Reddit: Higit sa inaasahan pero bumagsak nang malaki, saan nakatago ang "panganib"?
Sa pangkalahatan, maayos ang naging performance ng Reddit sa kanilang Q2 report, at ang mga resulta sa aspeto ng commercialization ay patuloy na mas mataas kaysa inaasahan. Bilang isa sa mga mahalagang data sources para sa AI, patuloy na nakikinabang ang Reddit mula sa traffic na dumarating mula sa mga platforms tulad ng Google, na nagbibigay ng dagdag na “human touch,” at kasalukuyan pa lang itong nasa maagang yugto ng commercialization. Kasabay nito, patuloy ang pag-develop ng Reddit hindi lang sa brand advertising kundi pati na rin sa performance advertising.
Gayunpaman, napalalaki ang isyu ng user growth sa Amerika ngayong quarter—unang beses na nagkaroon ng quarter-on-quarter na pagbaba sa US DAU. Tugma ito sa data ng third party na nagsasabing nagkaroon ng user loss noong Pebrero at Marso, kaya’t nagsisimula nang mabahala ang market tungkol sa magiging epekto ng Google AI overview sa user acquisition path ng Reddit.
Dagdag pa rito, may mga ulat kamakailan na may hindi pagkakaunawaan ang Reddit at Google, gayong malaki ang dependency ng Reddit sa traffic na galing sa Google (humigit-kumulang 30-40% ng bagong traffic). Simula Q3, hindi na rin idi-disclose ng kumpanya ang metrics na nagkakaiba kung naka-login ang mga user o hindi.
Bagama’t naniniwala ang pamunuan ng kumpanya na hindi na mahalaga kung naka-login ang users sa paggamit at monetization ng platform, naniniwala si Dolphin (ang sumulat) na mahalaga ang data ng in-platform behavior ng logged-in users, laluna kung balak ng Reddit na mag-develop pa ng feed recommendation mechanisms. Makikita sa hinaharap kung anong mga hakbang ang gagawin ng kumpanya para i-engganyo ang users na mag-log in at mag-iwan ng data.
Dahil sa pagsasama-sama ng maraming salik na ito, malamang na mas tututukan na ng mga investor ang user issues ng Reddit. Bukod pa rito, kabilang din sa mga usaping may epekto sa trading ay ang kasalukuyang valuation na tumaas na rin.
Kailangan pa ring patuloy na obserbahan ang kolaborasyon ng Reddit at Google. Sa ngayon, mas nakikita ni Dolphin na malamang ay magpapatuloy ang partnership ng dalawang kumpanya. Maaaring magkaroon lamang ng ilang pagbabago sa mga terms, gaya ng adjustment sa data licensing fees o mga kasunduang maggarantiya ng minimum referral traffic. Kung sa susunod ay magkaruon ng downward adjustment sa valuation dahil sa mga agam-agam sa user growth at partnership status ng Google, marahil ay may oportunidad pa ring mag-long position.
Narito ang mga detalyadong chart:
1. User Metrics: Unang beses bumaba ang US DAU quarter-on-quarter
Umakyat ang platform DAU sa 130 milyon para sa Q2, netong nadagdag ay 3.5 milyon mula sa naunang quarter. Ang weekly active users (WAU) ay tumaas ng 24% year-on-year, at 21.5 milyon ang nadagdag. Ang user engagement ratio (DAU/WAU) ay 25.3% at nananatiling steady quarter-on-quarter.
Sa paghahati-hati ng data ayon sa rehiyon, sa Amerika na pangunahing pinanggagalingan ng commercialization value, unang beses na bumaba ang DAU quarter-on-quarter. Sa internationally, tumaas ng 28% ang DAU, at sa ngayon, sinusuportahan ng platform ang machine translation sa mahigit 30 lengguwahe sa buong mundo.
2. Patuloy na lumalawak ang commercialization
Para sa Q2, umabot sa $810 milyon ang kabuuang kita, tumaas ng 61% year-on-year, ngunit bahagyang bumagal ang growth rate kumpara sa nakaraang quarter. Tinukoy ng management na posibleng bumagal sa 48% ang revenue growth sa Q3, na inaakalang dahil sa karaniwang conservative guidance ng management. Sa hinaharap, inaasahang magiging mas matindi ang commercialization dahil sa pag-roll out ng Reddit Max.
Ang kita mula sa data licensing ay kinikilala ayon sa kontrata (pro rata sa oras), kaya’t nananatiling stable (pangunahing kliyente ay Google, OpenAI, Perplexity at iba pang AI companies na gumagamit nito para sa model training).
3. May mataas nang profit margin, maliit na lang ang puwang para mag-optimize
Tumaas ng 0.5 percentage points year-on-year ang gross margin para sa ikalawang quarter, bahagya namang bumaba quarter-on-quarter dahil sa seasonality. Kumpara sa competitors, halos naabot na ng Reddit ang pinakamataas na level nito.
Sa operational expenses, pinakamalaking growth ay nasa marketing gastos, na tumaas ng 67% year-on-year, ngunit bumagal kumpara sa naunang quarter. Gayunpaman, dahil mabilis umiikot ang commercialization phase, overall, bumuti ng 9 percentage points year-on-year ang kabuuang gastos. Bumaba rin ang stock-based compensation bilang bahagi ng kita, mula 19% noong nakaraang taon sa parehong period, ngayon ay 13% na lang.
Ang profit target ng kumpanya—adjusted EBITDA margin na 50%. Sa Q2, umakyat pa ito ng karagdagang 2 percentage points quarter-on-quarter sa 42.6% at patuloy pa ring tumataas. Umabot ang free cash flow sa $261 milyon, tumaas ng 35% year-on-year, katumbas ng 32% ng kabuuang kita, sumasang-ayon sa light-asset, cash-cow na business model ng ad industry.
Ang dating inanunsyong $1 bilyong buyback plan ay sinimulan ngayong taon, at tumaas ang pondo noong Q2, kung saan $235 milyon ang ginasta para bilhin muli ang 1.5 milyon shares sa average price na $157 bawat share. Natitira pang $760 milyon, at sa pagtatapos ng Q2, may net cash ang kumpanya na $2.8 bilyon. Sa kasalukuyan, merong halos $300 milyon per quarter na free cash flow ang Reddit, kaya hindi mahirap ipagpatuloy ang buyback plan.
- WAKAS -
Hindi madali ang gumawa ng artikulo, pindutin ang“Ibahagi” para bigyan ako ng kaunting suporta~
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Lalong tumitindi ang kaguluhan sa loob ng OpenAI: Patuloy ang reorganisasyon, pagod na ang mga empleyado, nagpapatuloy ang alon ng mga nagbibitiw, at tahimik na naantala ang plano para sa paglabas sa publiko
Ngayong taon, ang OpenAI ay dumaan na sa halos limang beses na reorganisasyon at patuloy ang pag-alis ng mga matataas na opisyal. Ang pinakahuling umalis ngayong linggo ay ang Chief Revenue Officer na si Denise Dresser. Kasabay nito, binuwag ng kumpanya ang seguridad na team na responsable sa pagsusuri ng “katastropikong panganib” ng AI models, na nagdulot ng pangamba sa loob ng organisasyon. Bagama’t ang kita ay tumaas sa humigit-kumulang $40 bilyon, ito ay nalampasan na ng Anthropic. Karaniwan nang nakararamdam ng matinding pagod ang mga empleyado at tahimik na ipinagpaliban ang plano para sa IPO sa susunod na taon.
Kumpiyansa ng mga bull sa Wall Street tumataas: Ang bilis ng paglago ng kita ng S&P 500 pinakamataas sa nakalipas na 30 taon
Tumaas ng 31% ang kita ng S&P 500 sa ikalawang quarter kumpara noong nakaraang taon, na siyang pinakamalakas na paglago mula noong 1992 ayon sa Bloomberg Intelligence, hindi pa isinama ang mga panahon ng pagbangon matapos ang resesyon, at malayo sa inaasahang 23%. Itinulak ng AI ang profit margin mula 14% paakyat sa halos 16%, habang ang valuation ay bumaba mula sa 26 beses pababa sa mas mababa sa 22 beses, na tinuturing na isang "reset". Lumawak na ang paglago ng kita patungo sa mga mid at small cap na stocks, pati na rin sa mga merkado ng Europa at Asia Pacific.
Deutsche Bank: Dahil sa pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko at pag-agos ng ETF, ang ginto ay nasa yugto ng “sumasabog” na pagtaas
Ayon sa Deutsche Bank, ang ikalimang yugto ng "eksplosibong" pagtaas ng presyo ng ginto na nagsimula noong 2024 ay kasalukuyang nagpapatuloy. Ang demand ng mga central bank para sa ginto, kung susukatin sa aktwal na halaga ng dolyar, ay umabot sa pinakamataas na antas sa kasaysayan, at halos kalahati ng demand ay hindi iniulat sa IMF; ang global ETF inflow ay muling naging positibo, lalo na ang malakas na pagbili mula sa Asya. Itinakda ng bangko ang target na presyo ng ginto sa pagtatapos ng taon sa pagitan ng 4700–5100 dolyar kada onsa, na ang pangunahing tagapagpabago ay ang patuloy na paglaki ng utang ng gobyerno ng Amerika. Sa kasalukuyan, mababa pa rin ang mga posisyon sa futures market, kaya't hindi pa lubusang naipapasa ang potensyal ng pagtaas ng presyo.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
