ding tataas ang forecast ng kita ng mga nasabing kumpanya.”

Dahil sa sobrang pagdepende ng Korean stock market sa Samsung Electronics at SK Hynix, naglabasan ang mga investors mula sa mga AI holdings na dati nilang dinagdagan, dahilan upang bumagsak ang benchmark index na Kospi sa bear market noong Huwebes. Binibigyang-diin ng estratehiya ni Lee Wang-seop na muling inaayos ng mga fund managers ang kanilang posisyon sa labas ng dalawang higanteng ito upang mas ma-capture ang AI-related returns, iwas sa panganib na makaligtaan ang rebound ng ibang bahagi ng supply chain.

Tinataya ng fund manager na ito na kapag bumangon ang merkado, magpapakita ng mas mataas na pagganap ang mga stocks ng semiconductor materials, components, at equipment kaysa sa malalaking memory chip manufacturers. Dinagdag pa niya na sa ilang larangan kabilang ang energy storage suppliers, inaasahan na mas mataas ang paglago ng netong kita sa susunod na taon kaysa sa Kospi.

“Ngayon pa lang tayo nasa simula ng yugto kung saan nagsisimulang tumaas nang malaki ang presyo ng mga ordinaryong substrate at multilayer ceramic capacitor (MLCC),” sabi ni Lee Wang-seop, tagapamahala ng “Hana IT Korea Securities Mother Fund”. “Marahil hindi ito kasing haba o kasing laki ng sa memory chip, ngunit posibleng magsimula din ang ganitong cycle. Kaya mataas ang kumpiyansa ko sa sektor na ito.”

Ang industriya ng semiconductors ay nakaranas ng epekto ng pagpepresyo – nagsimula muna ang pangangailangan ng AI sa mga high-end na produkto gaya ng high bandwidth memory (HBM), at kapag dumami ang demand at tumaas ang presyo, kumalat na ang init sa mga ordinaryong DRAM, NAND, at iba pang pang-araw-araw na chip at components. Posibleng ganoon din ang nangyayari sa substrate sector na nagsimula din ang pagtaas ng presyo sa mga high-end na produkto.

Pinalawak na ang saklaw ng kita sa AI supply chain beyond memory

Ang Samsung Electro-Mechanics ay isa sa mga nangunguna sa mundo sa AI substrate at MLCC, at tumaas na ng mahigit dalawang beses ang presyo ng stock nito ngayong taon, higit pa sa mga memory chip manufacturers. Tumaas rin halos doble ang presyo ng stock ng Samsung SDI.

Kahit nagkaroon ng paputol-putol na pagbebenta kamakailan, may mataas pa ring inaasahang ani ang mga pondong nakatutok sa Korea ngayong taon, dahil tumaas ng halos 35% ang Kospi. Sinabi ni Lee Wang-seop na tumalo ng kanyang pondo ang benchmark index, pangunahin dahil sa maagang pamumuhunan sa mga front-end chip equipment manufacturers tulad ng TES Co.

Progressibong Kita

Ang pondo ng Hana ay bahagyang overweight pa rin sa Samsung Electronics at SK Hynix, dahil sa malaking impluwensya ng dalawang kumpanyang ito sa merkado. Ngunit ayon sa kanya, kailangang harapin ng mga investors ang mga sumusunod na hindi tiyak: Sa kabila ng nagpapatuloy na inflation, tumataas na gastos sa paghiram, at mas tumitinding kompetisyon mula sa mga Chinese chipmakers, kung mananatili bang matibay ang AI investments.

Matiyagang mino-monitor niya ang kita ng mga Korean chip makers para sa taong 2027, kung saan hati pa ang pananaw ng merkado; kung papataas ang forecast ng analysts, may potensyal pang pagsipa sa itaas. Isa pa niyang tinututukan ay: Kung, matapos tapusin ng SK Hynix ang stock buyback program, magpapatuloy pa rin bang magbenta ng Korean stock ang mga foreign investors.

“Mahirap nang maulit ang rebound noon sa laki ng pagtaas para sa mga Korean memory chipmakers,” aniya. “Makikita natin, may mga sektor na ang stock returns ay higit pa sa semiconductors.”