Ang bagyong dulot ng pagtaas ng presyo ng langis ay sumalanta sa industriya ng abyasyon! Nagbabala ang pinakamalaking low-cost airline ng Europa na Ryanair: Posibleng umabot sa $140 ang presyo ng aviation kerosene ngayong taglamig, at magbabawas ng flight capacity upang mapanatili ang kita.

Ang epekto ng enerhiya ay mabilis na lumilipat mula sa merkado ng mga kalakal patungo sa aktwal na ekonomiya, at ang industriya ng abiasyon ang unang nakakaramdam ng presyon.

Noong Miyerkules, ayon sa ulat, ang pinakamalaking murang airline sa Europa, Ryanair, ay nag-anunsiyo ng pagbabawas ng kapasidad ngayong taglamig at nagbabala na kung magpapatuloy ang mataas na presyo ng aviation fuel, mas malaking gastusing presyon ang haharapin ng industriya ng abiasyon sa Europa, at maaaring magkaroon ng “makabuluhang pagtaas” sa presyo ng mga short-haul na ticket sa Europa sa susunod na taon.

Ayon sa Ryanair, kasalukuyan nang may hedging ang kumpanya para sa humigit-kumulang 80% ng pangangailangan nito sa aviation fuel, na isa sa pinakamatataas ang proporsyon ng hedging sa industriya, ngunit nananatili pa ring may bukas na posisyong hindi naka-hedge na katumbas ng presyo ng fuel na $140 bawat bariles. Sa gitna ng mataas na presyo ng langis, pinili ng kumpanya na boluntaryong bawasan ang mga flight ngayong taglamig upang mapababa ang gastos sa fuel, at inaasahan nitong makakatipid ng €70 milyon hanggang €100 milyon (tinatayang $81 milyon hanggang $116 milyon).

Ang desisyong ito ay nagpapadala ng mas mahalagang signal: kapag ang isang airline ay naka-lock na ng karamihan sa gastos nito sa fuel, ngunit kailangan pa ring bawasan ang kapasidad upang protektahan ang kita, ang epekto ng presyo ng enerhiya ay hindi na lamang usaping pangkalakal, kundi nagsisimula ng tunay na makaapekto sa mga desisyon ng negosyo.

Bukod dito, hindi lang pagtaas ng presyo ng krudo ang problema ng industriya ng abiasyon. Ang paulit-ulit na tensyon sa Strait of Hormuz ay nagpapataas din ng presyo ng gasolina, diesel, aviation fuel, pati na rin ng natural gas sa Europa, dahilan upang hindi maibsan ng simpleng pagbaba ng presyo ng krudo ang presyon sa gastos ng mga negosyo. Ang presyo ng Brent crude oil ay nananatiling nasa paligid ng $95 kada bariles, na may higit 55% na pagtaas ngayong taon.

Mabilis na pagtaas ng gastos sa aviation fuel, ni mataas na proporsyon ng hedging hindi rin sapat

Ipinapakita ng pagbabawas ng kapasidad ng Ryanair kung paano naipapasa ang epekto ng presyo ng enerhiya sa kita ng industriya ng abiasyon.

Naka-hedge na ang kumpanya para sa mga 80% ng pangangailangan nito sa aviation fuel, ngunit ang natitirang bahagi ay nananatiling naka-expose sa mataas na presyo ng langis. Sa halip na panatilihin ang lahat ng flight sa gitna ng mataas na presyo ng fuel, pinili ng Ryanair na magbawas ng biyahe upang magkaroon ng mas maluwag na gastusan at kita.

Noong nakaraan, nagbabala na si Jeff Currie, Senior Advisor ng Carlyle Group at kilalang commodity analyst, na maaaring minamaliit ng merkado ang presyon na kinakaharap ng refined oil products market. Noong Agosto 18, sa isang panayam, sinabi niya na hindi lang presyo ng crude oil ang dapat tutukan ng merkado, dahil ang tunay na ginagamit ng mga consumer ay gasolina, diesel at aviation fuel, at ang kalagayan sa supply at demand ng mga finished oil market na ito ay “mas masama pa.”

Ibig sabihin, kahit bumaba ang presyo ng crude oil, maaaring hindi agad magaan ang presyon ng gastos na kinakaharap ng industriya ng abiasyon.

Paulit-ulit na tensyon sa Hormuz, pagkalat ng epekto ng enerhiya mula krudo patungong finished oil

Ang sitwasyon sa Strait of Hormuz ay nananatiling pangunahing dahilan ng pagtaas ng presyo ng enerhiya sa panahong ito. Palagiang nababasag ang mga usapan hinggil sa transit sa strait, at tila hindi nabibigyang katuparan ang pag-asa ng mabilis na paglamig ng tensyon sa merkado.

Ayon kay Rich Privorotsky, trading head ng Goldman Sachs One Delta, sa kanyang araw-araw na ulat sa kliyente noong Martes, tuwing tumataas ang presyo ng langis, kadalasan ay kasunod nito ay may intervention, diplomasya o iba pang pagtatangkang pahupain ang sitwasyon. Ngunit kamakailan, may bagong kaganapan—ang Estados Unidos ay tumarget sa Iran sa gitna mismo ng pagtaas ng presyo ng langis at wala sa regular na oras ng kalakalan, na mas nagdulot ng pangamba sa merkado.

Mas mahalaga, ang epekto ay hindi na limitado sa krudo. Sabi ni Privorotsky, kahit magsagawa ng hakbang ang Estados Unidos upang pababain ang tensyon, bahagi lang ng problema ang crude oil, dahil ang presyo ng distillate fuel, gas oil, diesel at natural gas sa Europa ay lahat ay tumaas na sa mga critical na lebel.

Para sa mga airline, ang dapat talagang bantayan ay hindi lang Brent crude, kundi ang patuloy na presyon sa refinery at finished oil markets na tumutulak pataas sa presyo ng aviation fuel.

Mababa ang U.S. strategic oil reserves, limitadong puwang ng policy buffer

Ang patuloy na pagtaas ng presyo ng langis ay nagpapalaki rin ng presyon sa gobyerno ng Estados Unidos.

Ayon kay US Energy Secretary Chris Wright noong Martes, may humigit-kumulang 17 milyong bariles ng krudo pa ring nadadaan sa Strait of Hormuz noong Lunes, na hindi gaanong nalalayo sa average na antas bago ang krisis na 20 milyong bariles/araw. Gayunpaman, ayon kay Privorotsky, ang datos na ito ay nananatiling kontrobersyal.

Sinabi naman ni Treasury Secretary Besent na habang unti-unting iniiwasan ng land pipelines ang Strait of Hormuz, ang strait ay maaaring mawala ang kabuluhan sa loob ng dalawang taon.

Ngunit sa panandalian, limitado ang magagamit na buffer space ng US policy. Ang kasalukuyang U.S. strategic oil reserves ay bumaba na sa mga 286 milyong bariles, malayo sa maximum capacity nitong mga 730 milyong bariles, at halos umabot na sa tinatayang 250–300 milyong bariles na safe operating range ng merkado.