Ang AI ng Xiaomi na hindi napapansin ng merkado
Ang pinakabagong ulat ng Barclays ay diretsahang nagsasaad na ang AI strategy ng Xiaomi ay "malaking minamaliit" ng merkado—ang hardware ecosystem na sumasaklaw sa mga smartphone, appliances, at sasakyan ay tahimik na bumubuo ng isang natatanging AI matrix, ngunit ang halaga ng stratehiyang ito ay halos hindi makikita sa kasalukuyang presyo ng stock. Kahit may pressure ang kita sa ikalawang quarter, mas mataas sa inaasahan ang delivery ng electric vehicle, at ang average na presyo ng smartphone ay pumalo sa pinakamataas na kasaysayan. Panatilihin ang rating na "dagdagan ang hawak", target na presyo ay $30, na nagpapahiwatig ng 82% na potensyal na pagtaas mula sa kasalukuyang halaga.
Ang AI na estratehiya ng Xiaomi ay sistematikong minamaliit ng merkado.
Ayon sa Trading Desk ng Hangin, sinabi ng Barclays sa ulat nitong Agosto 18 hinggil sa second quarter na resulta ng Xiaomi na ang Xiaomi, gamit ang hardware ecosystem nito na sumasaklaw sa smartphones, appliances, wearables, at electric vehicle, ay tahimik na bumubuo ng isang naiibang AI application matrix—ang estratehikong halaga nito ay halos hindi pa naipapakita sa kasalukuyang presyo ng stock.
Ang kabuuang kita ng Xiaomi sa ikalawang quarter ay umabot sa 108.9 bilyong RMB, kabawasan ng 6.1% kumpara taon-taon ngunit 5.2% na mas mataas kaysa sa inaasahan ng Barclays. Pinanatili ng ulat ang “overweight” rating sa American Depositary Receipt (ADR) ng Xiaomi (XIACY) na may target price na $30, na may tinatayang 82% pataas mula sa closing price noong Agosto 17 na $16.45.
Malinaw na sinabi ng mga analyst sa ulat na ang AI strategy ng Xiaomi ang "pinaka hindi napapansin ng mga investor". Naniniwala sila na ang integrasyon ng Xiaomi ng large at small models sa mga device at operating system, at ang pagkakaugnay ng “tao-sasakyan-bahay” sa lahat ng mga senaryo, ay ito ang pangunahing kompetitibong kalamangan kumpara sa ibang AI players.
Pabilis na AI Investment, Coordinated na Ecosystem ang Pangunahing Pagkakaiba
Ang AI strategy ng Xiaomi ay pumapasok na sa substansyal na implementasyon. Ang base model nitong MiMo-V2.5 ay malawak nang ginagamit sa global developer platform na OpenRouter, at nagsimula nang magkaroon ng API at Token revenues simula second quarter, ngunit binigyang-diin ng management na prayoridad pa rin ang pagpapalakas ng model capacity at pagpapalawak ng paggamit, hindi pa ang commercialization.
Sa larangan ng produkto, inilunsad ng Xiaomi ang bagong operating system na HyperOS 4 at Hyper XiaoAi 2.0 na sumusuporta sa AI agents na kayang mag-execute ng tasks across apps at devices; sa home IoT side, may facial recognition at memory function ang Miloco 2.0; sa electric vehicle sector, gamit ang AI para mapaangat ang autonomous driving abilities; sa robotics, inilabas ang Xiaomi-Robotics-U0 at nai-deploy na sa manufacturing facilities ang humanoid robots ngunit ang commercialization ay nasa early stage pa lang.
Pagdating sa pondo, halos 30% ng kabuuang R&D expenditure ng Xiaomi sa unang kalahati ng taon ay para sa AI. Noong simula ng taon, inanunsyo ng Xiaomi na target nila ang AI investment na RMB 16 bilyon (capital expenditures RMB 5-6 bilyon, operating expenditures RMB 10 bilyon), at nakalatag ang three-year investment plan na RMB 60 bilyon.
Resulta sa Second Quarter: Pressure sa Smartphones, Lampas-Inaasahan ang Electric Vehicle
Ang smartphone business ang may pinakamalaking negatibong epekto ngayong quarter. Dahil sa malakas na pagtaas ng presyo ng memory, bumagsak ng 26.5% ang smartphone shipment year-on-year sa 31.2 million units, habang bumaba ng 7.5% ang kita sa 42.1 bilyong RMB. Gayunman, sadyang pinababa ng Xiaomi ang shipment ng mid at low-end models, dahilan para tumaas ang average selling price ng 25.9% taon-taon sa 1,351 RMB—pinakamataas na naitala—at umabot sa 8.5% ang gross margin ng phones, mas mataas sa original na target na 8%.
Ang kasalukuyang presyo ng memory ay halos 5x ng nakaraang taon, at ang halaga ng memory para sa entry level devices ay umabot ng 1,500 RMB, dahilan kaya ang presyo ng mga modelong ito ay umakyat lampas 2,000 RMB. Ayon sa management, inaasahan nilang babagal ang pagtaas ng memory prices sa third quarter at lalo pang bababa sa fourth quarter.
Lampas sa inaasahan ang electric vehicle business. Sa second quarter, umabot sa 104,200 units ang deliveries, mas mataas sa forecast na 90,000 units, may gross margin na 19.2%, ngunit may segment loss na 2.6 bilyong RMB. Nakatutok ang merkado sa nakatakdang launch ng range-extended SUV na SkyNomad ngayong Setyembre, na iba ang posisyon kumpara sa kasalukuyang SU7 at YU7 models. Sabi ng management, positibo ang initial market feedback ngunit ang final gross margin ay depende pa rin sa pricing strategy. Inaasahan ng Barclays na ang buong taong EV deliveries sa 2026 ay aabot sa 450,000 units, mas mababa kumpara sa target ng kumpanya na 550,000 units.
Pagpapalawak ng IoT sa Ibayong-Dagat Bilang Balanse sa Paghina ng Domestic Subsidies
Bumaba ng 19.2% taon-taon ang kita ng IoT at lifestyle products segment sa second quarter, pangunahing dahil sa mataas na base effect na resulta ng malawakang government subsidies sa China simula ika-apat na quarter ng 2024. Sabi ng Barclays, maaring makabawi at makapagsimulang magpakita ng taon-taon na paglago ang segment na ito sa ikatlong quarter ng 2026.
Ang overseas market ang mahalagang pwersa ng IoT business. Sa labas ng China, may lampas 640 retail stores na ang Xiaomi at plano nila itong palaguin sa halos 1,000 stores pagsapit ng katapusan ng 2026. Tinitingnan ng management ang physical retail bilang pangunahing driver ng ecosystem penetration, lalo na para sa mga high-end na smartphones at mataas ang value na IoT products. Inaasahan ng Barclays na ang IoT segment overseas revenue ay 20% hanggang 30% ng kabuuan at may mas mataas na profit margin.
Gamit ang 10x EV/EBITDA valuation sa 2027 forecast para sa core business ng Xiaomi (hindi kasama ang electric vehicles) at 20x para sa EV business, tinatayang per ADR target price ay $30. Sa bull-case scenario, kung tig-10x at 25x ang ginamit na valuation, aabot ito sa $34; sa bear-case, kung 5x at 10x naman, bababa sa $16. Kaunti lang na binaba ng Barclays ang 2026 adjusted net profit forecast sa 24.2 bilyong RMB, pangunahing sanhi ng patuloy na pressure sa memory cost habang tinaasan ang revenue forecast, na hinatak pataas ng electric vehicle division.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Muling naganap ang TACO! Trump pansamantalang ipinagpaliban ang 50% taripa sa Canada, $20 bilyong halaga ng mga produkto pansamantalang nakaiwas sa bagyong taripa
Inanunsyo ni Pangulong Donald Trump ng Estados Unidos noong Martes ng gabi na pansamantala niyang ipagpapaliban ng tatlong araw ang orihinal na nakatakdang pagpapatupad ng 50% bagong taripa sa mga produkto mula Canada na dapat sana’y mag-uumpisa ngayong Miyerkules, dahil umano sa napagkasunduang kasunduan ng dalawang bansa.
Bakit hindi bumili ng mga stock ng imbakan? Ito ang sagot ng dalawang bihasang tao
Habang ang hype sa AI na mga imprastruktura ay nagtulak pataas sa shares ng storage chip, pinili nina Cathie Wood ng Ark Investment at ng technology analyst na si Ben Thompson na umiwas. Nagbabala si Wood: ang pagtaas ng presyo ng ilang beses ay isang negatibong senyales, at ang mga inference chip tulad ng Cerebras at Groq ay nakaiwas na sa high bandwidth memory sa level ng engineering. Ginamit ni Thompson ang embargo ng Iran sa Strait of Hormuz bilang talinhaga—kapag nilaro mo ang baraha na ito, mas mapapabilis lang ang paghahanap ng ibang paraan ng mga kalaban. Ang kasikatan ng storage ay maaaring magsilbing simula ng ito ay mapalitan.
"Tax avoidance Alpha" -- Ang pinakasikat na "bagong estratehiya ng hedge fund" sa Wall Street, tumutulong sa mga super-yaman na makakuha ng "zero tax rate"
Ang Wall Street ay kasalukuyang nagdaranas ng isang pagdiriwang ng “tax-dodging Alpha,” kung saan ang mga mayayamang Amerikano ay ginagawang isang kwantitatibong negosyo ang “pagbabayad ng mas mababa” o “zero na pagbabayad ng buwis.” Ang mga kwantitatibong higante ay gumagamit ng short selling upang sinadyang lumikha ng mga nominal na pagkalugi at eksaktong mabawi ang napakalaking bayarin sa buwis, habang sinasamahan ng batas ng pamana upang makamit ang ultimong “zero na pagbabayad ng buwis” sa mga asset. Ang sektor na ito ay nakakuha na ng mahigit isang trilyong dolyar, at kahit na may banta ng mahigpit na regulasyon, ang eksklusibong larong kapital para sa pinakamayamang tao ay nananatiling mainit.
Ang panganay na anak ni Soros ay agresibong bumili ng storage chips at AI computing power noong Q2! Korean stock market ETF agad naging top holding, malaki ang pagtaas ng posisyon sa TSMC
Ang Soros Capital Management ay mas pinalaki ang exposure nito sa AI computing power, partikular na malaki ang pagdaragdag sa holdings ng TSMC na tumaas ng higit sa 1000%, umabot sa 78,430 shares na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $37.46 milyon.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
