Lumalala ang panloob na alitan sa AI bull market! Inirerekomenda ng mga analyst: Lumayo sa mga "nalulugi" na higanteng teknolohiya, bumili ng mga stock ng chip

Nabatid mula sa Filipino财经APP na habang sabay-sabay na nagre-retract ang mga teknolohiyang higante sa US stock market, inirerekomenda ng Head ng Teknolohiya sa Pananaliksik ng Melius Research na si Ben Reitzes na iwasan ng mga mamumuhunan ang mga ultra-malalaking cloud service provider tulad ng Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US), Meta(META.US) at Amazon(AMZN.US), dahil hindi nakakapagbigay ang mga kumpanyang ito ng makabuluhang cash flow. Sa isang panayam, sinabi niya: "Hindi pa rin ako kumbinsido sa mga ultra-malalaking data center operators, at ang dahilan ay simple: hindi nila nagagawang lumikha ng tunay na mahalagang cash flow. Sino ang mag-aalala rito? Bumili na lang ng chip companies."

Noong Huwebes, ibinenta ang US tech sector at halos $800 bilyon ang nabura sa market value ng "pitong higante" ng US stocks sa isang araw, bumagsak ng 1.9% ang Nasdaq 100 Index. Dito, ang Google parent company na Alphabet ay bumaba ng 7%, ang Tesla ay bumaba ng halos 15%, kapwa nagtala ng pinakapangit na performance sa mahigit isang taon. Kakapresenta lang ng financial report ng dalawang kumpanyang ito, at ang malaking capital expenditures ay nagdulot ng pangamba sa merkado, lalo na't ang negative free cash flow ay masusing sinisilip na ng mga mamumuhunan. Gayunman, lumakas ang ilang chip stocks tulad ng Micron Technology (MU.US) kontra sa trend.

Naniniwala si Reitzes na dapat bawasan ng mga mamumuhunan ang sobrang pagtuon sa mabilis na pagtaas ng capital expenditures at mag-focus ng higit sa pressure ng margin na dulot ng mga investment na ito.

Ipinunto niya: "Ang pagtaas ng capital expenditures ay sang-ayon sa inaasahan. Sa tingin ko, mabuting balita ito para sa chip industry."

Ipinaliwanag ni Reitzes na ang kahinaan sa margin ng Alphabet kamakailan ay direktang nagmumula sa gastos sa cloud computing, paglawak ng data centers, at pinabilis na capital expenditures.

Binalaan niya na ang "margin theme" para sa mga ultra-malalaking data center operators ay nagsisimula pa lamang, at malapit nang maapektuhan ang Meta, Amazon, at Microsoft (MSFT.US) dahil malapit na ring i-announce ang kanilang mga financial report.

Bagama’t nag-aalala ang mga mamumuhunan at bumabagsak ang stock price ng tech giants, naniniwala si Reitzes na magpapatuloy pa rin ang malalaking investment ng mga ito sa AI infrastructure. Aniya, napakalaki ng risk na kinakaharap ng mga kumpanyang ito ngayon kaya imposible nang umatras.

Binigyang-diin ni Reitzes na ang Meta ang pinakasinusubaybayan niyang ultra-malaking data center operator, at nag-aalala siya hinggil sa mabilis na pagbabago ng AI strategy ng kumpanya.

Sinabi ni Reitzes: "Ang kanilang strategy parang araw-araw nagbabago, o baka walang nakakaalam talaga." Umaasa siyang agad na makakabuo ang mga kumpanyang ito ng malinaw at konkretong kita mula sa kanilang mga malalaking capital investment.

Lumalawak ang Internal Na Hidwaan Sa Loob ng AI Bull Market: Tumataas ang Chip Stocks, Bumagsak ang Cloud Giants

Simula ngayong taon, malinaw na makikita ang matinding paghiwalay ng performance sa AI sector: Ang mga "chip sellers" na may hawak na core capacity at nagsu-supply sa AI industry ay may malakas na takbo. Sa kabilang banda, ang mga tech giants na "gumagamit ng mga pala" na patuloy ang malaking bili ng computing power at pagbubuo ng AI infrastructure ay subject sa sell-off ng market funds. Simula ngayong taon, bumaba ng 4% ang Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) na sumusubaybay sa pitong higante ng US, habang ang Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ay tumaas ng 74% sa kaparehong panahon.

Ang divergence ng performance sa loob ng AI theme stocks ay gumuhit ng atensyon. Nagbabala ang mga strategist ng JP Morgan na ang kasalukuyang "malakas na chips, mahina ang cloud giants" na pattern ay katulad ng huling bahagi ng internet bubble noong dekada nobenta.

Sa ulat noong Miyerkules, sinabi ng strategist ng JP Morgan na si Jason Hunter na kung hindi magagawang lampasan ng mga ultra-malaking cloud computing giants ang mahahalagang technical resistance level habang nananatili naman sa ilalim ng mga key resistance levels ang semiconductor sector, "ang orihinal na AI theme internal rotation ay maaaring maging mas nakakabahalang pangkalahatang pagkalansag."