Ayon sa Bank of America fund manager survey: Ang stock holdings ay umabot sa pinakamataas sa halos limang taon, ngunit si Hartnett ay nagbabala na "oras na para umatras".

Nalalaman ng Zhihui Finance APP na ayon sa pinakabagong global fund manager survey ng Bank of America, itinaas ng mga bullish na pandaigdigang mamumuhunan ang kanilang stock holdings sa pinakamataas na antas sa halos limang taon, habang kakaunti na lang ang mga bearish. Ayon sa team ng strategist ng Bank of America na pinangunahan ni Michael Hartnett, netong 56% ng mga tinanong na fund manager ay over-allocated sa stocks—ang pinakamataas na antas mula noong Nobyembre 2021—samantalang ang proporsyon ng cash allocation ay bumaba sa “napakababa” na 3.5%.

Sinabi ng team ni Hartnett: “Nagkakaisa ang paniniwala ng merkado na hindi magkakaroon ng landing ang macroeconomics, hindi magtataas ng interest rate ang Federal Reserve, hindi babawasan ang AI capital expenditure, hindi magwawagi nang malaki ang Democratic Party, at hindi mananaig ang mga short sellers.” Ngunit binalaan din nila na ang kasalukuyang position signal ay “patuloy na nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan ay dapat umatras o mag-rotate ng risk assets, at hindi magdagdag ng pondo,” at muling idiniin ang kamakailang posisyon na lumipat sa mas defensive na mga sector.

Ipinapakita ng Bank of America August Global Fund Manager Survey na napaka-optimistiko ng mga damdamin ng mga mamumuhunan

Ayon sa survey nitong Agosto, inaasahan ng mga mamumuhunan na hindi magtataas ng interest rate ang Federal Reserve bago ang midterm elections sa Nobyembre, at hindi rin magwawagi nang lubos ang Democratic Party sa midterm elections na maaaring makagulo sa takbo ng merkado.

Karamihan sa mga fund manager ay naniniwalang hindi makakaranas ng malinaw na paghina ang ekonomiya, at ang mga kumpanyang malakas na namumuhunan sa AI infrastructure ay magpapatuloy na dagdagan ang kanilang investments.

Mga problemang nakatago sa likod ng optimismo

Subalit mula nang maabot ng S&P 500 Index ang all-time high na closing noong Agosto 13, unti-unting lumalaganap ang pagkamaingat sa stock market. Lalong tumitindi ang pag-aalala sa pagtaas ng yields ng long-term bonds, na sumasalamin sa pangamba ng mga mamumuhunan tungkol sa inflation at AI boom na pinapagana ng utang. Bukod dito, inihayag ng US President Trump na wala siyang planong palawigin ang expired na ceasefire agreement sa Iran, na nagdulot ng panibagong pagtaas ng presyo ng langis.

Isinagawa ng Bank of America ang survey mula Agosto 7 hanggang 13, na may kabuuang 180 na participants na pinamamahalaan ang assets na nagkakahalaga ng $52.5 bilyon. Ayon sa strategist ng Bank of America, ito ang pinaka-optimistikong pagtingin ng mga mamumuhunan sa buwanang survey simula noong 2022.

AI: Pananampalataya at pangamba

Para sa mga tinanong, ang “long global semiconductors” pa rin ang pinaka-popular na trade, ngunit bumaba na ng malaki ang antas ng popularity—netong 53% ng respondents ang pumili ng trade na ito, samantalang noong Hulyo ay nasa 82% ito.

Naniniwala ang mga mamumuhunan na ang AI bubble ang pinakamalaking tail risk, at ang capital expenditure ng mga malalaking kumpanya ay ang pinaka-malamang mag-trigger ng credit event.

Sa kabila nito, 71% ng mga respondents ang inaasahang hindi babawasan ang AI spending ngayong taon, at 58% ang naniniwalang hindi magkakaroon ng malaking epekto ang AI technology sa labor market hanggang hindi bababa sa 2028.

Sa sector allocation, pinalaki ng respondents noong Agosto ang allocation sa technology, banking, at energy sectors, habang binawasan naman ang sa industrials at healthcare, at nag-cover ng shorts sa consumer staples at discretionary sectors.

Dagdag pa rito, netong 16% ng respondents ang naniniwalang undervalued ang ginto—ang pinakamataas mula Marso 2023; at netong 39% ang nagsasabing overvalued ang US dollar, tumaas mula 34% noong nakaraang buwan.