Paunang Pagsusuri sa US Stock Market | Magkakaibang Galaw ng Tatlong Pangunahing Index Futures, Moderna Malaki ang Pagtaas bago Magbukas ang Merkado, Minute ng Federal Reserve Meeting noong Hulyo at 20-Taong US Treasury Auction ay Magaganap ngayong Gabi

Mga Kaganapan Bago Magbukas ang Merkado

1. Bago magsimula ang U.S. stock market sa Agosto 19 (Miyerkules), magkakahalo ang paggalaw ng tatlong pangunahing futures index sa Amerika. Sa oras ng pagsulat, ang Dow futures ay tumaas ng 0.13%, ang S&P 500 futures ay tumaas ng 0.05%, at ang Nasdaq futures ay bumaba ng 0.21%.

2. Sa oras ng pagsulat, bumaba ng 0.21% ang German DAX index, bumaba ng 0.01% ang UK FTSE 100, tumaas ng 0.37% ang French CAC40, at tumaas ng 0.08% ang Euro Stoxx 50 index.

3. Sa oras ng pagsulat, ang WTI crude oil ay tumaas ng 0.71%, sa presyong $84.66 kada bariles. Ang Brent crude oil ay tumaas ng 0.63%, sa presyong $91.59 kada bariles.

Balita sa Merkado

Ang hindi nabanggit ni Walsh, pupunan ng Fed meeting minutes ngayong gabi!Sa oras na 2:00 ng madaling araw (oras ng Beijing) ng Huwebes, ilalabas ng Federal Reserve ang July meeting minutes nito. Umaasa ang mga trader na makakakita ng dagdag na impormasyon sa dokumento upang matukoy ang tunay na pananaw ng sentral na bangko ukol sa magiging direksyon ng interest rates at panganib ng inflation. Mas mahalaga kaysa dati ang meeting minutes na ito dahil kamakailan ay binawasan ng Fed ang paglabas ng konkretong gabay sa polisiya. Sa July meeting, ikalimang magkakasunod na pagkakataon na pinanatili ng Federal Reserve ang target range ng federal funds rate sa 3.5% hanggang 3.75%, ngunit tatlo sa 12 miyembro ng voting committee ang tumutol at sumuporta sa pagtaas ng interest rate. Sa press conference ni Chair Walsh, maikli lamang ang kanyang pahayag at hindi niya ipinaliwanag nang detalyado kung paano tinitimbang ng komite ang inflation, paglago ng ekonomiya, at panganib sa polisiya sa hinaharap. Dahil dito, lalo pang umaasa ang merkado sa meeting minutes para maintindihan ang mga diskusyong hindi nailabas sa opisyal na pahayag. Tinututukan ng merkado kung may mas malinaw nang pagkiling sa loob ng Monetary Policy Committee patungkol sa pagtaas pa ng interest rate. Kung maglalabas ng mas matinding "hawkish signal" ang minutes, maaaring tumaas pa ang yield ng US Treasury, lumakas ang US dollar, at maapektuhan ang mga stock na sensitibo sa interest rate; kung makikita ang malaking hindi pagkakaunawaan sa loob ng komite, maaaring maibsan ang presyon sa mga sektor ng stock market na apektado ng tumataas na gastos sa financing.

Pag-auction ng $16 bilyon na 20-year US Treasury, muling tataas ba ang yield?Sa lokal na oras ng Miyerkules, mag-iisyu ang US Treasury ng $20 bilyon na 20-year Treasury bonds, kung saan mga $16 bilyon ay bagong bonds para sa investors. Dahil patuloy na tumataas ang yield ng long-term US bonds, ginagawang mahalagang barometro ng merkado ang auction na ito upang malaman ang kakayahan ng investors na tanggapin ang kasalukuyang fiscal status at kasunod na bond supply ng US. Sa oras ng pagsulat, ang yield ng 20-year US bonds ay 5.266%. Pangunahing inaalala ng merkado: Habang lumalaki ang pangangailangang mangutang ng US government, gaano kataas pa ang kailangang interest para patuloy na mahikayat ang global funds na bumili ng US bonds? Nitong nakaraang linggo, may mga kaparehang senyales nang inilabas ang US bond market. Ang 10-year Treasury ay na-auction sa yield na 4.683%, pinakamataas sa huling 19 na taon; ang 30-year bond naman ay na-auction sa 5.216%, pinakamataas sa loob ng 25 taon. Patuloy na tumataas ang yield ng long-term bonds, na nagpapakitang humihingi ng mas mataas na balik ang investors upang tabunan ang panganib mula sa lumolobong fiscal deficit ng US, pagtaas ng utang, at hinaharap na inflation risks.

Babala ng J.P. Morgan Asset Management: AI concentration risk, lumalaganap sa bond market, mag-ingat sa crowded trades.Nagbabala ang strategist ng J.P. Morgan Asset Management na si Gabriela Santos na ang risk na dulot ng concentration ng "AI factor" mula stock market ay umaabot na rin sa fixed income segment. Bagamat nananatili ang argumento ng "super cycle," tumaas nang mas malaki ang pangangailangan para sa maingat na paggalaw ng investors. Sabi ni Santos, "Posibleng bullish ka sa lahat ng bagay tungkol sa AI, pero napakahalaga pa rin ng maingat na portfolio construction." Ang babala ni Santos ukol sa concentration risk ay sumasaklaw na rin sa bond investment portfolio. Ayon kay Santos, ikaapat na sunod na buwan nang tumama sa makasaysayang mataas ang investment-grade bond issuance, kabilang na ang Google na nag-isyu pa ng 100-year bonds. Dagdag pa rito, parehong nakakaranas ang multi-asset investors ng ekspolohure sa risk ng AI infrastructure build-out sa stocks at fixed income markets.

BTIG: Kapag tumigil ang "musika", tapos na ang musical chairs sa US stock market.Isang hindi pa nakikita dating structural split ang nangyayari ngayon sa US stock market. Magkahiwalay ang direksyon ng price movement at market breadth, at walang pattern ang rotation ng funds sa pagitan ng iba't ibang factors. Kapag hindi na tumunog ang "musical chairs" na ito, haharapin ng investors ang matagal nang hindi nakikitang sabay-sabay at mataas na pagkakakabit-kabit na pagbebenta. Ang market breadth ay pangunahing sukatan ng kalusugan ng market trend. Sa ulat ng BTIG technical strategist na si Jonathan Krinsky nitong Miyerkules, hanggang ngayon 57 trading days na ang lumipas ngayong 2026 na magkaiba ang galaw ng presyo at market breadth, kapantay ng huling dalawang taon at pinakamataas sa 30 taon—at Agosto pa lang ngayon kaya posibleng mabasag pa ang rekord na ito. Babala ni Krinsky, "Mas malapit tayo sa araw na iyon kaysa iniisip ng nakararami"—kapag wala nang bakanteng "upuan" sa merkado, mapipilitang mag-cash out ang investors at simula na ang malawakang sell-off na matagal nang hindi nangyayari.

Mataas pa rin ang yield ng long-term US bonds, pero lumilipat na sa rate cut trade ang interest rate options.Kasunod ng sunod-sunod na mahihinang US economic data kamakailan, mabilis na ina-adjust ng bond traders ang pananaw nila sa susunod na polisiya ng Federal Reserve. Kahit na nasa multi-year high pa rin ang yield ng long-term US bonds, unti-unti nang pumupusta ang interest rate options market na magbababa ang Federal Reserve ng rate pagsapit ng 2027, bilang proteksyon laban sa panganib ng economic slowdown. Nagsimula ang pagbabagong ito mula sa serye ng economic data na nailabas noong nakaraang linggo. Ipinakita ng data ang sabay na paghina ng inflation at consumer demand noong July sa US. Sumunod na non-farm employment report ay nagpakitang nabawasan ng 23,000 ang mga trabaho noong July; pinakapangunahing pagbaba ng retail sales sa mahigit isang taon, at humina rin ang consumer confidence. Dahil dito, bumaba nang malaki ang inaasahan ng merkado para sa pagtaas pa ng Fed rate sa meeting ngayong Setyembre 16. Nagsimula nang magbukas ng mga bagong posisyon ang mga options trader, tumataya na babawiin o ire-reprice ang inaasahang taas ng rates sa susunod na buwan, at may ilan na ring naghahanda para sa posibilidad ng rate cut bago magkalagitnaan ng 2027.

Legendary investor tumataya sa US recession sa susunod na taon: Pag-init ng inflation, posibleng sumabog ang US stock valuation.Ang bilyonaryong investor at Omega Advisors CEO at dating Goldman Sachs CEO na si Leon Cooperman, ay muling nagbabala hinggil sa US economy at stock market ngayong linggo. Inaasahan niya na posibleng mag-recession ang US sa loob ng isa pang taon na maaaring magdulot ng pagbagsak ng stock market. Sinabi ni Cooperman, may pagkakatulad ang kasalukuyang merkado at ang paggalaw ng kasaysayan ng prosperity-recession cycles, kasama ang pagbagsak ng "Nifty Fifty" stocks noong dekada '70. Naniniwala siyang maaaring lumamig ang optimism sa AI-related investments: "Sa tingin ko makakaranas tayo ng recession sa susunod na taon at maaaring magdala ito ng pagbaba ng market." Dagdag pa niya, hindi pinapansin ng investors ang panganib ng muling pag-init ng inflation, na maaaring lalong pababain ang stock valuations. Malayo sa consensus ng Wall Street ang pananaw ni Cooperman. Karamihan sa market forecasters ay nananatiling positibo sa AI demand at sa returns mula sa investment dito; naitala rin ng Nasdaq 100 index ang 19% na pagtaas ngayong taon, na posibleng magresulta sa dalawang sunod na taon ng double-digit na paglago.

Balita ukol sa Indibidwal na Stock

SK hynix (SKHY.US) tumataas bago magbukas ang merkado, magbu-buyback at magka-cancel ng ₩40 trillion na halaga ng stocks.Kumpirmado ng SK hynix nitong Miyerkules na bibili at kakanselahin nila ang ₩40 trilyon (tinatayang $28.61 bilyon) na halaga ng stocks. Magsisimula ang buyback sa Agosto 20 at tatagal ng tatlong buwan; lahat ng nabili ay kakanselahin. Ang buyback at cancellation na ito ang pinakamalaki sa kasaysayan ng Korean listed companies. Malinaw ding sinabi ng SK hynix na itataas nila ang shareholder returns mula “mas mababa sa 50% ng cumulative free cash flow” hanggang "mahigit 50%.” Kabilang sa returns ang buyback ng shares at cash dividends, at plano rin ng kumpanya na palawakin ang dividend policy, kabilang ang fixed at special dividends. Sa oras ng pagsulat, tumaas ng mahigit 3% ang SK hynix sa US pre-market nitong Miyerkules.

Moderna (MRNA.US) tumaas nang husto bago magbukas, matagumpay ang phase 3 trial ng mRNA melanoma cancer vaccine.Inanunsyo ng Moderna at Merck (MRK.US) nitong Miyerkules na positibo ang unang phase III clinical trial ng kanilang mRNA personalized cancer vaccine, ang intismeran autogene. Ito ang unang matagumpay na phase 3 trial ng mRNA technology sa cancer therapy, na mahalagang tagumpay rin sa kasaysayan ng personalized immunotherapy. Ayon sa joint statement, natugunan ng INTerpath-001 phase 3 trial ang pangunahing at key secondary endpoints—kumpara sa paggamit lang ng Merck’s immunotherapy drug Keytruda, mas nabawasan ng kombinasyon ang risk ng post-surgery recurrence sa mga melanoma patients at napigilan ang pagkalat nito sa malalayong organs. Ito ang unang adjuvant clinical plan para sa melanoma na napatunayang mas may bisa kaysa Keytruda monotherapy; samantalang ang Keytruda ay standard treatment para dito. Sinabi ni Moderna CEO Stéphane Bancel na posibleng maaprubahan ang produkto sa 2027, depende sa regulatory review. Tinawag niyang “hindi pangkaraniwang milestone” ng mRNA science ang resulta. Sa oras ng pagsulat, tumalon ng higit 95% ang Moderna sa pre-market ng US nitong Miyerkules, at higit 8% ang tumataas ang Merck.

Google (GOOGL.US) unang beses nagkaloob ng AU$39 bilyon bonds; patuloy ang tech company financing boom sa buong mundo.Nakalikom ng AU$5.5 bilyon (tinatayang $3.89 bilyon) ang US tech giant na Google mula sa unang Australian dollar bond issuance nito—dagdag sa patuloy na financing boom sa global tech firms. Saklaw ng bonds ang apat na maturity: 3, 5, 10, at 20 taon; sa pinakamahabang 20-year bonds, ang coupon ay 6.9%. Una itong sabak ni Google sa Australian dollar bond market; halos 7% ang long-term financing cost—posibleng pinakamataas na coupon sa kasaysayan ng Google. Ang pag-iisyu ng bonds ay kasunod ng $25 bilyon US dollar bond issuance noong unang bahagi ng buwan. Mas marami nang tech companies ang tumatakbo sa kapital na pamilihan para pondohan ang kanilang malalaking AI investments—na dati ay umaasa lamang sila sa kanilang sariling cash reserves.

Target (TGT.US) Q2 performance lampas sa inaasahan, tinaasan ang buong taong forecast.Ayon sa financial report, ang Target Q2 total net sales ay $26.54 bilyon, lampas sa market forecast na $26.14 bilyon; tumubo ng 5.3% year-on-year sa $25.95 bilyon; ang same-store sales ay tumaas ng 3.8% (pinakamalaking dahilan ay 3.6% pagtaas ng customer traffic). Ang adjusted EPS ay $2.46, mas mataas kaysa $2.33 expectation. Dahil sa mas magandang unang kalahating taon, tinaasan ng Target ang buong taong forecast para sa fiscal year 2026: inaasahan na ang full-year net sales ay lalaki ng approx. 5% (isang porsyentong mas mataas kaysa dating forecast); ang operating margin ay aabot sa mga 6% (kasama ang halos 90 basis points mula sa tariff rebate). Inaasahan na ang GAAP at adjusted EPS ay tataas sa $9.90 hanggang $10.90.

Lowe’s (LOW.US) Q2 performance magkahalo, mas mababa sa inaasahan ang buong taong forecast.Ayon sa financial report, ang Lowe's Q2 sales ay tumaas ng 8% year-on-year sa $26 bilyon, mas mababa sa market estimate na $26.1 bilyon; ang adjusted EPS naman ay $4.40, mas mataas sa estimate na $4.22. Sinabi rin ng kumpanya na ang full-year profit at revenue ay nasa mas mababang dulo ng dating forecast range. Sa kasalukuyan, inaasahan ng kumpanya na para sa fiscal year na magtatapos Enero 2027, ang revenue ay $92 bilyon at adjusted EPS ay $12.25—mas mababa kaysa sa market forecast na $92.9 bilyon at $12.43. Mas lalong tumindi ang pressure sa stock price ng Lowe’s dahil dito. Bagamat bumabawi ang US real estate market, mataas ang presyo kaya nababawasan ang gastusin sa home improvement para sa 2026. Sa oras ng pagsulat, bumaba ng higit 3% ang Lowe’s sa US pre-market nitong Miyerkules.

Keysight Technologies (KEYS.US) Q3 earnings at forecast parehong lagpas sa inaasahan: AI data center demand nagtulak sa 56% na pagtaas ng orders year-on-year.Dahil sa mabilis na paglaki ng demand sa AI data centers para sa kanilang software at testing tools, ang supplier ng electronic design, simulation, at testing equipment na Keysight Technologies ay nag-post ng Q3 earnings at revenue na higit sa inaasahan ng market at tinaasan pa ang Q4 at full-year guidance. Sa report, umabot sa $1.85 bilyon ang revenue ng kumpanya para sa third fiscal quarter, tumalon ng 36.5% year-on-year at taas sa estimate na $1.75 bilyon; ang adjusted EPS ay $3.07, mas mataas pa sa expected na $2.48. Pumalo sa $2.09 bilyon ang kinuhang orders sa Q3, tumaas ng 56% year-on-year, habang ang core orders ay tumaas ng 52%, pareho ring higit sa estimate na $1.86 bilyon. Sa hinaharap, inaasahan ng kumpanya na sa Q4, ang adjusted EPS ay sa pagitan ng $3.34 at $3.40, at revenue na $1.93 hanggang $1.95 bilyon—ang mga midpoint nito ay $3.37 (approx. 76% y/y growth) at $1.94 bilyon (approx. 37% y/y growth), na parehong higit sa market expectation na $2.68 at $1.83 bilyon.

Mahalagang Ekonomikong Datos at Balitang Dapat Abangan

02:00 bukas, oras ng Beijing: Ilalabas ng Federal Reserve ang monetary policy meeting minutes

Paunang Earnings Forecast

Bago magbukas ang merkado ng Huwebes: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), NewBridge Pharmaceuticals (NBP.US)