Ang AI na kuwento ay nagpapababa sa presyo ng ginto, ang presyon ng utang ng US Treasury ay naghahatid ng mga pangmatagalang oportunidad

Filipino News Network Oktubre 7 Balita—— Matinding pagbagsak ng presyo ng ginto ang nagbigay kabiguan sa mga optimistang mamumuhunan; Pinakabagong AI narrative ang nagtulak sa pagtaas ng long-term US Treasury yields na nagpapabigat sa presyo ng ginto, ngunit sa ilalim ng nakagawiang pananaw ay may nakatagong oportunidad sa gold.

Noong Miyerkules (Oktubre 7), tuloy-tuloy ang pagbagsak ng presyo ng ginto at kasalukuyang nagtratrade sa paligid ng 4121; ang katawang ng naipong sigla mula sa kahapon na nagawang umangat mula sa pagsadsad ay nabura agad ngayon, kung saan natalo lahat ng tumaya sa pag-akyat.

Geopolitical Risk sa Enerhiya Di Pa Wala: Nagtutulak Pataas sa US Dollar Index

Kinumpirma ng tagapagsalita ng Houthi forces na matagumpay nilang napigilan ang hukbo ng Saudi na nagtitipon sa Bab-el-Mandeb Strait gamit ang ballistic missiles na nagdulot ng pinsala sa tao at kagamitan. Sa Hormuz Strait, patuloy na dumarami ang mga pag-atake; ngayong buwan, kalahati ng mga pag-atake sa rehiyon ay naganap dito.

Kahit na may ilang shipping na gumagamit ng rerouting o ship-to-ship transfer para mapagaan ang impact ng oil supply cut, ayon sa EIA, inaasahan na bababa nang malinaw ang oil production stops pagdating ng Q1 2027, ngunit mananatili ang supply constraint ng Middle East oil sa buong 2026. Sa US, mahigpit pa rin ang problema sa diesel inventory, mas mababa ng 32% ang East Coast distillate stock sa limang taong average, kaya magiging mababa pa din ang stock ngayong taglamig.

Pangunahing Salik sa Pabigat: AI ang Nagre-restructure sa Long-term Interest Rates Logic, Pumipigil sa Gold

Ngunit mabilis ding lumipat ang market sa mas matibay na narrative: Ang capex boom sa AI ang nagtutulak sa pagtaas ng long-term equilibrium real interest rate (r*), sanhi ng pagbaba ng value ng long-term assets tulad ng gold.

Sunod-sunod ang hawkish remarks ng US Federal Reserve officials, na nagsilbing catalyst ng narrative na ito.

Sinabi ni Daly ng San Francisco Fed na ang chip demand ng AI ay nagdulot ng pressure sa presyo na hindi panandalian lamang; kung magtutuloy-tuloy ang AI, tariffs, at energy shocks, posible pa ang karagdagang rate hike. Mas diretso naman ang pahayag ni Schmid ng Kansas City Fed: nanatiling matatag ang inflation, at ang data center at semiconductor capex na pinapagana ng AI ay pangunahing pinagmumulan na ng inflation. Kahit tumaas na ang long-bond yields, hindi pa rin dapat luwagan ng Fed ang fight vs inflation.

Dagdag interpretasyon ng market: Sa malawakang AI infrastructure at expansion ng chips, biglaang lumalakas ang investment demand ng lipunan, agawan sa pondo, kaya kailangan itaas ang long-run neutral real interest rate (r*).

Kasabay nito, nagbigay sina Temasek at Ray Dalio ng Bridgewater ng babala na may bubble risk sa AI craze; maraming utang ang sumusuporta sa AI expansion, at sakaling tuloy-tuloy ang taas ng rates, puwede itong pumutok at madamay ang fiscal revenues.

Ipinapresyo ng market ang dalawang risk: short-term, patuloy na tataas ang capital cost dahil sa AI capex, at long-term, maaaring sumabog ang AI bubble na magdadala ng recession risk.

Pagpapatunay sa Price Action: Tumataas ang Long-end Rates, Gold Presyo Nahihirapan

Agad na naipakita sa market ang ganitong narrative: tumaas ang 10-year US Treasury yield mula bukas hanggang sa close, at nanatiling steady ang 2-year yield, na nagdulot ng bear steepening.

Pangunahing sanhi ng pag-akyat ng yields ay dahil sa rebound ng TIPS real interest rates, at hindi dahil sa mataas na inaasahang pagtaas ng short-term policy rates.

Ang lakas ng pag-angat ng real rates ay tinalo ang support ng energy-inflation tail risk sa ginto, kaya napilitan pababa ang presyo ng gold.

Narito ang pinakamahalagang kontradiksyon sa market: Sa isang banda, tuloy-tuloy ang pag-atake sa Bab-el-Mandeb at Hormuz Strait; constrained ang oil supply, tumataas ang long-tail inflation risk premium—lahat ito ay pabor sa gold.

Sa kabilang banda, tinataya ng market na AI ang nagtataas ng long-run funding cost, umaakyat ang long-end real rates, kaya mas mataas ang cost of holding sa gold, isang negative factor.

Pagsubaybay sa Hinaharap: Ang Mataas na Rate Ay Hindi Palaging Negatibo, Maaring Magbago ang US Debt Pressure

Karamihan sa market ay may nakagawiang pananaw na kapag tumataas ang rates, siguradong magsusuffer ang precious metals gaya ng gold. Kaya inaakala ng marami na magtutuloy pa ang bagsak ng gold price.

Pero mahalaga ang dahilan kung bakit tumataas ang rates; kung dahil ito sa inflation acceleration o sovereign debt risk, maaaring pabor pa ito sa gold sa huli.

Sa ngayon, ang labang ginagawa ng Fed kontra inflation ay mas marami ang posture kaysa substance; patuloy na lumalaki ang US government debt at nagkakaroon ng hard constraint, kaya mahirap para sa Fed na panatilihing mataas nang matagalan ang policy rates.

Sa harap ng napakalaking debt pressure, maaaring mapilitan ang Fed na itigil nang mas maaga ang pagtaas ng rates, o bumalik sa easing. Kapag nangyari ito, malaki ang tsansang sumipa ang presyo ng precious metals.

Technicals: Bearish alignment ang moving averages ng gold; dati nang binigyan ng babala na posibleng magpingpong lamang ang gold, may resistance sa matataas, at bagamat biased pababa ngayon dahil malapit na sa 4050 support, posibleng mag-rebound bigla.


(Spot gold daily chart, Source: Filipino News Network)

East Asia Timezone 18:00, spot gold latest quote is 4117 US Dollar / ounce.