Mataas na Depisit at Mataas na Interes: Paano Binabago ang Takbo ng Presyo ng Ginto?

Filipino News Network, Agosto 14—— Ang auction ng US Treasuries ay nagtala ng pinakamataas sa loob ng 25 taon! Ang tumataas na interes ay nagpapababa ng presyo ng ginto, ang krisis sa utang ay sumusuporta sa mga long-term na long position

Noong Biyernes (Agosto 14) sa Asian-European session, ang spot gold ay nagpakita ng pagbangon mula sa paglubog. Ang pinakamasamang US government bond auction ng mga huling taon ay nagtulak sa sentro ng yield pataas na pumipigil sa presyo ng ginto, ngunit sa paglala ng pangamba ng merkado tungkol sa kakayahan ng US na magbayad ng utang, bumagsak ang dollar index at bumawi ang presyo ng ginto.

Habang ang yield sa US Treasuries ay umakyat sa pinakamataas sa loob ng 25 taon, kasabay ang pinakabagong inilabas na Producer Price Index (PPI) na nagpapakita ng paghina, ang global capital market ay nasa gitna ng epekto ng pagbabago ng patakaran sa pera ng Federal Reserve at delikadong paglawak ng pananalapi ng Amerika.

Bilang pangunahing asset na may kombinasyon ng anti-inflation, safe haven, at non-yielding (walang interes), ang ginto ay tinatamaan ng maraming pwersa at suporta sa gitna ng kumplikadong macroeconomic symphony na ito.

Gastos sa US Treasuries umabot ng 25-taong mataas: Pang-panandaliang presyon sa presyo ng ginto mula sa mataas na yield

Noong kalagitnaan ng Agosto, ang interest rate ng 30-year US Treasury na inisyu ng US Treasury Department ay sumirit sa 5.22% (5.216%), pinakamataas mula 2001.

Aktwal na interest rate at cost of holding: Bilang asset na walang interest, ang halaga ng paghawak sa ginto ay malapit na kaugnay ng long-term yield ng US Treasuries at aktwal na interest rate. Ang mahigit 5% na risk-free long-term yield ay temporarilng umaakit ng ilang kapital na naghahanap ng fixed return, na nagdudulot ng cyclical na presyon sa presyo ng ginto.

Premium repricing: Sa pagbaba ng bid-to-cover ratio (bumaba sa 2.39x), ang merkado ay nangangailangan ng mas mataas na risk premium bago tanggapin ang US Treasuries. Pinapakita nito ang pag-aalala ng market sa kaligtasan ng long-term na utang at indirektang nagbababa ng risk appetite.

Fiscal deficit at Federal Reserve balance sheet reduction: Ang panganib ng utang at credit risk bilang matibay na suporta sa presyo ng ginto sa mid- at long-term

Kahit na ang mataas na yield ay pansamantalang nagpapalakas sa atraksyon ng US Treasuries, ang likod nito ay nagbubunyag ng fiscal imbalance ng pamahalaan ng Amerika, na bumubuo ng matibay na lohika sa long-term na bullish outlook para sa ginto.

Debt death spiral: Sa background ng hawak na Federal Reserve balance sheet sa humigit-kumulang US$6.76 trilyon at hindi na tumatayong “unlimited buyer” ang Federal Reserve, ang patuloy na lumalaking fiscal deficit ay nagtutulak sa US government na mag-issue ng utang sa mas mataas na gastos.

Ang pagtaas ng gastos sa pag-utang ay lalo pang nagpapabigat sa interes na babayaran ng gobyerno, na nagreresulta sa masamang cycle na “deficit expansion-debt issuance-growth-interest rate rise-interest cost increase”.

Erosion ng fiat currency credit at demand sa safe haven: Ang hindi mapigilang paglobo ng sovereign debt ay overtime magpapahina sa pundasyon ng credit ng US dollar. Bumaba rin ang dollar index sa araw na iyon, nagreresulta sa divergence kung saan tumataas ang US Treasury yield ngunit bumabagsak ang dolyar.

Ang mga sentral na bangko at global na institusyon ay patuloy na pinapabilis ang strategic na alokasyon sa ginto upang maiwasan ang singular sovereign credit risk.

Paghina ng PPI inflation at pressure sa employment: Epekto ng inaasahang pagbabago sa patakaran ng Federal Reserve

Ayon sa pinakabagong datos ng PPI noong Hulyo 2026, nanatiling flat ang final demand PPI month-on-month (year-on-year 4.7%), bumagsak ang energy PPI ng 3.1%, at tuloy-tuloy na bumaba ng dalawang buwan ang goods PPI. Kasabay nito ang mahinang labor market (tumaas na unemployment), na mahalagang background sa mga desisyon ng Federal Reserve:

Paghina ng inflation at pananaw sa interest rate cuts: Ang pag-stabilize ng upstream production cost ay nagpapahiwatig na unti-unting luluwag ang inflation pressure sa consumer side. Kahit mataas pa rin ang core PPI sa 4.2%, nagpapakita na ng trend ang pagbaba ng inflation.

Pagkakataon para sa dovish policy margin: Ang paglamig ng PPI ay nagpapababa ng pangangailangan ng Federal Reserve na maghigpit pa, habang ang panganib sa employment market ay nagtataas ng expectation ng pagbabago ng monetary policy mula mahigpit patungong maluwag (o manatili sa rate at mag-cut ng interest kapag may pagkakataon).

Kung sakaling mag-top out o bumaba ang nominal interest rate, ang pagbaba ng aktwal na interest rate matapos mabawasan ang anti-inflation pressure ay magbibigay ng panibagong pag-angat sa presyo ng ginto.

Buod at Pagsilip sa Hinaharap: Estruktural na suporta ng presyo ng ginto ay nananatiling matatag

Sa kabuuan, ang kasalukuyang gold market ay nagpapakita ng “short-term constrained by high borrowing costs, mid- to long-term benefitting from credit risk at interest rate cut expectations”:

Short-term view: Ang 5.22% na mataas na US Treasury yield ay nagdudulot ng pressure na mag-diffuse ang kapital mula sa ginto, kaya maaaring mag-stagnate sa mataas na range o magkaroon ng short-term pullback ang presyo.

Mid- to long-term view: Hindi sustainable na expansion ng fiscal deficit ng US, krisis sa debt repayment, at inaasahang pagbabago ng Federal Reserve sa policy, ang mga ito ay pangunahing anchor ng patuloy na pag-angat ng ginto.

Kapag lumitaw na ang epekto ng mataas na yield sa real economy at financial system, ang halaga ng ginto bilang “ultimate safe haven” ay muling bibigyang pansin ng merkado.

Technical Perspective: Pagkapindot ng gold price sa tuktok ng box range, nagkaroon ng pullback (itinuro na sa mga nakaraang artikulo), kasalukuyang pansinin kung ang presyo ng ginto ay makakabalik sa 5-day moving average, at obserbahan ang coordination ng trend ng presyo at balita para makita kung kailan sisimulan ang ikalawang wave ng rebound. Support ay nasa paligid ng 4289, resistance sa upper edge ng box sa 4394.


(Lingguhang chart ng spot gold, source: Filipino News Network)

Oras sa GMT+8 17:04, ang spot gold ay nasa $3437.61/ounce.