Umalis si Schroders noong Mayo at bumalik noong Agosto, hindi mapipigilan kahit ng mataas na interest rates ang structural na pag-angat ng ginto sa pagkakataong ito
Balitang Huitong Setyembre 3—— Matapos magbenta at umalis noong Mayo, muling itinaas ng Schroders ang kanilang rating sa ginto sa positibong panig at nagbukas muli ng mga posisyon noong huling bahagi ng Agosto. Bagaman mataas ang aktwal na yield at bumaba na ang presyo ng ginto matapos ang mapanuring pahayag ni Warsh, nananatili pa ring kaakit-akit sa kumpanya ang risk-reward ratio sa medium term, dahil sa malakas na structural demand, malinis na speculative holdings, gayundin ang patuloy na pangamba sa inflation, sovereign debt, at currency stability. Kapansin-pansin, ang structural investment logic ng ginto ay lalong nagiging independyente mula sa mga panandaliang macro na ugnayan tulad ng interest rate at dolyar; ang sentral na bangko at mga bansang Asyano ang naging pangunahing suporta.
Matapos ang profit-taking noong Mayo at pansamantalang pananabik lamang, inihayag ng mga analyst ng Schroders noong Agosto na itinaas nila ang kanilang pananaw sa ginto at muling nagbukas ng posisyon sa precious metals. Ayon sa kumpanyang tagapamahala ng asset na nakabase sa London, kahit mataas ang aktwal na yields at tumaas kamakailan ang presyo ng ginto, nagiging mas kaakit-akit ang mga oportunidad sa medium term.
Mula Umalis Hanggang Bumalik: Tatlong Pangunahing Dahilan ng Pagbaliktad
Sa pinakahuling multi-asset outlook, itinataas ng Schroders ang kanilang rating sa ginto sa positibo, at binigyang-diin ang kumbinasyon ng tatlong bagay: matibay na structural demand, bumubuting speculative positioning, at patuloy na pag-aalinlangan sa inflation, sovereign debt, at currency stability. Ayon sa asset management company: "Ang mataas na aktwal na yield, lumalakas na institutional demand, at mas malinis na holdings mula sa quick-money investors ang nagtulak sa amin na muling makilahok sa trading ng ginto. Kahit na tumataas kamakailan ang presyo ng ginto, naniniwala kami na maaaring mag-alok ang posisyong ito ng kaakit-akit na risk-reward opportunity sa medium term."
Sa panahon ng optimistic outlook ng Schroders para sa ginto, muling nakakuha ng momentum ang presyo ng ginto dahil sa dumaraming pag-aalala sa hindi napapanatiling paglago ng utang ng US, habang nabubuhay muli ang mga transaksyon ng pagpapababa ng halaga ng dolyar. Samantala, nang muling idiin ng Federal Reserve Chairman Kevin Warsh ang kanyang pokus sa presyo, at ang pangakong ibaba ang inflation sa target ng sentral na bangko na 2%, bumagsak nang malaki ang presyo ng ginto mula sa kamakailang mataas na antas. Gayunman, nananatiling mas mataas pa ito kaysa sa mababang lebel noong Hulyo.
Bakit Pumapasok sa Ginto Laban sa Hangin ng Problema?
Kapansin-pansin ang positibong pananaw ng Schroders sa ginto dahil nananatiling constructive ang kanilang pananaw sa pandaigdigang ekonomiya at risk assets. Patuloy na mas pinipili ng kumpanya ang mga stocks at nananatili sa pro-cyclical investment posture. Kasabay nito, ayon sa Schroders, mas gumanda ang valuation ng US government bonds dahil sa mas mataas na aktwal na yield. Sa tradisyunal na pananaw, ang pagtaas ng aktwal na yield ay nagdadagdag ng opportunity cost sa paghawak ng ginto dahil wala itong yield. Gayunman, napili ng Schroders na muling pumasok sa ginto, na nagpapahiwatig na sapat na matatag ang iba pang mga basic na dahilan upang pansamantalang balewalain ang karaniwang headwind na ito.
Inaasahan din ng asset management company na ang katatagan ng ekonomiya ng US ay magbibigay-daan upang mapanatili ng Fed ang mahigpit na polisiya. Ipinunto ng Schroders na kasalukuyang kakaunti lamang ang naipresyo ng merkado na mga karagdagang paghihigpit, at kung magkatotoo ang kanilang positive economic scenario, magkakaroon pa ng espasyo para sa karagdagang pagtaas ng interest rates. Kasabay nito, nagbukas din ang kumpanya ng mga long position sa US dollar laban sa yen, Swiss franc, at iba pang mabababang yield na currency.
Bakit Nanatiling Optimistiko ang Schroders?
Ang ganitong kombinasyon ay tradisyunal na mahirap para sa ginto: mataas na aktwal na yield, may prospect na tumaas pa ang US interest rates, at malakas ang dolyar. Pero pinalaki pa rin ng Schroders ang pagkakalantad sa precious metals. Ipinapakita ng divergence na ito na,
Noong mga nakaraang taon, naging pinakamahalagang haligi para sa ginto ang demand mula sa sentral na bangko, dahil nagdibersipika ang mga manager ng reserve holdings. Binanggit din ng Schroders na ang demand mula sa mga bansang Asyano ay isa pang structural na pinagmumulan ng suporta. Samantala, ang patuloy na mga pangamba hinggil sa sovereign debt at currency stability ay nagpapalakas pa lalo sa papel ng ginto bilang monetary asset at diversification tool. Kung tuluyang mabawasan ng malaking fiscal deficit ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa sovereign debt o independence ng monetary policy, malamang na lalong maging mahalaga ang mga panganib na ito.
Ang positive outlook ng Schroders sa ginto ay tugma din sa kanilang mas malawak na optimistikong pananaw sa commodities. Bukod sa ginto, positibo rin ang kumpanya sa energy at industrial metals, at pinananatili ang exposure sa natural resources sa pamamagitan ng global mining companies at energy producers. Kahit positibo ang pananaw ng Schroders sa pandaigdigang paglago, tinukoy din nila ang biglaang pagbilis ng inflation at matinding pagbagsak ng economic activity bilang dalawang pangunahing panganib sa outlook—at sa parehong senaryo, maaari pang higit na tumaas ang appeal ng diversification ng ginto.
Konklusyon
Ang pasya ng Schroders ay may simbolikong kahulugan: dinadagdagan nila ang exposure sa dolyar, tiwala sa US bonds, at mas gustong stock, habang muling bumabalik ng malaki sa ginto. Sa unang tingin parang salungat, ngunit ito ay nagpapakita ng mas malalim na pananaw: Ang structural investment logic ng ginto ay hindi na nakasalalay sa pagbaba ng interest rates o pagpapahina ng aktwal na yield. Sa kabila ng tatlong malalaking salik ng headwind—mataas na aktwal na yield, malakas na dolyar, at inaasahang mataas na interest rate—ang demand mula sa sentral na bangko at mga bansang Asyano, gayundin ang panganib ukol sa utang at currency stability, ang bumubuo ng sarili nitong bagong landas para sa ginto na hiwalay sa panandaliang macro na pagbabago. Para sa mga investor, maaaring ito ang signal ng Schroders: nagbago na ang dahilan ng paghawak ng ginto.
Arawang chart ng spot gold Pinagmulan: Easthuitong
Oras sa Beijing Setyembre 3 11:27 Spot gold Presyo: 4427.21 USD/ounce
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang kita at tubo ng Adobe sa ikatlong quarter ay parehong lumagpas sa inaasahan; sa tulong ng AI, umabot sa higit 1 bilyon ang buwanang aktibong mga user; ang Q4 na gabay ay hindi masyadong “nakakagulat”｜Ulat sa Kita
Ang kita ng Adobe sa ikatlong quarter ay umabot sa $6.76 bilyon, tumaas ng 13% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahang average ng mga analyst na $6.7 bilyon; ang non-GAAP na adjusted na kita kada share ay $6.13, mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na $6.08. Itinaas ng kumpanya ang binagong gabay para sa kabuuang EPS ng taon sa pagitan ng $24.45 hanggang $24.50, at bahagyang tinaasan ang itaas na hangganan ng target na kita para sa buong taon. Gayunpaman, ang revenue guidance para sa ika-apat na quarter ay bahagyang mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst, kaya bumaba ang presyo ng stock ng halos 2% pagkatapos ng trading.
Sinakop ng Houthi Armed Forces ang mahalagang pantalan sa Red Sea, tumindi ang alitan sa Saudi, iniulat na muling gumagawa ang Iran ng mga ballistic missile, tumaas ng higit 7% ang presyo ng krudong langis sa kalakalan.
Ayon sa isang opisyal ng militar ng gobyerno ng Yemen, nasakop ng puwersa ng Houthi ang estrategikong lungsod-port ng Mokha sa lalawigan ng Taiz sa timog-kanluran ng Yemen noong Huwebes. Ipinahayag din ng Houthi movement na inilunsad ng Saudi Arabia ang 64 na airstrike sa iba't ibang bahagi ng Yemen sa loob ng 24 na oras; iginiit nila na ang paglalayag sa Red Sea ay “hindi nanganganib” at na ang kanilang mga hakbang militar ay depensibo lamang. Ayon naman sa mga eksperto sa industriya ng paglalayag, ang pagkakakuha ng Mokha ay magpapahintulot sa puwersa ng Houthi na umusad pa patimog at “halos ganap nang kontrolado” ang Bab-el-Mandeb Strait. Ang pagkawala ng Mokha ay tiyak na magkakaroon ng epekto sa seguridad ng maritime sa rehiyon.
SpaceX nag-adjust nang malaki sa paraan ng pagtatayo ng AI data center: bumagal ang pagpapalawak, pinahusay ang pagiging maaasahan
Ayon sa ulat ng media, nagsagawa si Musk ng malakihang pagbabago sa pamunuan ng data center at itinalaga ang isang beterano mula sa rocket business bilang namumuno. Ipinag-utos ng bagong management team na magsagawa ng mas malawakang testing bago pa man simulan ang operasyon ng data center, gayundin ang pagdagdag ng mas maraming backup na sistema para sa kuryente at paglamig, isinakripisyo ang bilis ng konstruksyon kapalit ng mas mataas na pagiging maaasahan. Noong nakaraang linggo, nagdulot ng emergency shutdown sa Memphis data center ang pagkawala ng kuryente na naging dahilan ng pag-offline ng ilang Grok model at nagkaroon ng domino effect para sa mga kliyenteng nagrerenta ng computing power gaya ng Anthropic at Google.
Mahigit $5 bilyon na matagalang utang ng US Department of the Treasury ang na-repurchase, ngunit patuloy pa rin ang bentahan ng US Treasury at ang 10-taong yield ay papalapit na sa 5%.
Ang $6 bilyon ay limitado pa rin sa humigit-kumulang $32 trilyon na US Treasury market at hindi nito naabot ang "nakagugulat na epekto" na inaasahan ng ilang mamumuhunan. Diretsang sinabi ng strategist ng Deutsche Bank na ito ay tila lumikha ang Treasury ng isang "halimaw na kailangang pakainin nang paulit-ulit."
Mga presyo ng crypto
Higit pa
